原標題：北特科技扣非暴增29倍仍難掩困境 8.89億債務待還賬面資金僅1.34億

來源：長江商報

記者 明鴻澤

靳坤實際控制的北特科技（603009.SH）光鮮表面背後，仍然面臨經營困境。

今年上半年，北特科技迎來了大放異彩時刻。公司實現營業收入8.84億元，同比增長接近50%，歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）0.41億元，同比增長近20倍，而扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）爲0.38億元，約爲去年同期的30倍。

接近30倍的增長，扣非淨利潤仍然只有0.38億元，這背後，是北特科技多年經營的不理想。上市之前三年，公司淨利潤維持在0.40億元左右，並無明顯實質性增長。

北特科技也曾實施外延式收購，但在2019年併購標的爆雷，導致當年出現虧損。

北特科技還存在較爲嚴重的內控缺陷。2017年、2018年，公司均發生過關聯方非經營性資金佔用問題。其中，2018年的關聯方佔用資金超過1.2億元，這筆資金中，竟然被公司總經理用於參與認購公司定增的股份。

如今，北特科技面臨着較大的財務壓力。截至今年6月底，公司賬面資金只有1.34億元，而待償還的債務達8.89億元。

細分市場絕對龍頭業績卻不佳

宣稱擁有絕對競爭力的北特科技，不能用經營業績來印證自身的競爭力。

7月29日晚間，北特科技披露了2021年半年度報告。根據報告，今年上半年，公司實現營業收入8.84億元，去年同期爲6.01億元，同比增加2.83億元，增幅爲47.25%。公司實現的淨利潤爲0.41億元，去年同期爲虧損0.02億元，同比增長1964.21%。扣非淨利潤爲0.38億元，去年同期爲0.01億元，同比勁增2919.23%。

淨利潤、扣非淨利潤同比分別增長19.64倍、29.19倍，增幅堪稱驚人，但從今年上半年的淨利潤、扣非淨利潤分別只有0.41億元、0.38億元來看，足以說明去年的基數明顯偏低。

從單個季度看，去年二季度至今年二季度，公司實現的營業收入分別爲3.56億元、3.92億元、4.77億元、4.29億元、4.55億元，同比變動10.66%、21.20%、21.91%、75.78%、27.70%。除了今年一季度受上年同期基數較低影響增速較快外，其餘季度的增速基本相當。同期，公司實現的淨利潤分別爲-0.07億元、0.13億元、0.20億元、0.22億元、0.19億元，去年四季度及今年二季度的三個季度，相差不大。

扣非淨利潤爲0.06億元、0.11億元、0.08億元、0.21億元、0.17億元，季度之間波動明顯，今年二季度明顯低於一季度。

再來對比上市前後的經營業績。上之前的2011年至2013年，公司實現的營業收入分別爲3.65億元、4.19億元、5.31億元，同比增長32.03%、14.97%、26.63%，對應的淨利潤爲0.40億元、0.48億元、0.41億元，基本上穩定在0.40億元左右。

2014年，北特科技登陸上海證券交易所。當年，公司實現營業收入6.34億元、淨利潤0.44億元，同比分別增長19.46%、7.84%。此後的2015年至2020年，公司實現的營業收入分別爲7.07億元、8.01億元、9.13億元、12.17億元、13.03億元、14.70億元，這幾年，營業收入翻了一倍多。同期，公司實現的淨利潤分別爲0.46億元、0.56億元、0.73億元、0.60億元、-1.36億元、0.30億元，波動幅度較大。

上市後，公司在2014年-2020年實現的扣非淨利潤分別爲0.41億元、0.44億元、0.56億元、0.57億元、0.56億元、-2.54億元、0.20億元，2014年至2018年雖然穩定增長，但增速較慢，2019年出現虧損，2020年實現扭虧爲盈，但扣非淨利潤僅爲2014年的一半。

綜上所述，從2011年至2020年的10年，北特科技的經營業績整體上處於低位，淨利潤、扣非淨利潤基本上是在0.40億元左右徘徊。今年上半年的淨利潤、扣非淨利潤數十倍增長，並不能掩蓋公司經營業績不佳的現狀。

長江商報記者注意到，雖然經營業績不佳，但北特科技擁有較高的行業地位。公司在年報稱，在細分行業市場處於絕對領先地位，擁有行業龍頭優勢。公司底盤零部件業務處於細分市場龍頭地位（轉向齒條、減震活塞桿），產銷量在國內轉向器齒條以及減震器活塞桿細分行業內絕對領先，連續多年保持細分市場主導地位。另一主導產品空調壓縮機產品中的商用車空調壓縮機產品在國內細分市場佔比處於領先地位。

儘管產品市場領先，但北特科技並未將其轉化成實實在在的經營業績。

股價四年累跌76%

經營業績整體不佳的北特科技，可能與其內控缺陷有一定關係，也與其併購踩雷相關。

2018年3月，北特科技完成對上海光裕汽車空調壓縮機股份有限公司（簡稱“上海光裕”）95.71%股權的收購，高溢價收購之下，交易對方承諾，2017年至2019年，標的公司實現的淨利潤分別不低於3000萬元、4700萬元、5800萬元。結果呢，2017年，實際數爲3210萬元，超過承諾數210萬元。第二年，實際數爲4665.01萬元，比承諾數少34.99萬元。第三年，不僅未達到承諾數，反而虧損4308.72萬元，相差億元。

在收購上海光裕時，北特科技採取的支付現金及發行股份相結合的方式，交易總價爲4.53億元。爲此，公司進行了一次配套募資，即向公司總經理靳曉堂定增發行股份，募資1.10億元。

值得一提的是，北特科技實際控制人爲靳坤，其也是公司董事長。靳坤與公司總經理靳曉堂爲父子關係。

在這次重組配套募資中，靳曉堂根本拿不出足夠的資金參與認購股份，但爲了低價獲得公司股價，靳曉堂盯上了上市公司北特科技的資金。

2018年3月19日至2018年4月25日期間，北特科技通過實際控制人及其一致行動人控股的上海北特實業（集團）有限公司、林松賬戶向靳坤、靳曉堂累計轉出資金1.22億元。其中，2018年4月10日至2018年4月14日期間累計轉出的1.1億元，被用於靳曉堂認購北特科技2018年的定增發行的股份。

靳坤、靳曉堂父子敢於這樣大膽佔用上市公司資金，源於此前已有一次嘗試，並未被發現。2017年3月17日至2017年11月27日期間，北特科技通過子公司天津北特汽車零部件有限公司、公司董事長辦公室副主任林松賬戶向董事長靳坤、靳曉堂父子累計轉出資金2380萬元。當年11月27日，靳坤、靳曉堂父子二人將這筆還給上市公司。

連續兩年非經營性佔用北特科技資金，暴露出公司內控存在重大缺陷。

今年8月2日，北特科技證監會上海監管局的局行政監管措施決定書，對北特科技、靳坤、靳曉堂、徐鴻飛出具《行政監管措施決定書》，分別採取出具警示函措施的處罰決定。

其實，北特科技自身資金並不充足。截至今年6月底，公司賬面貨幣資金1.34億元（含受限資金0.21億元），而長短期債務合計爲8.89億元，資金缺口較大。

目前，公司正在籌劃向不超過35名特定投資者募資不超7.5億元，除了投資新能源汽車空調壓縮機項目外，還將補充流動資金，以緩解流動性壓力。

二級市場上，受股東減持套現、內控缺陷、經營業績不佳等影響，北特科技股價跌跌不休。以前復權價計算，2015年，其股價一度達到27.19元/股，今年8月3日，股價只有6.42元/股，累計下跌76.39%。