原標題：軍工股活躍，國瑞科技漲停，兩主線把握投資機會丨牛熊眼

近期軍工走勢與以往相比，穩定性、持續性、市場認知均有所不同，每次回調均能再創新高，板塊表現出較強韌性，呈現螺旋式震盪攀升態勢。

8月13日，軍工股早盤走強，截至發稿，國瑞科技、中兵紅箭漲停，博雲新材漲近9%，新研股份、振芯科技、航天動力等紛紛跟漲。

華西證券指出，近期軍工走勢與以往相比，穩定性、持續性、市場認知均有所不同，每次回調均能再創新高，板塊表現出較強韌性，呈現螺旋式震盪攀升態勢。

該機構指出，軍工行業是典型的內循環行業，具有宏觀逆週期屬性，不受疫情外圍出口影響。當前，軍工板塊整體估值不高，行業龍頭受制於短期業績因素，從目前訂單形勢判斷，預計“十四五”末期將誕生一批50億元以上利潤體量的軍工上市公司。該機構認爲，軍工行業將進入8-10年的強週期，尤以未來3-5年爲最，增長快速且確定性高。

光大證券從四個角度淺析當前國防軍工的基本面。

從需求側來看，國防建設剛性需求長期存在。

從供給側來看，訂單充足，運營質量提升，戰鬥機、直升機、航空發動機等產業鏈在2021年有望保持較高的景氣度，實現較大幅度增長。

從板塊估值來看，軍工板塊估值得到一定修復，尚未到達歷史估值高位，仍具有繼續上漲的空間。

從業績方面來看，部分公司已經發布2021年半年報或業績預告，北摩高科歸母淨利潤同比增長109.65%，西部超導歸母淨利潤同比增長136.36%；振華科技歸母淨利潤同比預計增長100-120%，寶鈦股份歸母淨利潤同比預計增長94.16%。淨利潤同比實現較大幅度的增長，能夠較好的體現出行業的高景氣度。而考慮國防軍工行業計劃性較強的特點，認爲高景氣度有望在“十四五”期間持續。

中信建投表示，當前軍工板塊具有高確定性和高性價比。在投資策略上，建議把握供需拐點和成長起點兩大投資主線。

在供需拐點方面：重點推薦符合“實戰需求旺、儲備型號多、量產節點至”三大標準的整機及核心配套公司，以及在實戰化練兵背景下需求集中釋放的相關公司。

在成長起點方面：重點推薦符合“行業空間大、國產化率低、轉化效率高”三大標準的相關細分領域的龍頭公司，包括上游的關鍵原材料、核心元器件，下游的航空發動機、電磁技術等領域。