原標題：[收盤評論]9月8日DCE市場：連豆粕繼續橫着走 但菜粕增倉大跌 來源：文華財經

美豆再次陷入橫盤震盪，大連豆粕更是維持震盪走勢超過兩週，國內外市場缺乏新的推動力，等待將於週五公佈的USDA9月供需報告帶來指引。美豆因出口活動減少而承壓，國內粕類需求沒有明顯放量，不過市場預計9月大豆進口量將繼續下降，加之國內生豬存欄處於高位，對於豆粕供需缺口的擔憂仍提振價格。菜粕尾盤跌幅加大，空頭大幅增倉打壓主力1月合約收低1.6%，持倉量增加超過4萬手。

由於颶風IDA登陸美國南方，出口碼頭關閉，因此上週美國玉米和大豆出口降至多年來的最低水平。美國農業部周度出口檢驗報告顯示，截至2021年9月2日的一週，美國大豆出口檢驗量爲68，059噸，僅爲上週的18%，更是大幅落後於去年同期。前周美豆出口檢驗量爲386，839噸，爲近5個月新高，去年同期爲1，512，819噸。當週，對中國大陸的大豆出口檢驗量爲2179噸，佔出口檢驗總量的3.2%，上週是18.9%。

美國農業部每週作物生長報告顯示，美豆作物生長情況略有好轉。截至2021年9月5日當週，美國大豆生長優良率爲57%，與市場預估一致，高於之前一週的56%，去年同期爲65%。雖然美豆生長優良率一直處於較低水平，但當週，美國大豆落葉率爲18%，高於五年均值的15%，大豆結莢率爲96%，與五年均值持平%。目前美國中西部地區的收割工作已經開始，繼續關注收割期天氣影響。

交易商等待美國農業部9月10日的月度供需報告，其中將包括對美國2021/22年大豆產量的最新估計。分析人士預計，美國農業部將提高對美國大豆產量和庫存的預估。分析師平均預計美國2021-22年度大豆年末庫存料爲1.78億蒲式耳，高於8月的1.55億蒲式耳；2020-21年度年末庫存料爲1.66億蒲式耳，同樣高於8月預估值的1.60億蒲式耳。

海關數據顯示，中國8月進口949萬噸大豆，略低於去年同期的960萬噸，因壓榨利潤微薄和全球大豆價格高企打壓需求。因生豬價格下跌打壓國內需求，加之美豆價格較上年上漲30%以上，近來進口有所放緩。豆粕需求通常在8月下旬和9月上升，因農戶爲即將到來的節日和冬季養豬。但貿易商表示，因中國在今年早些時候積累充足的供應，預計未來幾個月的大豆發貨量不會飆升。

國家糧油信息中心數據顯示，上週國內大豆壓榨量明顯下滑，豆粕產出減少，豆粕庫存止升轉降。截止9月3日，國內主要油廠豆粕庫存95萬噸，環比減少5萬噸，比上月同期增加4萬噸，比上年同期減少24萬噸，比過去三年同期均值減少13萬噸。雖然大豆到港量減少，但短期內大豆壓榨量下降幅度有限，豆粕需求難有明顯增加，預計豆粕庫存繼續下降空間有限。

上週國內菜粕庫存在連增三週之後也出現下滑，截止9月3日當週，菜粕庫存縮減1020噸，降至1.4萬噸，與去年同期水平基本一致。不過，國投安信期貨表示，雖然國內油廠菜粕與顆粒粕庫存處於偏低的水平，但國內菜粕主力合約面臨消費淡季，且豆菜粕價差處於季節性偏低水平，不利於菜粕的替代消費。

對於國內外大豆後市，申銀萬國期貨表示，市場對美豆新作的單產和種植面積存在分歧，南美出口進度不及去年，美豆即將開啓收割，基金淨多減少，美豆盤面衝高回落。國內豆粕現貨報價堅挺，基差繼續上調，但是在國外大豆供應充裕、國內儲備大豆流出的背景的下，上方空間或有限，豆粕單邊以逢高做空爲主，關注豆粕11-1月反套機會。