全世界的資金似乎都在瘋炒“元素週期表”。

這一次輪到了鈾（U），首先是美國散戶瘋狂爆炒全球第二大鈾礦生產商Cameco （卡梅科），短短16個交易日股價飆漲超73%；另外，全球鈾相關的上市公司都被遭到了資金爆炒，在港股上市的中廣核礦業（01164.HK）更是暴漲超140%。

現貨市場上的鈾也遭到資金瘋搶，加拿大的一隻實體鈾信託基金（Sprott Physical Uranium Trust）在現貨市場大肆購買鈾，截至目前，該基金已累計購買了近2500萬磅鈾，相當於全球鈾消費量的14%左右，淨資產價值已突破10億美元。

鈾礦上市公司被爆炒的本質原因是，全球鈾資源的供需格局正在發生鉅變，鈾價已經蠢蠢欲動。自8月份以來，鈾價格從低點累計上漲已超40%，紐約市場交易的鈾期貨價格近期一度升至每磅43.55美元，創下了7年來的新高。

分析人士指出，在全球“碳中和”的藍圖之下，核能作爲清潔能源的重要性開始凸顯，全球鈾資源的供需格局正在發生變化，未來需求增長是大概率事件，而供給端卻在下降，鈾價格或將繼續走牛，這是近期全球市場資金瘋狂炒鈾的根本原因。

突然飆漲140%，市場爲何盯上了鈾？

美國散戶們又盯上了“新獵物”，也來自於元素週期表。

近日，在美國散戶“大本營”——WallStreetBets論壇中，一家不知名的上市公司——卡梅科的熱度迅速飆升，當前的熱度已經超越蘋果、特斯拉和阿里巴巴，成爲了美國散戶討論最激烈的個股。

據資料顯示，卡梅科是全球第二大鈾礦生廠商，佔世界鈾產量的16%，總部位於加拿大薩斯。

在WSB論壇上，美國散戶直接將鈾礦及相關上市公司比擬爲“下一個遊戲驛站”，又是一次暴富的機會，相關話題的討論非常激烈。與此同時，卡梅科的股票已提前被資金爆炒，8月19日至9月13日期間，股價最大漲幅已超過73%，9月13日盤中，一度突破了2011年8月以來的最高點。

在論壇上，美國散戶們認同的一條邏輯是，中、美、英國等大部分國家正在努力推動核能在全球氣候變化、碳中和的努力中發揮作用，這將刺激全球對鈾礦的需求，進而擴大鈾對投資者的吸引力。

其實，除了卡梅科以外，全球鈾交易相關上市公司的股價都在上漲，9月13日，在悉尼期貨交易所交易的半島能源公司、澳大利亞能源有限公司、Bannerman能源的股價均大漲超25%，在英國上市的Aura Energy能源的股價上漲超過35%，鈾礦ETF基金公司Yellow Cake股價上漲了13%。

在港股上市的中廣核礦業（01164.HK）的股價表現也非常強勁，9月13日暴漲超34%，9月15日再度刷新新高，而自7月27日以來，股價累計漲幅更是超過140%。

據資料介紹，中廣核礦業是亞太地區唯一一家純鈾業上市公司，也是背靠核電集團的純鈾業上市企業。今年7月，中廣核礦業在行業底部完成了對優質鈾礦資源，即哈薩克斯坦奧爾塔雷克49%股權的收購，使得公司擁有權益資源量增長87%提升至4.3萬噸，且2021年預計天然鈾產品總包銷量將達到980噸，同比2020年增長近70%。

市場預期，至2025年時，若該公司旗下的礦山均達產，中廣核礦業的年度權益產能將增至1935噸，是2020年的3.3倍。在“量價齊升”的雙輪驅動下，最具彈性的中廣核礦業或成此輪天然鈾大牛市中的最大受益者。

那麼，爲何沉寂多年的鈾礦突然引起市場關注，被資金爆倉？

主要原因或許有2個，首先是，來自於加拿大的一隻實體鈾信託基金在現貨市場上搶購鈾，累計買入量已接近2500萬磅，相當於全球鈾消費量的14%左右，引起全球市場關注；另外，更深層的原因是，全球鈾礦的供需格局正在發生鉅變，鈾價已經提前大漲。

導火索：基金瘋狂囤貨

鈾礦上市公司被資金追捧的導火索，或許來自於一隻基金在現貨市場上對鈾進行瘋狂掃貨。

自8月中旬開始，加拿大投資公司Sprott發行的一隻實體鈾信託基金（Sprott Physical Uranium Trust）在現貨市場大肆購買鈾，並實時披露具體購買情況。據Sprott網站數據顯示，截至目前，該基金已累計購買了近2500萬磅鈾，相當於全球鈾消費量的14%左右，上週僅一天就曾買入85萬鎊之多，淨資產價值突破10億美元。

與此同時，生產商爲了鎖定低價大量購買，大量資金開始流入Sprott基金。上週五，Sprott基金將其實物鈾購買量擴大10億美元至13億美元。

該基金的大量買入，持續引發市場關注，進而導致全球鈾價格和鈾相關的股票價格持續上漲，Horizons ETFs投資經理Nick Piquard預計，未來幾個月鈾價格將飆升至每磅60美元以上，比目前在紐約交易的期貨價格高出約40%。

鈾市場體量本就不大，突然湧現出如此龐大的購買力，直接引爆了鈾價。自8月份以來，鈾價格從低點累計上漲已超40%，紐約市場交易的鈾期貨價格近期一度升至每磅43.55美元，創下了7年來的新高。

實際上，自今年3月以來，已有嗅覺敏銳的資金開始流入了天然鈾行業，包括英國Yellow Cake Plc、加拿大Denison Mines、美國Uranium Energy和enCore Energy、澳大利亞Boss Energy等公司均直接從市場中購買現貨鈾。據不完全統計，上述公司合計至少買入了超1215.5萬磅的現貨鈾。

Sprott在7月發佈的公開市場文件中也強調，從歷史上來看大量非公用事業的買家湧入會推動鈾價走高，而2021年預期將會是過去十年來投資賣家入場最兇猛的一年。

摩根士丹利的一份報告指出，國際投資者對鈾重新產生了濃厚興趣（主要是通過Sprott的實物鈾信託基金），是該行業眼下復甦的主要推動力，這顯然已不是祕密。

全球鈾的供需格局鉅變

鈾礦上市公司被爆炒的本質原因是，全球鈾資源的供需格局正在發生鉅變，鈾價已經蠢蠢欲動。

首先來看需求端，鈾作爲核燃料，其需求量直接取決於全球核能的發展，在全球“碳中和”的藍圖之下，各國都面臨着碳減排的壓力，核能作爲清潔能源的重要性開始凸顯。

在2021年的《政府工作報告》中，首提了積極發展核電，到2035年，中國在運與在建的核電總裝機容量將達到2億千瓦。而中國目前只有51座核反應堆正在運行，裝機總容量爲0.53億千瓦，照此推算，中國核反應堆的建設將以每年6-8臺的速度推進；

再看美國，對核電的發展也十分積極。此前，美國參議院通過1.2萬億美元的基建法案，其中將有60億美元在未來幾年以財政補貼的方式面向核電產業，提高現有在運機組的營利性，緩解機組關停情況；

另外，日本也大概率將重啓核電站。日本行政改革大臣河野太郎（Taro Kano）表示，日本需要重啓封存的核電站，以落實在2050年實現碳中和的目標。

而除中國、美國和日本外，全球其他的主要國家亦給出了“碳中和”時間表，減排目標明確，核能作爲清潔能源迎來加速發展已是大勢所趨。

部分市場人士表示，全球對核能態度的轉變可能將標誌着核工業的巨大變化，並導致未來幾年鈾需求激增，生產商將尋求儘快購買以鎖定庫存。

據世界核能協會預計，鈾需求將從2021年的1.62億磅上漲至2030年的2.06億磅，到2040年還將進一步攀升至2.92億磅。

在市場需求前景向好的情況下，鈾礦的供給端情況又如何呢？

據統計，2011年之前活躍的鈾礦公司超過500家，現在已經減少到20多家，其中最大的鈾礦Pure player CCJ最大的鈾礦還停產了。同時，由於在過去幾年中鈾價持續低迷，各公司投入到礦山建設的資金極少。

而天然鈾礦山的開發週期是48-60個月，意味着，在未來較長的時間內，鈾礦供給大幅增長的難度較大，且新礦山的建設必須有更高的鈾價做支撐纔有可能開啓，這將使供給與需求的剪刀差將不斷拉大。

根據預計，鈾供應在2025年將下降15%，到2030年甚至會下降50%。在需求持續增長，供給不足的情況下，供需差將越來越大，刺激鈾價持續上漲。

業內人士指出，全球鈾資源的供需格局正在發生變化，未來需求增長是大概率事件，而供給端卻在顯著下降，鈾價格或將繼續走牛，這是近期全球市場資金瘋狂炒鈾的根本原因。