小摩发布研究报告称，首选中资券商为中金公司（03908）及中信证券（06030），予“增持”评级，目标价分别上调至30.7港元及24.4港元。该行将国泰君安（02611）及中国银河（06881）评级由“中性”升至“增持”，将招商证券（06099）评级由“减持”升至“中性”，并维持广发证券（01776）“中性”评级。

报告中称，中资券商年初至今股价表现跑赢国企指数和沪深300指数，相信未来6至12个月仍有上行空间，主要受普遍券商股估值不高及市场盈利预测上调所支持。该行指，监管不确定性上升，市场情绪因而受到抑制，但认为与2018年相比，相关因素对券商收入增长及资产负债表风险的影响应该更容易管控。

该行表示，投资银行业务、衍生产品和每日平均成交量均推动盈利上升，同时相信资产负债表风险可控，上半年业绩向好，认为资本市场改革及A股市场制度化仍有利中国券商发展，中金及中信证券预计为主要受惠者。