原標題：浦銀理財董事長何衛海：海外大類資產配置研究還處於初級階段

南方財經全媒體記者 吳霜 上海報道 9月17日，由《21世紀經濟報道》主辦、浦發銀行聯合主辦的“2021中國資產管理年會”在上海舉辦。在下午的大類資產配置主題論壇上，浦銀理財（籌）董事長何衛海圍繞分論壇主題“資產配置大時代，價值投資新邏輯”致辭，他表示，對於長期有客觀配置需求的資管機構來說，資產組合配置結構的調整比擇時更爲重要。

作爲銀行的資管人員，何衛海對於大類資產的配置分享了兩點感觸，一是相比於海外以及未來成分的大類資產策略的研究，我們還處於初級階段，海外大類資產配置研究有限，代表性的研究有待加強。實踐層面，投資者在進行決策時，資產配置過程主要依賴對於宏觀和微觀的判斷，普遍缺乏業績曲線，無法保證未來投資決策的主動性。隨着資管新規的出臺，國內資管機構和銀行對資管進行佈局，投資標的的選擇，投研工作在相繼展開，相信不遠的將來會出現符合中國資本市場有針對性的投研和投研的成果。

二是大類資產配置客觀需求在不斷地凸顯，對於銀行資管來說，這個需求顯得更加的明顯。具體表現有兩個方面，從內部來看，即銀行資管對於權益資產客觀配置的需求方面，在中國經濟從高速增長向高質量發展的轉變的背景下，多數的資產種類已經不可能維持過去的高收入和快回報，相應的銀行理財的收益中樞也要相應的調整，未來權益資產會作爲重要的收入的來源來彌補銀行理財組合當中的高收益資產的缺陷。

從外部來看，即銀行理財外部資金端對產品收益的客觀需求方面，2020年大資管行業實現了跨越式的發展，居民財富管理的意識空前高漲，儘管銀行理財的資金端從總量到結構都發生了明顯的變化，但是銀行理財客戶這種需求的低波動、穩收益的需求沒有改變。所以如何在引入有波動的權益資產的同時，還能夠維持持續穩健的回報需要大類資產配置的投資策略是一個有效的解決的方法。

因此，當前銀行理財子公司在大類資產配置的領域也積極開始探索和實踐，現在普遍嘗試發行的固收+產品就是明顯的例子。