9月27日，滬指早盤高開低走，盤中大幅回落跌逾1%，再度失守3600點；深成指臨近午盤亦跳水翻綠，創業板指盤中大幅走高，隨後漲幅明顯收窄；兩市板塊多數走低，有色、鋼鐵、煤炭等週期板塊大幅下挫，酒類股逆市強勢拉昇；兩市早盤成交超9500億元。

截至中午休市，上證指數跌1.3%，深成指跌0.55%，創業板指漲0.43%。

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熱門賽道集體深度調整，稀土、磷化工股批量跌停。白酒板塊飆升，貴州茅臺、五糧液半日均漲超9%。茅臺盤中一度罕見漲停，衝上了微博熱搜。

白酒股強勢拉昇，茅臺一度漲停

白酒股27日盤中強勢拉昇，截至中午休市，瀘州老窖、古井貢酒漲停，貴州茅臺、金種子酒、五糧液漲超9%。貴州茅臺盤中一度漲停，市值暴漲超2000億。

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據證券時報，招商證券指出，白酒板塊經歷大幅回調後估值風險已經釋放，9月以來情緒壓制已經邊際收窄，磨底期間逐步過去。臨近年底，1）以茅臺新帥上任釋放積極溝通信號爲代表的事件催化正逐步到來；2）企業估值進入切換區間，高端白酒擁有好的商業模式，配置性價比已經凸顯；3）低預期是超預期的砝碼，中秋在消費品大環境一般的情況下，酒水雖然談不上非常火爆，但頭部企業完成度普遍較高，三季度均有穩健甚至超預期的表現。當前位置加大推薦高端白酒（茅、瀘、五），繼續推薦三季度有望超預期的次高端山西汾酒、洋河股份、古井貢酒、酒鬼酒。

中信建投亦表示，白酒板塊前期調整較多，但預期不利因素已有所預期，中秋動銷反饋好於預期，龍頭估值回落至合理偏低水平，繼續重點看好白酒板塊，重點推薦次高端山西汾酒、水井坊、酒鬼酒，高端茅臺、五糧液、瀘州老窖，及區域龍頭名優酒企洋河和古井貢酒。

據第一財經，華創證券研報指出，整體來看，今年中秋小旺季白酒銷售基調相對平穩，相較去年沒有明顯增長主要有兩方面的原因：一是八月來自然災害、疫情等擾動下，國內經濟承壓消費預期有所下降；二是去年的高基數效應。渠道及價格表現方面，目前各價格帶白酒渠道庫存整體良性，較往年普遍相對偏低，渠道利潤較高，經銷商信心仍然較足，打款備貨節奏正常，渠道整體屬於良性健康狀態，因此與往年相比，今年旺季放量後各名優酒企批價表現均更爲堅挺。

渤海證券研報指出，未來隨着三季報的逐漸披露，基數擾動因素或將消除。從月度數據看，認爲白酒仍運行在景氣週期並且由於控價所導致的高端白酒景氣週期或將延長，而大衆品儘管仍然面臨成本及費用的挑戰，但也即將迎來業績拐點。在細分子品類方面，仍然建議關注估值趨向於合理的高端白酒，以時間換空間，此外關注市場加速擴容的次高端。

多地拉閘限電

有色、鋼鐵、煤炭、電力等回調

有色、鋼鐵、煤炭、電力、化工等週期股27日盤中再度回調。

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據證券時報，消息面上，近期，江蘇、廣東、浙江、安徽、雲南、山東、遼寧等地推出限電措施，多地鋼鐵、有色、化工、紡織等行業生產受到一定影響，紛紛減產或停產。

據相關行業人士介紹，導致多地拉閘限電的因素較多。青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、雲南、陝西、江蘇近期被有關部門點名，能耗強度同比不降反升，需進一步完善和強化能耗雙控制度。多地隨即出臺方案，加強對高耗能行業管控，對部分行業和品種採取限電限產措施。另據多家地方供電公司的通告，電煤供需矛盾加劇也是當地電網供需形勢趨緊的重要原因。

中金公司認爲，今年四季度“雙限”約束可能難以放鬆。“雙限”疊加“冷冬”，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎來普漲行情，再通脹風險可能加大，但價格上漲的高度與持續性可能將受制於需求走弱。

國海證券表示，今年以來強週期板塊領漲市場， 主要是在碳中和、能耗雙控政策背景下供給端出現強約束，供需錯配導致大宗商品價格飛漲。而近期政策糾偏跡象已經開始顯現，9 月16日發改委發佈的《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》是對能耗雙控政策的進一步完善，預計後續地方政府運動式減碳的政策將被糾正，在此背景下，需關注今年領漲的強週期板塊在之後的行情持續性。