記者 | 伍洋宇

重啓IPO之後，網易雲音樂公佈了更多交易細節。

11月23日，港交所公告顯示，網易雲音樂將在全球公開發行1600萬股普通股，發售價區間定爲每股190至220港元，擬募資30.4至35.2億港幣（約合24.9億-28.9億元人民幣）。上市聯席保薦人爲中金、美銀和瑞信。

按照計劃，網易雲音樂將於12月2日9點在港交所正式掛牌上市，代碼爲“9899.HK”。

事實上，早在上半年5月26日，網易雲音樂就正式向港交所遞交了招股書，但五個月過去遲遲不見其掛牌消息。接近此次交易的人對界面新聞解釋稱，在此期間公司並非不能上，但認爲不是一個合適的時機，於是推遲了掛牌節點。

在線音樂平臺的版權之爭剛剛跨入一個新階段。7月下旬，國家市場監督管理總局依法對騰訊作出責令解除網絡音樂獨家版權等處罰，要求騰訊音樂30天內接觸獨家版權協議。網易雲音樂在飽受詬病的版權問題上，終於將掌握更多談判主動權。

此外，過去半年，互聯網公司的確風聲趨緊。除了政府反壟斷監管在逐步深入，以義務教育階段學科教育爲主的在線教育行業也大幅度收縮，表現在資本市場則是多支美股中概股大跳水。如果在這個時期上市，網易雲音樂或許很難在市場疑雲中獲得理想的市值。

據界面新聞記者此前瞭解，網易雲音樂曾計劃發行價區間上限爲330港元，最高募資70.36億港元。對比當前190至220港元的價格區間，最高募資35.2億港元，團隊已經在過去幾個月大幅下調了對市場的預期。

除去市場和政策層面，網易雲音樂自身的表現能讓股價上揚嗎？

公告顯示，2021年前三季度，網易雲音樂總營收51億元，同比增長52%；淨虧損顯著收窄，前三季度毛利率大幅提升並轉正爲0.4%。今年上半年，網易雲音樂調整後淨虧損從去年同期的8億元收窄爲5億元。

2018年至2020年，網易雲音樂營收分別爲11億元、23億元、49億元，近兩年分別同比增長101.9%、111.2%。

從具體業務線看來，2021年前三季度在線音樂板塊收入從2020年同期18.5億元增至24.4億元，收入佔比47.7%；社交娛樂及其他板塊收入從去年同期的15.2億元增至26.7億元，收入佔比52.3%。2020年在線音樂服務收入佔比53.6%，社交娛樂服務及其他收入佔比46.4%。

用戶數據方面，2021年前三季度在線音樂服務板塊MAU從2020年同期的1.80億增至1.84億；在線音樂付費用戶數2752萬，同比增長超93%；在線音樂付費率達14.9%。

2018年至2020年，網易雲音樂MAU（月活）分別爲1.05億、1.47億、1.81億；在線音樂付費用戶數分別爲420萬、863萬、1600萬，近兩年分別同比增長105%、85%。據此計算，網易雲音樂2020年在線音樂付費率爲8.8%。

由此看來，網易雲音樂付費用戶規模及整體在線音樂付費率仍在大幅度上升，但在營收和MAU的增長上已經顯現出了一定乏力。

不過丁磊曾表示，網易雲音樂已準備好充足資金，願意以最大誠意與版權方展開公平開放的合作。照此執行下去，網易雲音樂能夠籠絡更多用戶或者說資本市場的心嗎？