來源： 證基風雲

據記者統計，本月累計已有超過20只基金髮布了延長募集公告。上述多隻基金均屬於直接或間接投資股票市場的權益類基金，這類基金延期募集，從某種程度上反映了當前市場的投資風險偏好。

新發基金賣不動無奈延期，但創新型產品卻被哄搶，這樣的魔幻場面就發生在今年基金銷售市場中。

《國際金融報》記者注意到，截至11月26日，本月至今已有20餘隻新基金延長募集，包括ETF以及ETF聯接基金、混合型基金、股票型基金、債券型基金、QDII等多種類型基金。

新基金真的賣不動了嗎？前不久，北交所主題基金半日售罄，以及詢價階段就異常火爆的REITs，但前述兩種基金均是市場稀有的創新型產品。

多隻基金延長募集

11月25日至26日，4只基金髮布了延長募集的公告。西部利得創業板大盤ETF聯接將原定募集截止日11月25日延期至11月30日。景順長城安鼎一年也將募集截止日延長至11月30日。農銀匯理創新成長和華安深證100將募集截止日延長至12月3日。

此前還有多隻基金延長募集，本月以來，東吳醫療服務、長城健康消費、浦銀安盛遊戲傳媒ETF、易方達港股醫藥ETF、華夏石化ETF等多隻權益類基金已發佈類似公告。此外，嘉實全球價值QDII、平安元鑫120天滾動中短債等基金也發佈了延長募集公告。據記者統計，本月累計已有超過20只基金髮布了延長募集公告。

上述多隻基金均屬於直接或間接投資股票市場的權益類基金，這類基金延期募集，從某種程度上反映了當前市場的投資風險偏好。

東方財富數據顯示，上證指數自9月14日登上階段性頂點3723.85點後，一路震盪回落，目前在3500-3600點區間震盪，在此區間內，行業整體漲少跌多，前期漲勢兇猛的有色、鋼鐵、煤炭、化工均陸續“熄火”，金融地產等低估值板塊依舊難有起色，包含新能源概念的電氣設備，以及食品飲料板塊領漲所有行業。

這樣的結構性行情也讓衆多投資者的情緒受到影響。從今年基金的表現來看，上述提及的衆多行業被基金重倉，曾一度獲得不菲業績。但隨着板塊的輪動和行業表現波動加大，這類行業主題屬性較重的基金業績回落，投資者購買權益類基金的熱情也在消散。

“行業主題基金是國內市場的特色。”某位公募基金經理告訴記者，國內一些基金都有行業主題分類，國外大部分基金不會有明顯主題屬性，這可能也與國內投資者傾向於追逐行業熱點的偏好有關。而一旦行業主題輪動明顯，相關持倉行業比較集中的基金業績波動也比較大。

基金銷售“反人性”？

“基金賣不動了嗎？”記者注意到，每當基金髮售失敗或者延長募集，就會引發類似的話題討論。

東方財富Choice數據顯示，截至11月26日，本月基金髮行份額已經達到1563.65億份，發行數量達到154只，但除10月、5月和4月外，這兩項數據與其他幾月的數據相比有明顯差距。其中，平均單隻基金髮行份額目前爲10.78億份，已經是全年月份中的最低值。

如果僅憑上述數據斷定，基金髮行市場目前相對處於發行“冰點”。但需要指出的是，本月也曾出現“爆款”，這些“爆款”均出自創新型產品。8只北交所主題基金均在半日內售罄，合計認購規模超過250億元，最低1只基金配售比例不足7%。第二批公募REITs剛剛結束詢價併發布發售公告，兩隻REITs在詢價階段的有效認購倍數就均超過40倍。此外，還有部分創新型基金等候發行，能夠主動管理的首批5只指數增強策略的ETF也已獲批，獲得市場廣泛關注。

截至11月26日，還有192只基金正處於募集階段（包含當日結束募集），有些基金的募集時間長達3個月，有些短則2周內。這些基金中不乏一些行業主題基金。

“投資是反人性的，基金銷售也一樣。”奶酪基金經理莊宏東向記者表示，今年以來雖然個別主題的基金賺錢效應明顯，不乏翻倍基。但指數的表現相對較差，大部分投資者並沒有獲得盈利，所以市場的參與熱情一路下滑。基金行業向來有“好募不好做，好做不好募”的說法，往往投資者認購意向高漲、銷售火爆的時候，最終收益卻並不理想，爆款往往很難實現募集時的投資者高預期。相反，在市場交投氛圍下降、部分標的回調明顯的艱難時刻發行的基金，反而容易帶來相對理想的超額收益。