搶灘OLED新技術路線 TCL科技如何穿越行業週期？

本報記者伍月明廣州報道

爲了避免困在面板週期裏，TCL華星光電技術有限公司（以下簡稱“TCL華星”）並未停止腳步，在下半場賽道上佈局未來的顯示技術。

11月16日，TCL華星在2021 TCL華星全球顯示生態大會（DTC 2021）上推出了全球首款65英寸的8K噴墨打印OLED（IJP OLED）屏幕。

資料顯示，大尺寸OLED面板的製造主要有印刷OLED（噴墨打印OLED）、WOLED（白光有機發光二極管）與量子點OLED三個技術路線。而噴墨打印屏幕所採用的則是印刷OLED技術路線。

在業內看來，半導體顯示產業的上半場主要是圍繞LCD之爭，而在下半場，則是以OLED爲代表的新一代顯示技術之爭。而下一代印刷顯示被認爲是未來面板企業競爭的一個制高點。

需要注意的是，受到週期性影響，液晶面板（LCD）價格結束一年多的一路高漲，於今年三季度開始回調。儘管企業在不斷優化產線佈局，但仍難以阻擋衆多股民對於“週期股”的擔憂。有投資者直指，“要想股價不跌，面板價格企穩是關鍵。”

目前，下一代顯示技術的規模尚未追趕至液晶面板，公司如何抵禦面板行業下行週期的壓力穩定業績，依然是擺在面前的問題。

11月17日，在接受《中國經營報》記者採訪時，TCL科技集團股份有限公司（簡稱“TCL科技”，000100.SZ）方面回應，“目前我們看到國內外由於成本和價格的傳導，已經給下游的消費市場帶來需求增長的趨勢。我們認爲隨着區域的增長，行業週期波動幅度可能會收窄。”

多舉措降低週期性影響

據東北證券分析，面板的週期性受兩種力量主導：一是資本開支週期，二是庫存週期。面板行業的資本開支週期基本爲2-3年，這實際上是由面板廠的建設與產能爬坡時間共同決定。

在《萬物生生》一書中，李東生曾提到，面板是長週期行業，戰略管理極爲重要。TCL華星的半導體顯示項目，從立項到投產至少三年，每個項目投資都在200億元以上。企業需要看清楚三年後產業的情況，對產業波動週期準確判斷，做好長期的資金規劃。

當時，李東生對此項目的風險預估，“如果不做這個項目，風險我們承受不起，但是如果華星項目做下來了，我們企業就上了一個臺階，TCL集團就實現轉型升級，從終端產品製造轉型到高科技、重資產、長週期的核心基礎技術產業，而且還是中國經濟的戰略性新興產業賽道。”

要注意的是，TCL華星處於起起伏伏、有明顯週期性的行業中，直到目前，公司仍在“解題”週期性所帶來的業績波動。

羣智諮詢報告顯示，8-9月全球LCD TV面板價格呈現大幅下跌，主流尺寸價格維持約10美元以上的較大跌幅。大尺寸方面，市場全面下行影響大尺寸需求同步回落，供需趨於寬鬆，8月價格下降12美元，9月預計維持12美元的降幅。11月面板整體價格處於下行通道，小尺寸價格回落至較低水平，降幅進一步收窄，大尺寸價格降幅亦有收窄趨勢。

上述週期性因素也影響至TCL科技以及京東方兩大面板巨頭。

從TCL科技第三季度的業績表現來看，實現營業收入爲466.30億元，歸屬上市公司股東的淨利潤爲23.18億元。對比第二季度的歸屬上市公司股東的淨利潤43.8億元來看，其淨利潤幾乎腰斬。

從具體產品構成來看，前三季度，大尺寸項目實現營業收入爲441.4億元，淨利潤爲109.7億元。8月大尺寸產品價格出現拐點，TV 顯示屏價格快速下降，其他產品價格亦呈回調趨勢。

中小尺寸業務受此影響更爲嚴峻。前三季度，中小尺寸項目實現營業收入爲169.7億元，淨利潤爲-7.8億元。其中，t4 柔性 OLED 產線受前期研發投入及產能爬坡期固定開支影響，虧損環比加大。

而京東方在投資者互動易中就公司第三季度的業績走勢回應，半導體顯示經歷了較長的高景氣週期後，目前結構性出現了一些波動，主要體現在TV領域。

華西證券研報指出，從資本市場看，由於擔心面板價格見頂回落，目前面板龍頭股價基本回到年初，股價已提前充分反映面板價格下跌至去年底水平的預期。

值得注意的是，無論是TCL科技還是京東方均提到週期弱化的趨勢。面板企業如何看待目前的週期性波動？如何預判接下來的面板行情走勢？

TCL科技方面在接受記者採訪時回應，“目前我們已經看到包括國內外由於成本和價格的傳導，已經給下游的消費市場帶來需求增長的趨勢。我們認爲隨着區域的增長，行業週期波動幅度可能會收窄，進入到平臺期，不遠的將來，面板市場行情可能會重新往上走。目前來看，短期之內進入平臺期，進一步下降的空間非常有限。明年第二季度整個面板行業會呈現上升的趨勢。”

另據此前TCL科技方面相關人士提供的資料顯示，TCL科技應對週期性影響提出具體策略，“TCL創始人、董事長李東生認爲，在半導體顯示領域，供求關係想要長期平衡是不大可能的，行業內企業的發展均受到週期性波動的影響，而這個波動對於TCL華星的影響相對同行要小，背後主要因爲TCL華星通過產能有序增長，優化產線佈局、產品結構及客戶組合來降低週期性影響。”

搶灘大尺寸新技術路線

實際上，在業界看來，半導體顯示產業的上半場主要是圍繞LCD之爭，在下半場，則是以OLED爲代表的新一代顯示技術之爭。

大尺寸OLED面板的製造主要有印刷OLED（噴墨打印OLED）、WOLED（白光有機發光二極管）與量子點OLED三個技術路線。其中，下一代印刷顯示被認爲是未來面板企業競爭的一個制高點。

在業內看來，顯示技術之爭，不單單是產品之爭，也是一個技術生態與另一個技術生態的競爭。由此，必須圍繞核心產品和技術，發展包括材料、功能模組等的戰略合作伙伴。

記者瞭解到，早在2014年，TCL華星便開始印刷OLED方面的技術研發。

據TCL科技財報顯示，公司旗下廣東聚華的“國家印刷及柔性顯示創新中心”是我國顯示領域唯一一家國家級創新中心，已建成全球領先的G4.5印刷顯示公共研發平臺，整合了從材料、工藝、製程到應用驗證的各環節產業鏈資源。

2020年，TCL華星以300 億日元戰略入股JOLED，通過聯合研發、專利合作等，從材料、設備、工藝、產品等全環節進一步加速推動印刷OLED實現工業化量產，完善公司在印刷顯示產業鏈關鍵環節的生態建設。

11月16日，TCL華星在2021 TCL華星全球顯示生態大會（DTC 2021）上推出了全球首款65英寸的8K噴墨打印OLED（IJP OLED）屏幕。

公開資料顯示，TCL科技CTO、TCL華星CTO閆曉林介紹，大尺寸OLED目前有三條技術線路，印刷OLED（噴墨打印OLED）能覆蓋白光OLED、QD-OLED的技術規格，成本更優。

只不過，相對於液晶面板的體量，目前新顯示技術的產品還需進一步產業化。而從行業來看，與之匹敵的京東方也在印刷顯示領域早有佈局。京東方曾在近期回應投資者稱，很早就開始了印刷顯示的研發工作，並在合肥建立了專門應用印刷OLED技術的先導線，進行技術、工藝、量產效率、成本對比評估，未來會根據技術的成熟度和客戶的需求評估量產計劃。

由此外界關注，未來以TCL華星或者深耕多年的京東方等爲代表企業是否能抓住此次彎道超車的機會趕超日韓，儘快實現印刷顯示技術的大規模商用？TCL華星有怎樣的技術路線佈局，將會形成怎樣的差異化競爭？

對此，TCL科技方面則回應記者，在5-10年的時間裏，OLED和 LCD應該是共生共融，在各自的領域發揮優勢。大尺寸領域，以LCD爲主，包括LG的白光OLED，包括我們今天發佈的IJP OLED。從目前的進展來看，OLED的TV在整個市場份額還是比較低的。未來隨着OLED產業的成熟，市場份額會進一步提升，但是在大尺寸領域，由於成本方面的巨大差異，LCD在相當長的時間還是會成爲主流的顯示方案。