來源：國際金融報

11月29日，九安醫療開盤兩次漲停，登上龍虎榜，上榜理由爲換手率達20%，漲幅偏離值達7%。截至29日收盤，其股價報收17.24元/股，漲幅達到10.02%。

11月27日，九安醫療發佈公告稱，由於深交所下發的關注函中部分事項尚需公司內外部進一步覈實，預計無法按期完成關注函的全部回覆工作，將延遲至2021年12月1日前回復關注函並對外披露。

一個月股價漲幅超190%

近一個月，九安醫療股價連連漲停，成了名副其實的“妖股”。數據顯示，自11月以來，九安醫療的股價已經由11月份最低點的5.9元/股，漲至11月18日最高點17.27元/股，漲幅達到192.71%。

根據記者統計，11月內九安醫療共計漲停將近10次，截至11月29日，九安醫療股價由11月1日收盤價的6.04元/股漲至今日收盤的17.24元/股。累計21個交易日股價漲幅達到185.92%。

九安醫療的股價由“漲不動”到“一字漲停”經歷了什麼？

11月7日，九安醫療子公司的家用新冠自測試劑盒獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）應急使用授權（EUA），可在美國和認可美國EUA的國家/地區銷售。這款產品主要用於體外快速、定性檢測人體前鼻拭子樣本中的病毒，可由個人自行採集前鼻腔拭子樣本進行操作，15分鐘便可以出結果。根據公司回覆，目前其新冠抗原家用自測OTC試劑盒的官方網站銷售價格爲6.99美元。

據悉，新冠抗原家用自測OTC試劑盒在美國獲得應急使用授權（EUA）的，包括九安醫療在內，目前總共有9家，市場競爭激烈。

在消息發出後，市場反應平平，然而九安醫療於11月11日-15日在投資者互動平臺上回復的消息，徹底點燃了投資者的熱情。

根據互動易消息，有人在11與10日向九安醫療問及新冠抗原試劑月產能，11日九安醫療回覆稱公司新冠抗原自測OTC試劑盒產品目前的月產能達到1億人份，計劃估算到2022年初，產能增至每月2億人份。

如此高的產能很快被市場捕捉到。11月23日，九安醫療收到深交所下發的關注函，關注函就九安醫療子公司試劑盒的銷量是否存在虛誇等問題要求其進行說明。深交所的關注函也未能阻擋投資者們的熱情，23日當日依舊“一”字漲停，而後的24日至25日，九安醫療依舊“一”字漲停。

記者注意到，在九安醫療收到關注函後，有投資者又在互動易上對試劑的銷量問題進行提問時，九安醫療回覆稱，銷量問題涉及公司未披露的財務信息，公司將按照規定及時披露。

此外，有投資者分析，九安醫療股份爲醫療器械，新冠病毒防治，互聯網醫療概念熱股，當日（11月29日）醫療器械概念上漲2.01%，新冠病毒防治概念上漲1.17%，互聯網醫療概念上漲0.29%。

研發費用與銷售費用“倒掛”

九安醫療公司主營業務主要分爲3個領域，分別是互聯網醫療、智能IOT及消費產品領域、家用醫療器械領域。主要產品涵蓋血壓、血糖、無線降噪耳機、智能手錶、體脂秤、耳溫計和掃地機器人等領域，主要爲面向家庭和個人使用的產品。

就九安醫療的業績來看，其淨利呈現交替盈虧現象，淨利潤基本都在千萬徘徊，接着就是超過億元的虧損。扣非淨利潤除了2020年，其餘年度都爲負值。

對於淨利潤大幅虧損的原因，主要是由於近年來持續進行互聯網+醫療領域方面投入，管理費用、研發投入較大但又缺乏產出，加上投資的項目接連變臉，不得不一次次地進行資產減值。

2020年九安醫療業績之所以大幅上漲，就是趕上了互聯網醫療的紅利。Wind數據顯示，2020年九安醫療營收達到20.08億元，同比增加184.36%，淨利潤達到2.42億元，同比增加264.68%，其中國外營收佔比達到80%。

2021年全球疫情形勢有所緩解，九安醫療的營收隨之開始“縮水”。今年前三季度，九安醫療實現的營業收入7.9億元，同比下降50.82%；淨利潤5012.8萬元，同比下降86.19%；其中第三季度營收爲2.21億，同比下降60.93%；淨利潤虧損464.9萬，較上年同期下降104.41%。對於營收的下降，九安醫療回覆稱，主要是由於生產的抗疫物資等在海內外銷售量減少導致。

同時，近年來九安醫療的研發費用與銷售費用近年來也呈現出“倒掛”的趨勢。數據顯示，2018-2020年，研發費用分別爲6886.38萬元、8003.45萬元、7654.46萬元，呈現逐年下滑態勢；銷售費用則分別爲6205.1萬元、1.08億元、3.70億元，呈現逐年大幅增長的態勢。此外，九安醫療的毛利率也由2020年的57.31%下降至2021年三季報的37.35%。