威馬再獲1.52億美元投資，但銷量僅蔚來小鵬一半

歡迎關注“新浪科技”的微信訂閱號：techsina 

文/秦軍

來源/懂懂筆記（ID：dongdong_note）

11月2日，威馬汽車控股有限公司（WM Motor Holdings Limited）官方宣佈，公司D2輪融資已獲得1.52億美元。其中，中國房地產企業雅居樂集團領投1.4億美元，這也是雅居樂第二次參與投資（去年9月曾以5000萬元認購威馬部分股份）。另外，錦澐商匯等以財務顧問身份參與了本輪融資。

這輪融資中，雅居樂吸引了不少眼球。在國內新能源造車浪潮中，房地產商與造車企業的“牽手”並不罕見，但是能帶來美好前景的似乎仍未出現。例如寶能集團在2017年“拿下”觀致汽車後，據悉已先後投入了超過2000億元，但是2019年觀致汽車的銷售數字只有2.22萬輛，2020年累計銷量甚至不到1.4萬臺，今年的數據應該也不樂觀；而恒大旗下的恒大汽車目前只見“恆馳試製車下線”新聞不斷，但就是看不到“2022年大規模交付”的曙光（恆馳5在今年四季度全面啓動試生產的目標也令人憂慮）；另一邊的萬達集團，也在11月22日成立了萬達汽車科技服務有限公司，但是各方消息指出其基本上不會涉及汽車製造業。

那麼問題來了，被雅居樂先後兩次重金押注的威馬汽車，能否在新能源車行業與房地產行業的融合發展征途中打個樣板？

威馬缺不缺錢？

先說一下最近威馬融到了多少錢。在10月初，威馬宣佈獲得了超過3億美元D1輪融資，時隔1個多月，D2輪融資也已經完成。整體算下來，D輪總融資額已超過4.5億美元。有消息稱，目前上述融資的資金已經全部到賬。

至此，成立於2015年的威馬汽車共計完成了12輪融資，融資總額已達到350億元人民幣（不含年初與多家銀行及金融機構達成的115億元人民幣授信合作）。可以說，到了這一輪融資，資金實力遠遠超過當年蔚來與小鵬的威馬，已經真正走到了IPO的大門外。

350億yua元多不多？橫向對比一下，2018年上市前的蔚來汽車，累計融資約145億元（人民幣）；2020年8月IPO的小鵬，上市前累計融資額超過200億元（人民幣）。兩者上市後仍持續通過各種方式融資數百億元（人民幣），但目前仍然在虧損中砥礪前行，想看到盈利的曙光，似乎仍然遙遙無期。

如今的威馬汽車似乎是子彈最充足的新造車玩家了。不過，即便是350億元的巨資，可能也很難讓一家持續虧損的新造車企業不斷燒下去。從多方數據分析來看，2020年威馬汽車稅後約虧損就高達54.8億元。而在2017年至2019年的三年時間裏，威馬汽車的淨虧損分別爲17.02億元、24.47億元、35.98億元。雖然2021年的數據還無法得知，但是從過去四年累計虧損超130億元的狀況來分析，未來儘快通過上市進行融資，無疑是造血續命的重要一步。

畢竟從去年9月威馬正式提交A股科創板IPO申請之後，上市這件大事就一直杳無音訊，而在遲遲未能IPO且連續虧損的狀態下，威馬想實現在2018年提出的“128戰略”宏大目標，顯然是力不從心的。按照當時的規劃，威馬將在2018年後每年佈局超過一款新車的速度強化威馬的市場競爭力。但是目前威馬旗下在售的車型僅有EX5、EX6和W6，而且都是基於威馬第一代平臺開發投產，“第二代整車平臺產品”以及未來的明星產品M7等要想起飛，勢必需要後續海量的資金支持。

雅居樂爲何牽手威馬？

威馬D2輪融資的主角，是雅居樂，雙方喊出的目標是——雙贏。

雅居樂發家於廣東，在華南地區尤其是海南三亞名氣響亮，目前在國內房地產圈也具有一定的知名度。近幾年來其一直倡導多元化發展，除了主業房地產開發以外，還佈局有雅生活、環保、教育、建設、房管、資本投資、商業管理等多個板塊，業務覆蓋國內外200多個城市。

跨界發展這個口號，從2017年開始就成了雅居樂的“關鍵詞”。當年雅居樂董事局主席陳卓林曾正式對外表示，要在未來三到五年讓非地產板塊的業績貢獻佔到集團業績的一半。但是從相關上市公司財報數據來看，截至2020年底，雅居樂多元化業務的營業收入爲107億元，僅佔雅居樂當期整體收入的13.3%。

換一個角度來看，這也許是雅居樂不斷跨界，並且先後兩次涉足新能源汽車行業的重要原因。

從雅居樂集團在11月30日晚間發佈的公告來看，其將通過D輪優先股購買協議聯合協議、行使期權等形式，獲得威馬集團附屬公司4.58%股權，總代價約爲2.09億美元，其中現金代價爲1.4億美元，約合人民幣8.92億元，另外約6943.22萬美元則由交換力世紀股份進行償付。

這裏面提到的“力世紀”，是雅居樂在2019年5月以2.04億港元購買的力世紀4億股新股份，佔擴股後的力世紀總股比約5.89%。根據力世紀的公告顯示，雙方擬在中國從事新能源汽車相關技術及產品的生產及研發，並實施相關項目。顯然，至今未有任何收穫的雅居樂已經是“放棄”力世紀，押注威馬了。

從雙方透露的合作計劃來看，威馬未來可以從雅居樂獲得的資源主要是四個方面：一是銷售+服務場景；二是潛在客戶；三是海量用戶數據；四是充電及補能體系。而威馬能爲雅居樂帶來的，是房地產主業以外的“第二增長曲線”。

不過在一些汽車行業內人士看來，這樣的雙贏仍充滿了未知數，而且類似的思路並沒有跳出以前恒大地產爲旗下恆馳汽車所描繪的“美好景象”。至於這種房地產行業跨界牽手新能源車企是否能夠真正雙贏，顯然需要更多的時間去驗證。

有分析人士指出，威馬作爲國內第二梯隊的新能源車企，在市場佔有率、知名度和影響力方面與蔚來、小鵬和理想都有不小差距，同時面對已經追趕上來的哪吒、零跑等品牌也不具備太大優勢。目前其C端用戶量明顯少於運營用途數量，因此很難和雅居樂這樣的房地產開發商產生太多化學反應。另外，雅居樂是否願意未來長期陪伴威馬也是一個問號，目前其財務舉措看上去更像是在聚焦於威馬的Pre-IPO。畢竟近日雅居樂方面對媒體也表達了這樣的意思：對於這次投資公司僅爲股權層面的財務投資者。

或許，雙贏是一個共同目的，但是這個雙贏的時效性，對於合作的雙方而言更像是短期。