招銀國際發佈研究報告，予波司登（03998）“買入”評級，目標價6.69港元，基於23倍23財年預測市盈率，現價在18倍。

報告中稱，公司與BOGNER品牌成立合資公司，在大中華地區獨家銷售及分銷BOGNER和FIRE+ICE品牌的產品，總投資額約爲3080萬美元（約2.4億港元），並打算在未來5年開80家門店以及開拓電商市場。BOGNER是一家德國奢侈滑雪服裝品牌，擁有約90年的歷史，2020年在全球50個國家有70家的門店，貢獻了約1.6億歐元銷售。

該行認爲，對於波司登是略爲利好的：1）對於即將來臨的北京冬奧，可以參與和做更多的宣傳活動，提升品牌力，2）也會貢獻一些增長，該行假設到26財年合資公司會有22億銷售和2.2億利潤（波司登佔一半），3）可以讓波司登學習打開不同的發展空間，像價格帶往更高端，羽絨服以外的新產品種類，還有嘗試更多品牌，特別是奢侈品的經營等等。