記者 | 張藝

在新能源產業方向上嚐到甜頭的白銀有色（601212.SH）準備放開手腳，啓動進一步投資計劃。

白銀有色12月7日晚公告稱，公司擬啓動合作建設年產20萬噸高檔鋰電銅箔項目並開展前期工作。

該鋰電銅箔項目啓動於2018年6月，項目建設主體爲甘肅德福新材料有限公司（下稱甘肅德福），白銀有色持股比例37%。整個項目總投資約121.5億元，按照項目資本金佔總投資的35%初步測算，白銀有色按持股比例出資約15.7億元。

20萬噸高檔電解銅箔項目產能推進是這樣規劃的，2019年10月1.2萬噸產能已建成投產，2021年底將形成3萬噸產能。

在途產能還有17萬噸。2021年10月已啓動4萬噸項目建設，計劃2022年底建成投產。後續再建13萬噸的生產線，計劃2025年完成整體20萬噸高檔電解銅箔項目建設。

界面新聞發現，這一項目此前雖僅有1.2萬噸產能，尚處於起步階段，但盈利能力並不弱。

從業績來看，2020年年報中，甘肅德福全年營業收入4.12億元，虧損1869.51萬元。

到2021年半年報中，甘肅德福半年的營業收入就已有5.77億元，同時盈利9117.74萬元。同期白銀有色爲虧損6767.09萬元。

這一項目的業績增長還在加速。甘肅德福1-9月已生產各類銅箔9527噸，實現銷售收入9.07億元，實現利潤1.59億元。同期白銀有色歸屬於上市公司股東的淨利潤僅2219.90萬元。

事實上，白銀有色主業已經乏善可陳，業績持續虧損。2018年至2020年在營業收入規模超過600億元的前提下，扣非後歸母淨利潤爲-0.96億元、-7.84億元、-0.32億元。有色這塊的毛利率在不足5%的範圍內波動。

白銀有色急需要尋找可支撐業績的新領域。

此次投資的高檔鋰電池用電解銅箔下游需求存在，產能擴張後的產能消化問題並不大。這一產品是鋰離子電池關鍵部件，處於新能源產業鏈的前端，廣泛應用於中國“新基建”，包括5G基站建設、鐵路與軌道交通、新能源汽車行業、大型數據中心等。

作爲有色金屬上游公司，建設高檔鋰電池用電解銅箔項目本就是白銀有色傳統產業轉型升級的一步，也是向下遊拓展的一步。

高檔電解銅箔項目的主要原料是銅，對有着原材料優勢的白銀有色來說，原材料供應保證及原材料價格優勢明顯。

然而，這一項目只是白銀有色的參股子公司而非控股子公司，無法並表，也無法直接按比例計算對上市公司的利潤貢獻。因此，白銀有色若想讓業績有起色，還需要更多的努力。

白銀有色於2017年上市，上市初期股價連續大漲至超17元/股，市值一度超過1200億元。近年業績欠佳，股價已跌至最新價2.79元/股，最新市值僅200億元出頭。

近兩年，白銀有色重要股東持續減持公司股份，包括瑞源（上海）股權投資基金合夥企業（有限合夥）、甘肅省經濟合作有限公司、甘肅省新業資產經營有限責任公司、中國信達資產管理股份有限公司均在減持。

此次在新興產業方面的擴產能挽救白銀有色低迷的業績和股價嗎？