原標題：年關將至，同業存單淨融資額達高峯，中小銀行面臨負債壓力

華夏時報

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 傅碧霄 北京報道

臨近年底，銀行發行同業存單的規模出現明顯增長。

11月，銀行同業存單的發行達到高峯，淨融資額超7000億元，爲全年最高。11月總髮行量也僅次於今年3月。進入12月，同業存單的發行勢頭仍較爲強勁。到目前爲止，12月銀行已發行同業存單900多隻，總髮行量近5000億元，本年同業存單累計淨融資規模近24000億元。

值得注意的是，12月6日，央行宣佈，決定於12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。12月6日-12月9日同業存單總髮行量達3032.4億元，發行只數593只。

對於攬儲難度較大的中小銀行，同業存單是一種負債來源的重要補充。光大銀行分析師周茂華對《華夏時報》記者指出，部分中小銀行同業存單發行增長明顯，反映這些銀行負債壓力較大。今年下半年中小銀行同業存單發行計劃有所增加，也受到部分銀行發行後置影響。另外，中央財經大學中國互聯網經濟研究院副院長歐陽日輝對《華夏時報》記者表示，同業存單市場的培育和發展，有利於利率市場化的推進。

淨融資額最高

Wind數據顯示，今年11月，銀行同業存單發行總額達23875.1億元，總償還量爲16519.6億元，發行只數爲2963只。11月的總髮行量僅次於今年3月的24866.5億元，也比10月的16133.9億元高出7000多億元。今年5月-10月總髮行量都不足2萬億元，可見，11月同業存單的發行出現明顯增長。

11月，銀行同業存單淨融資規模爲7355.5億元，比10月增長了60%多，創下截至目前的今年最高值。

進入12月，同業存單的發行勢頭也較強。到目前爲止，本月銀行已發行同業存單951只，總髮行量達4839.1億元。截至目前，本年同業存單累計淨融資規模爲23839.2億元。

銀行負債的構成主要包括客戶存款、同業負債以及向央行借款三大部分。其中，客戶存款是負債的主要來源，同業存單屬於同業負債的一種，是銀行負債來源的重要補充。同業存單的優勢在於，無需建立相應的網絡和基礎設施，就可以獲取大量負債，這對於網點較少的銀行很有吸引力，可使其負債規模快速增長。

同業存單也有一些問題，比如對流動性十分敏感。存款、其他金融機構存放等或多或少包含一部分活期資金沉澱，可以有效降低負債成本，同業存單由於大額、大批量、久期相對其他負債較長等特點，其負債成本較高，也不夠穩定。

歐陽日輝對《華夏時報》記者表示，同業存單市場的培育和發展，有利於推進我國的利率市場化，尤其是存款利率市場化。

Wind數據顯示，自從今年8月以來，銀行同業存單利率水平穩步上升，11月，平均發行利率爲2.7385%。

周茂華認爲，這主要反映部分銀行負債壓力大，同業存單發行供給增加。從銀行信貸適度擴張及部分中小銀行負債壓力來看，預計同業存單等資本補充工具發行需求仍較大，預計利率有所上升。但考慮整個宏觀經濟仍處於復甦恢復與鞏固期，央行將保持流動性合理充裕，有助於抑制同業存單利率過快上升。

周茂華對《華夏時報》記者表示，從數據看，目前同業存單發行利率出現一定分化，但整體發行利率處於適中水平，基本圍繞1年期MLF利率附近，其中國有、股份制銀行發行利率繼續位於MLF利率下方，部分城商行等略高於該水平，主要反映央行維持合理充裕流動性水平，市場預期穩定。

中小銀行發行量大

同業存單對於不同銀行意義不同。國有大行有較好的存款基礎，所以也願意作爲同業存單的買入行，股份制銀行、城商行、農商行等往往存款不足，常作爲同業存單的發行行。

隨着監管趨嚴，異地攬儲、互聯網存款受限，城商行、農商行、民營銀行等中小銀行攬儲難度加大，負債端面臨壓力，所以，越來越多的中小銀行選擇通過發行同業存單來緩解壓力。

以11月銀行同業存單發行情況來看，Wind數據顯示，城商行發行量達9051.2億元，民營銀行發行量達108億元，都創下全年最高，農商行發行量達2024.7億元，也是下半年的最高值。

周茂華對《華夏時報》記者指出，部分中小銀行同業存單發行增長明顯，反映這些銀行負債壓力較大，主要是宏觀經濟環境變化，小微企業經營壓力上升，加之中小銀行整體融資渠道較窄，經營水平相對不夠高，以及國內監管環境變化，部分中小銀行通過主動負債，提升經營和抗風險能力。

有業內人士也對本報記者表示，臨近年底，銀行面臨一系列監管指標的考覈，中小銀行吸存能力比較差，尤其是一些銀行在對公方面沒有穩定的存款來源，存款壓力就會更大。所以，需要以同業存單的方式補充負債。

周茂華還表示，今年下半年中小銀行同業存單發行計劃有所增加，主要受部分銀行發行後置影響，今年上半年中小銀行同業存單發行量同比較少，部分銀行在下半年加快發行節奏。

今年，很多中小銀行都上調了2021年同業存單發行量，對於缺少物理網點的民營銀行來說，這一現象尤其明顯。今年11月初，福建華通銀行披露了2021年度的同業存單發行計劃，華通銀行今年發行額度爲6.8億元，而截至去年年末，該行未發行同業存單。

浙江網商銀行去年也未發行同業存單，而《2021年同業存單發行計劃》顯示，今年網商銀行計劃發行同業存單300億元。關於這一轉變，網商銀行相關人士曾對《華夏時報》記者表示：“下半年以來，市場利率下行，網商銀行主動適當增加同業存單發行，優化負債結構，提升負債來源多樣性，從而增加負債安全性和穩定性。”

四川新網銀行2020年首次發行同業存單，當年計劃發行額度爲34億元，截至去年年末，共發行36期同業存單，實際發行量爲27.7億元，同業存單餘額爲18.8億元。2021年，新網銀行同業存單發行額度提高到51億元。

周茂華對《華夏時報》記者表示，發行同業存單有助於拓寬民營銀行融資渠道，相對穩定的負債來源有助於提升民營銀行負債管理質量。中小銀行化解負債端壓力，一方面需要加快風險處置與完善內部治理，制定科學發展戰略，提升經營水平與風控能力，增強自身造血能力；另一方面創新資本補充工具，拓寬補充資本渠道。

某農商行人士也對本報記者表示，中小銀行補充負債，不能對同業存單形成依賴，還是應立足本地，提升客戶存款。