奧密克戎毒株的出現，讓全球航空業的復甦之路再遇坎坷，李嘉誠旗下的長江實業集團（“長實”，1113.HK）也決定退出曾經前景光明的飛機租賃市場。

12月24日，長實發布公告稱，已於12月23日與全球另類投資機構凱雷集團旗下的航空業及相關航空資產的投資平臺Maverick Aviation Partnership LP（“Maverick”）達成協議，以總價42.81億美元（約331.79億港元）出售旗下兩家飛機租賃公司。Maverick的主要投資者爲加拿大養老基金。

疫情下盈利腰斬

新冠疫情給全球航空業帶來了巨大沖擊，航線中斷或暫停也導致航空公司租賃飛機的需求減少，改變了飛機租賃行業的範式，業內玩家爲減少波動出現更多整合併購活動。

長實表示，疫情後飛機租賃業的風險與回報動態變得不穩定且難以預測。飛機租賃業務經過內部整合後，長實認爲目前正是在疫情之下退出該行業和加強戰略重點的時機。

公告顯示，長實此次出售的兩家飛機租賃公司均主要提供商用定翼飛機租賃業務，共持有125架飛機。長實分別通過子公司CK Capital（香港）和Vermillion 航空控股持有出售涉及的兩家投資控股公司Accipiter Finance S．À R.L． （“Accipiter”）和Manchester Aviation Finance S．À R.L．（“MAF”），出售範圍包括Accipiter和MAF目前持有的飛機以及訂購中的其他飛機。

長實在今年的半年報中曾指出，新冠疫情帶來旅遊限制及檢疫規定持續窒礙航空業復甦，旗下飛機租賃業務根據租戶的不同情況作出租約重組或延後交租安排，力求保障現金流及降低日後重新招租或收回飛機風險。飛機租賃業務將繼續爲疫情過後做好準備，物色可作進一步發展合適機遇。

公告資料顯示，受疫情影響，去年長實的飛機租賃業務盈利驟減。Accipiter的稅後利潤同比下跌約32%至6200萬美元，MAF的稅後利潤則大跌53%至2500萬美元。半年報顯示，上半年飛機租賃收入爲12.56億港元，同比減少2.64億港元。在扣除2020年出售飛機的一次性所得後，今年上半年飛機租賃業務的盈利貢獻同比仍減少18%。

2021年上半年飛機租賃業務盈利，圖片來源：長實中期業績報告

長實表示，交易將可釋放飛機組合的相關價值並變現理想收益，也有機會重新調配資本以參與其他投資項目。預計出售交易將產生利潤總額1.7億美元（約13.18億港元），所得款項淨額計劃用作一般營運資金用途。

市場對於出售交易的反映積極，長實股價上漲3.35%，收報47.75港元，爲12月以來的最高點。

12月24日中午，長實集團公佈關於李嘉誠先生增持長江實業集團有限公司的股份事宜。一間由李嘉誠全資擁有公司於2021年12月20日，以平均價每股港幣47.3442元購入長江實業共15.6萬股。

因此，李嘉誠根據證券及期貨條例，被視作持有長江實業的權益由46.39%增至46.40%。

退出飛機租賃市場

飛機租賃曾是李嘉誠爲推動業務多元化發展投入重金髮展的一塊業務。

2014年，尚未經歷“世紀重組”的長江實業豪擲20億美元，通過收購及與日本三菱飛機租賃組建合資公司Vermillion的方式將60架飛機收入囊中，開始佈局飛機租賃業務。當時，飛機租賃業是飛機融資業中增長最快的部門，被視作一個高回報領域。

在完成對旗下產業的大重組後，長實成爲李嘉誠家族的地產業務旗艦。2016年底，長實以9.78億美元從原長江實業手中接過飛機租賃業務，希望爲波動的地產業務提供穩定的現金流。

長實當時表示，公司坐擁大量現金，實質上沒有負債，但物業市場處於週期性階段，土地價格偏高，具有一定風險，要物色能夠產生合理回報的地產投資項目並不容易。因此考慮增加能長期增加穩定收入，提供穩健現金流的投資機會，而飛機租賃業務能夠提供中、長期穩定收入，將成爲公司財務投資組合的一部分。

當時，長實的飛機租賃業務主要由其子公司Accipiter和合資公司Vermillion組成。2017年，隨着三菱飛機租賃拋售飛機資產，李嘉誠家族參與競購，飛機租賃業務的版圖進一步擴大，長實在Vermillion的持股比例也悄然從40%增至90%，餘下10%由李嘉誠海外基金會持有。

2019年，長實將Accipiter和Vermillion持有的三菱飛機租賃合併，成立了總部位於都柏林的AMCK 航空控股（“AMCK”）。官網顯示，AMCK現在共擁有132架飛機，總價值約42億美元，並還向空客訂購了21架飛機。

圖片來源：AMCK官網

AMCK的業務覆蓋亞洲、美洲和歐洲的26個市場，爲包括東航、日航、北歐航空等在內的41個航空公司提供租賃服務。