原標題：內地發佈首個非金融企業赴澳門發綠債流程 開拓澳門綠色金融市場新路徑

南方財經全媒體特約記者蔡依瑩 澳門報道 1月12日，中國人民銀行廣州分行介紹，廣東金融學會聯合澳門銀行公會近日共同制定和發佈了《內地非金融企業赴澳門發行綠色債券流程參考》。爲讓更多內地非金融企業瞭解和掌握赴澳門發行綠色債券的相關操作要點和業務流程，廣東金融學會聯合澳門銀行公會，在梳理總結現行內地企業赴澳門發行債券的相關政策規定和明陽集團赴澳門發行綠色債券經驗的基礎上，發佈了該《流程參考》。

這是發佈的內地首個非金融企業赴澳門發行綠色債券的流程參考。 “以往對內地居民來澳門投資有很多限制和許多不明確的地方，而該《流程參考》起到了試點作用。”華南師範大學粵港澳大灣區人力資源發展研究中心執行副主任胡坤在接受南方財經全媒體記者採訪時稱，澳門地域較小，金融發展的空間受到了多方面環境的抑制。該《流程參考》對金融債券發展具有可行性，對粵港澳大灣區金融壁壘的突破有明顯正面的影響。

《扶持辦法》鼓勵合作區企業有效利用澳門債券市場直接融資，降低其赴澳門發行公司債券的成本，並提升澳門債券市場的活躍度。“特別是澳門交易所的建立，澳門交易所的方向應該是和其他交易所如深交所、廣交所等錯位發展。”而《流程參考》指引了內地企業來澳發展上市的方向，胡坤認爲這十分必要，但是在具體的審批流程上，特別是企業認定的依據，企業評級條件等方面還需加強制度創新和相關立法。

他補充，如何加強本地金融管理以及相關綠色債款的發放操盤，也是政府需要解決的課題。

發揮澳門所長、服務國家所需

澳門大學工商管理學院教授劉丁己在接受南方財經全媒體記者採訪時，對該《流程參考》提出了三點看法：第一，有助內地優質企業融資。中國經濟增長動力需要持續增強，優質企業如何獲得融資與支持，是關鍵因素。《流程參考》有助爲內地優質且有競爭力的企業提供一個良好的融資渠道，同時在澳門發行綠色債券，有機會擴大促進綠色金融創新與可持續發展。中國作爲全球綠色金融的主要倡導者，也正在推動綠色金融創新，支持經濟向可持續的增長模式發展。

“澳門本地財富存量較高。”劉丁己表示，以2020年數據爲例，澳門居民存款總量已達6400億澳門元，人均存款高達97萬澳門元。 以國際清算銀行的統計數據顯示，澳門居民海外存款超過30億美元。 “這樣大的資產，需要有良好的投資標的，”劉丁己說。

第二，有助澳門推動現代金融發展與資產管理業務，促進產業多元發展，改變城市形象。澳門產業適度多元的重點之一，是發展現代金融。澳門金融業有一定功底和基礎，是重要的突破口。《流程參考》能推動澳門本地綠色金融市場的發展。 澳門具有一國兩制特色，金融市場高度自由，資本可自由流動。澳門還有低稅制優勢，個人所得稅率最高不超過12%，低於香港、新加坡等金融城市。而企業所得稅上，新加坡和香港分別爲17%和16.5%，澳門只有15%。“澳門可以藉由制度優勢和較便宜的資金成本，爭取在區域市場中，於現代金融發展與資產管理業務上取得一席之地。”劉丁己相信，該《流程參考》在推動粵澳金融機構在金融市場互通、金融標準互認、金融模式創新、金融產品落地等方面，能起到積極促進效果。

第三，有助內地企業節能減排、產業轉型，有助2060年達到國家碳中和目標。《流程參考》中提到，澳門綠色債券發行條件，除一般條件外，還有特別限制，就是企業募集資金需用於具有碳減排效益的綠色項目，同時需由專業第三方機構出具項目綠色認證報告。  

劉丁己表示，中國提出“30/60目標”是對全球的鄭重承諾，也是大國負責任的表現。“《流程參考》對於內地企業節能減排、產業轉型有實際幫助，而澳門也能通過發行綠色債券，善用自身的制度優勢，結合中葡金融服務平臺的定位，引導更多金融資源投向國家綠色產業及領域，以發揮澳門所長、服務國家所需。”

差別化發展：雙碳下的綠色融資

根據《扶持辦法》，合作區對赴澳門成功發行公司債券且符合一定條件的區內企業，採取了按照企業發債實際募資金額0.8%的比例給予扶持，上限500萬元。此外，爲積極響應國家碳達峯、碳中和等綠色發展政策，合作區企業赴澳發行的債券若爲綠色債券，將再獲得50萬元的補貼。同時，對爲境內企業赴澳門成功發行公司債券提供服務的合作區內律師事務所、會計師事務所、信用評級機構、綠色債券第三方評審機構，按照每家每次10萬元的標準予以資金扶持。

澳門科技大學副校長兼商學院院長蘇育洲在此前接受南方財經全媒體記者採訪時曾表示，“綠色債券”其實就是投資在減少污染的環保領域。蘇育洲表示，在三合土和混凝土的建築工程中，很多化學產品會污染泥土和水源，所以適度的投資控制至關重要。“因爲澳門的建築業也不錯，我覺得這方面可以起步去投資和發展，可持續發展模式對澳門的經濟發展有好處，”蘇育洲說。

“綠色融資在雙碳背景下的重要性日益突出，大陸很多產能企業和製造業企業也有綠色融資的需求。”上海交通大學凱原法學院凱原特聘教授、美國紐約大學法學院教授沈偉告訴南方財經全媒體記者，鼓勵內地非金融企業前往澳門發行綠色債券是推動澳門金融業和大陸與澳門金融業合作一個“另闢蹊徑”的做法。沈偉認爲，在香港金融市場一家獨大和大陸與香港金融合作全面鋪開的大背景下，澳門發展綠色債券市場顯示出了差別化發展的特點。 

從公佈的《流程參考》來看，內地非金融企業赴澳門發行綠色債券仍然要符合大陸非金融企業赴境外發行債券的一般要求，包括向國家發改委進行外債備案登記、向企業所在地外匯局辦理外債簽約登記、向所在地外匯局辦理內保外貸簽約登記。“相比而言，澳門監管部門的監管就相對簡單，體現了一定的便利性，”沈偉說。

“在發展澳門綠色債券市場的同時，澳門也可以發展金融服務業和產業多元化。”沈偉進一步補充道，澳門發展綠色債券市場還可以推動大灣區金融合作的新業態。

業界冀加快審批效率

1月13日上午，橫琴粵澳深度合作區執行委員會召開新聞發佈會，就近期出臺將陸續實施的《橫琴粵澳深度合作區外商投資股權投資類企業試點辦法（暫行）》（以下簡稱《試點辦法》）和《橫琴粵澳深度合作區支持企業赴澳門發行公司債券專項扶持辦法（暫行）》（以下簡稱《扶持辦法》）兩項金融專項政策作權威解讀。

《扶持辦法》對爲境內企業赴澳門成功發行公司債券提供服務的合作區內中介機構給予獎勵，按照每家每次10萬元的標準予以資金扶持。“因爲澳門債券市場起步較晚，發債企業數量整體偏少。”合作區金融發展局代理局長池騰輝強調，資金扶持的力度對吸引企業優先選擇在澳門發債至關重要。

有澳門金融業人士向記者表示，對於該《扶持方案》市場反響很大，業界普遍對深合區以實際行動支持澳門的債券市場的發展感到鼓舞。

記者注意到澳門審計局近期發佈審計報告，指澳中致遠公司投資管理有改善空間，也表現出澳門金融債券市場的相關法規有待完善。隨後，近期又有中國人民銀行廣州分行出面介紹，市場解讀代表中央政府充分認可。

該業內人士向記者表示，過往債劵發行人和投資者並不熱衷澳門承銷上市和認購澳門債券，如今政策明確支持，監管和獎勵兼具，對大中華地區市場釋放了正面的訊息，也證明了中央對澳門債券市場的支持力度進一步加大。業界迫切發展綠色金融，希望進一步梳理澳門綠色債券的碳認證標準，提供更多的實務指引。

他指出，澳門政府對綠色債券標準和態度很開放，中小企業發行人對綠色債券的促進作用也必不可少。加上近期，澳門市場也開始有藍色債券蹤影，也是走環境友好路線，澳門綠色金融市場前景廣闊。 

“希望可以加快審批效率”，該業內人士表示，發債講究市場熱度，講究市場流動性窗口期。深合區目前有權審批基金QFLP（合格境外有限合夥人）和QDLP（合格境內有限合夥人），進一步期待深合區是否有權審批發債或爲深合區已批債劵展期，並期待日後有綠色認證相關的粵澳監管聯合培訓安排。