財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，本週一因馬丁路德金紀念日假期，美股和美債現貨交易均休市一天。不過，在週二亞洲時段開盤伊始，被長週末壓抑許久的美債空頭們便立刻爆發——10年期美債收益率日內盤初迅速升破1.81%關口，創下了2020年1月以來的最高位1.814%。

其他各週期收益率也全線走高。2年期美債收益率突破1%，爲2020年2月以來首次，最新報1.004%。5年期美債收益率上漲逾4個基點，至兩年高點1.593%。30年期美債收益率亦上漲約2個基點至2.141%。

事實上，儘管隔夜美債現貨市場休市，但依然正常交易的期貨市場就已經流露出了美債拋售壓力持續存在的跡象。10年期美債期貨價格在週一亞洲時段曾一度觸及兩年低點。

與此同時，歐債收益率也在週一普遍走高。德國10年期國債收益率隔夜上漲2個基點報-0.029%，英國10年期國債收益率上漲3.6個基點報1.183%，法國10年期國債收益率上漲2.3個基點報0.353%，意大利10年期國債收益率上漲2個基點報1.290%，

從行情圖表看，目前德國10年期國債收益率已無限接近於零。若能在本週順利完成上破，將有望時隔三年來首度重返正值區間。

美債收益率升勢依然是年初市場主旋律？

自2021年底以來，10年期美債收益率已經累計上漲了近30個基點，因爲市場參與者開始消化美聯儲更早開始、且以更快速度升息的預期，甚至有關3月份加息50個基點的猜測也已經浮現。

摩根大通首席執行官戴蒙（Jamie Dimon）上週五表示，美聯儲可能加息多達七次，而億萬富豪投資者阿克曼（Bill Ackman）則主張美聯儲3月份加息幅度要大於預期，需達到50個基點。

景順投資駐美國的首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，美聯儲已宣佈將取消史無前例的貨幣刺激措施，加速縮減購債規模，並可能準備開始縮減資產負債表，美債收益率則已攀升至疫情暴發以來的最高水平，這繼而正在推高全球國債收益率。

美債收益率乃至全球國債收益率的上漲，可能會給各主要金融市場帶來深遠的影響，其中的一些已經在年初的市場上有所體現，例如：美股再度呈現出從成長股轉向價值股的輪動，科技股遭遇普遍拋售，而加密貨幣等其他一系列受益於美聯儲流動性的風險資產也全線承壓。

Saxo Capital Markets Pte的亞太執行官Adam Reynolds週一就指出，“對收益率上升的預期已經影響到整個市場，股市在新的一年開局疲軟。通常情況下，我們會看到1月資金流入，從而令股市表現出色，不過今年這顯然還沒有發生。對我來說，更重要的考慮因素是美聯儲可能提前開始縮減資產負債表規模。流動性的任何顯著和提前的撤出，都會對資產價格產生負面影響。”

宏利資產管理（香港）有限公司的全球宏觀策略亞洲負責人Sue Trinh週一也表示，“總體而言，實際收益率上升對風險資產不利，我們發現，實際利率上升對風險資產造成的痛苦可能要比名義利率上升更大。至關重要的是，過去五年，實際收益率與風險資產之間的相關性已變得更強，且更爲負面。”

展望本週，美聯儲已經進入1月議息會議前的緘默期，消息面上整體並沒有太多能影響美債走勢的因素，因而市場交投情緒的變化很可能會更多左右收益率的表現。美聯儲將於當地時間1月25-26日召開下一次議息會議，預計在這次會議上美聯儲不會調整利率，但可能會釋放是否在3月加息的關鍵信號。