財聯社（深圳，記者 王碧微）訊，近期，面板龍頭企業頻頻發佈業績預告，2021年作爲面板顯示大年，TCL科技（000100.SZ）、京東方A（000725.SZ）等多家面板企業業績都預計成倍增長。

然而，自2021下半年起，TV面板價格一直下跌，市場情緒不佳；二級市場上，面板股股價亦開始持續下探。產業人士表示，面板企業股價與業績不匹配，與行業具有周期性且高研發投入的特性有關。有分析人士向財聯社記者預測，LCD面板供需寬鬆恐持續至Q2。放眼未來，該人士表示行業仍存在大尺寸、OLED等結構性機會。

1月27日晚，TCL科技作爲最後一位公佈預業績的面板“大佬”，獻上不俗表現。公司公告表示，2021年公司實現營業收入1616億元-1650億元，比上年同期增長111%-115%；預計實現淨利潤150億元-153.5億元，比上年同期增長196%-203%。其中，公司半導體顯示業務營收及利潤均實現較大幅度增長，營業收入同比增長超過80%，淨利潤同比增長超過330%。根據TCL科技此次年度預告數據推算，在LCD面板下行的情況下，2021年第四季度TCL科技仍保持單季度接近20億元淨利潤的盈利水平。

值得一提的是，TCL科技控股子公司中環股份（002129.SZ）已併入報表，預計實現淨利潤38~42億元，同比增長248.95%~285.68%。TCL科技告訴記者，中環半導體的光伏材料產能規模快速提升，尤其是G12產品的技術、成本和生態優勢增強。從技術發展來看，大尺寸硅片優勢明顯，尺寸的加大有利於降低組件及關鍵部件的單位加工成本。

除TCL科技外，另外兩家面板企業京東方A及彩虹股份（600707.SH）亦都貢獻亮眼成績。京東方A 2021年扣非後淨利潤預計爲237.94億元-240.94億元，同比增幅在791%-802%；彩虹股份預計2021年淨利潤扭虧爲盈，淨利潤爲25.5億元到27億元。產銷兩旺成面板企業上年關鍵詞。

然而，與業績不匹配的是，上述三家面板企業的股價自去年Q2開始持續下探。目前，三家企業距離上年股價峯值幾乎都已“腰斬”。

鯨平臺專家、創道諮詢合夥人步日欣告訴記者，“顯示面板相關公司的股價和業績不匹配，其實是與顯示面板產業特性相關的。顯示面板行業總體來說是一個重資產投入的行業，需要大量的資產投入和研發投入，而整個產業的景氣度又受下游需求直接影響，具有典型的週期性。”

在上述情況下，本輪LCD面板價格回調幾時可以結束成爲關注重點。羣智諮詢分析師李曉燕告訴記者：“一季度作爲傳統備貨淡季，品牌備貨驅動力較弱；但隨着小尺寸價格回落至較低水位，刺激二線需求有所釋放，面板備貨需求呈現分化的趨勢。但面板廠一季度並未減產，且因新線持續爬坡帶動一季度全球LCD TV面板有效供應產能環比持續增加”。

根據羣智諮詢（Sigmaintell）供需模型測算，2022年一季度供需比爲6.2%，維持寬鬆，預計二季度供需將逐步趨於平衡。

值得注意的是，李曉燕告訴記者“雖然TV終端需求增長乏力，但顯示行業依然存結構性機會，尤其是大尺寸，OLED、高刷等高附加值的面板將迎來高速增長，需要面板廠商根據市場需求變化積極快速的調整產品結構，優化獲利能力。其中OLED電視隨着領導品牌Samsung的加入，OLED面板賽道將步入高增長週期。”

目前，國內面板企業在OLED方面已發力。以TCL科技爲例，公司表示，其t4柔性OLED產線二、三期產能建設穩步推進，中小尺寸業務營業收入同比增長超30%，公司亦推出噴墨打印OLED等多款新型OLED產品。

根據羣智諮詢（Sigmaintell）預測數據顯示，2022年OLED面板出貨將突破1，100萬片，同比增長50.4%，滲透率將達到4.3%。

此外，李曉燕告訴記者，電競行業的火熱帶動遊戲電視迎來較好的發展前景。根據羣智諮詢（Sigmaintell）預測數據顯示，120Hz及以上高刷電視面板出貨規模將增加至2，700萬片規模，同比增加30%，滲透率接近10%。