原標題：市場表現低迷，爲什麼芒格卻堅定投資中國？（少數派投資）

來源：少數派投資

最近A股市場的表現不好，許多前期熱門的行業更是經歷了大幅回撤，僅一些前期被冷落的行業表現較好，年初以來申萬31個一級行業上漲的僅有5個。

短期來看，影響市場和公司股價的因素很多——外交政策、貨幣政策預期、行業政策、流動性、估值、長期業績預期、短期業績及其預期、市場情緒等，如果能夠在某個階段準確抓住幾個主要因素並形成前瞻判斷，將會顯著有助於短期業績表現。

但是，從實際情況來看，許多短期漲跌只能回頭尋找原因，這些因素在不同階段以不同權重影響着股價漲跌，難以形成持續的投資體系和連續的準確預判。許多公司股價在受到不同因素影響下短期波動，最後再回歸“平淡”。

回頭看過去幾年，市場或者某類風格經常有短期的不佳表現，熱門基金榜單難有常客。

牢騷太盛防腸斷，風物長宜放眼量。

《深奧的簡潔》中，作者引用了一位物理學家的總結：我們在周遭世界所見的複雜行爲——甚至在生命世界中——只是“從深奧的簡潔中浮現出的複雜表象”。約從17世紀的伽利略時代開始，科學家們不斷從複雜的世界中發現簡單的規則，並極大地推動了社會的進步。

投資可能也是一樣，市場短期的複雜表象誕生於深奧的簡潔中。

在17日凌晨召開的Daily Journal股東會上，當提問者問查理·芒格爲什麼在當前狀況下（中美貿易摩擦、互聯網反壟斷政策、加息等目前市場關注最多的棘手問題）還要投資中國時，查理·芒格分享了他堅定投資中國的核心原因：中國經濟增長更強勁，有很多有競爭力的企業且估值更加便宜。

芒格的這些理由看起來簡單，卻是影響長期投資收益的長期性、全局性因素。從長期來看，決定投資回報的核心因素只有2個，就是所投公司的價值創造和投資時的成本；短期來看，市場表現正是這2個因素的變化和互相影響構造出的複雜現象。

當國家經濟不斷增長，有競爭力優勢的企業不斷湧現併爲股東創造着價值，那麼市場短期表現的好壞並不重要，反而可能提供這些企業更好的投資機會。