華潤怡寶或將赴港上市：“綠瓶”打天下新品難出圈飲用水之外競爭力偏弱

華潤怡寶或將赴港上市 “綠瓶”打天下新品難出圈

《投資者網》黃韻欣

編輯吳悅

近期華潤怡寶飲料（中國）有限公司（下稱“華潤怡寶”）即將赴港上市的消息傳得沸沸揚揚，而面對傳聞，華潤怡寶則以“不予置評”的回覆保持神祕低調。

一石激起千層浪，當人們紛紛把目光轉向這個衆所周知的老企業時，不少消費者提出疑問，“這些年來，華潤怡寶除了綠色經典款包裝的飲用水產品之外，還有哪些投入到消費市場的新產品？”

“單品打江山”似乎成爲了消費者對華潤怡寶的一個印象標籤。

單品獨大新品牌出圈難

事實上，近年來華潤怡寶並未停止推出新產品。2018年華潤怡寶僅擁有19個SKU（每種商品均對應唯一的SKU號），這個數值到2020年接近翻倍，截至2020年底，華潤怡寶在售SKU達到35個。

公司2018-2020年SKU個數

數據來源：華潤怡寶社會責任報告

華潤怡寶的品牌矩陣可以分爲日方授權和自有品牌。在公司官網品牌介紹中，與“怡寶”並排的品牌有“午後奶茶”和“FIRE火咖”，午後奶茶成立於1988年，FIRE火咖於2004年正式在中國上市，這兩個歷史悠久的品牌是來自日本飲料製造商麒麟控股的授權。企查查顯示，“午後奶茶”的商標目前仍屬麒麟控股株式會社。

華潤怡寶品牌矩陣情況

值得一提的是，就在今年2月，作爲華潤怡寶二股東的麒麟控股，將其所擁有的40%股份售出。公開資料顯示，出售完成後，麒麟與華潤將保持中國軟飲料業務合作，包括知識產權許可等方面。香頌資本執行董事沈萌對《投資者網》表示，“即使麒麟退出中國市場，華潤怡寶仍然可以通過協商獲得相關產品在中國的銷售授權，只是可能涉及到的授權方會存在調整。”中國食品產業分析師朱丹蓬則認爲，“麒麟的退出是爲了怡寶可以上市，這是公司整個頂層設計的改變。”

授權品牌和自有品牌的區別在於，公司對於授權品牌的使用權限取決於合同效力。而華潤怡寶能否持續憑藉“午後奶茶”和“FIRE火咖”穩定收益，較大程度上依賴於與麒麟控股的合作。

除日方授權之外，華潤怡寶擁有“怡寶”、“加林山”、“魔力”和“怡寶蜜水”等9個自有品牌，但公司陸續新推出的自有品牌卻甚少“出圈”。

巨量算數是巨量引擎旗下內容消費趨勢洞察品牌，以今日頭條、抖音、西瓜視頻等內容消費場景爲依託。通過工具可以查找對應關鍵詞的抖音指數，指數值越大，對應抖音熱度越高。截至目前，華潤怡寶旗下許多新品牌仍未收錄到巨量算法的關鍵詞當中，包括“佐味茶事”、“小主菌”、“至本清潤”、“輕愜水果水”和“假日系列”。

“怡寶蜜水”是華潤怡寶目前重點在新媒體渠道上推廣的品牌。“怡寶蜜水”與農夫山泉旗下品牌“東方樹葉”和“茶π”、統一旗下品牌“小茗同學”、元氣森林旗下品牌“元氣森林氣泡水”等屬於競品。然而，無論是搜索指數還是綜合指數，“怡寶蜜水”在近一個月內都處於墊底狀態，且與其他品牌熱度相差較大。

近一個月軟飲品牌抖音熱度指數

一面是伴隨着Z世代成長的老產品，另一面是難以闖進Z世代視野的新產品。如何使消費者對於公司產品的認知不再單一，或是華潤怡寶目前面臨的重要問題。

飲用水之外競爭力偏弱

瓶裝飲用水市場上的紅綠之爭從未停止。無論超市還是小賣部，都習慣性在貨架和冰櫃裏備好農夫山泉和怡寶的經典款飲用水。不少消費者在選擇飲用水時，認爲農夫山泉和怡寶兩家的經典款產品可以互爲替代。

觀研天下《2021年中國瓶裝水行業分析報告》數據顯示，“競爭格局方面，農夫山泉市場佔有率達到26.5%，位居第一；其次是華潤怡寶，市場佔有率爲21.3%。”可以看出，紅綠之爭是一個雙贏局面，相對於行業其他對手，兩家公司的市佔率遙遙領先。

然而如果把目光投放到整個軟飲料市場，兩家公司的優勢就有所減弱。前瞻產業研究院研究報告顯示，在2020年中國軟飲料行業企業中，養生堂（旗下軟飲企業主要爲農夫山泉）以8.4%的市佔率排到第二名，而華潤（旗下軟飲企業主要爲華潤怡寶）則退至第四名，市佔率達到5%。

從歷年營收來看，華潤怡寶2018年、2019年的營收分別爲104.35億元和103.96億元，2020年之後暫未公佈收入。農夫山泉2018年之後的營業收入超200億元（人民幣，下同），2021年營收將近300億元。

從收入結構上來看，華潤怡寶新品銷售額佔總營收的比例逐年提升，但整體而言仍舊較低。2017年至2019年公司新品銷售額分別爲0.61億元、0.87億元和2.52億元，對應的全年營收分別爲100.35億元、104.35億元和103.96億元，三年間公司新品銷售額佔比約爲0.61%、0.83%和2.42%。

華潤怡寶2017-2019年新品銷售額佔比（單位：億元）