原標題：最慘“大廠”財報炸鍋！千億頂流基金經理一日浮虧6.4億

來源： 華夏時報 

今年以來騰訊控股已跌超23%，估值重返歷史底部，截至5月19日，騰訊TTM市盈率爲13倍。作爲中國互聯網龍頭，騰訊一直是主力機構青睞的投資標的，被衆多明星基金重倉持有。值得注意的是，持倉最多的當屬易方達基金。

重倉騰訊的千億頂流基金經理張坤踩雷了。5月18日，騰訊交出了7年以來最慘財報：增長停滯，盈利大幅下降。據2022年一季報，公司實現營業收入1354.71億元，同比基本持平；調整後淨利潤255.45億元，同比下降23%，值得注意的是，淨利已連續三個單季度負增長。

財報公佈後，市場瞬間炸鍋，19日港股開盤騰訊、阿里領跌，騰訊控股一度暴跌8%，數據顯示，股價自去年2月18日漲至最高750港元后，一路震盪下跌，目前已經腰斬，總市值蒸發近4萬億港元。

據《華夏時報》記者統計，截至一季度末，張坤所管理的易方達藍籌精選、易方達優質精選、易方達優質企業三年持有和易方達亞洲精選，4只基金均重倉騰訊，且分別持有1760萬股、536.56萬股、258萬股和147萬股，合計持有2701.56萬股，持股市值近100億港元。

騰訊財報公佈後，以5月19日開盤價365.6港元至收盤價341.8港元計算，張坤所持有該股的4只基金一天合計蒸發約6.43億港元市值。

張坤4只基金重倉騰訊

曾因重倉白酒一舉成名的千億頂流基金經理張坤，自去年四季度大調倉，減持白酒，加倉騰訊。

在A股叱吒風雲的張坤，2022年會翻身再度封神嗎？隨着A股市場接連調整，滬深300指數開年已下跌超19%，公募基金哀鴻遍野。Wind數據顯示，一季度公募基金的A股持倉市值達5.51萬億元，相比去年底蒸發了約9233億元，降幅顯著。張坤所管理的易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有、易方達優質精選、易方達亞洲精選，淨值分別下跌18.04%、18.28%、17.06%、6.61%，全部跑輸基準。

而淨值的虧損，也導致了張坤在管規模下降，一季度末更是直接跌破千億，由去年四季度末的1019億降至849億元，縮水近17%。其中，基金規模最大的易方達藍籌精選縮水最爲嚴重，今年一季度末規模爲552.7億元，相比去年底縮減了123.5億元。與之相反的是，易方達亞洲精選基金規模逆勢增長2.7億元，今年一季度，基民淨申購5.64億份，而騰訊控股爲易方達亞洲精選的第二大重倉股，排第一名的是阿里巴巴。

從前十大持倉股來看，張坤依舊最愛白酒股和互聯網科技。據一季報，易方達藍籌精選減倉金融股，大幅加倉科技股。具體個股方面，大幅加倉了美團、五糧液，相比去年底，易方達藍籌精選加倉了美團540萬股，加倉幅度高達32.5%。金融股中，平安銀行則遭大幅減倉，消失於前十大重倉股，由美團取而代之。

此外，截至5月19日，易方達優質企業三年持有半年收益率爲-18.85%、易方達藍籌半年收益率爲-20.55%、易方達優質精選和易方達亞洲半年收益率分別爲-22.1%、-17.35%。

張坤在去年四季報中表示，在反壟斷背景下，互聯網龍頭企業估值大幅回調，恒生科技指數估值降至歷史較低水平。儘管如此，張坤仍然選擇繼續持有，甚至是增加科技、消費等行業的配置，其邏輯是持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司，能夠爲客戶創造價值，提升整個社會的效率和生產力，同時具有持續爲股東創造自由現金流的能力。

抄底機會來了？

騰訊依然很賺錢，一季度平均日賺2.8億元，但指標全線下滑，褪去了高增長的光環。實際上，近期下跌的互聯網巨頭不止騰訊，2021年是互聯網行業“劇變”的一年，港股、中概股更是經歷了一場股災級別的下跌。

而騰訊控股，作爲南向資金抱團的重要標的，不斷地被南下資金買入。Wind數據顯示，南向資金5月19淨買入53.29億港元，連續9日淨買入。其中騰訊控股排名居首，獲淨買入17.23億港元。

此前“中國巴菲特”段永平已連續四次抄底騰訊。2月28日，段永平在社交平臺曬出自己的下單記錄，其設置53.5美元的目標價買入10萬股騰訊ADR，預計成交金額535萬美元。一週之後，騰訊一路下跌至380港元，網友喊話加倉，段永平3月8日回覆稱“計劃每掉10%，加一次倉”。隨後，騰訊一度跌破300港元關口，盤中最低跌至297港元，創近三年新低，段永平則在3月14日和15日兩天連續發聲：賣蘋果、伯克希爾，抄底騰訊。

深度科技研究院院長張孝榮接受《華夏時報》記者採訪時表示，有四大因素造成中國互聯網集體過冬。一是宏觀經濟低迷內需不足導致公司增長無力；二是疫情反覆影響互聯網公司生產經營；三是高壓監管令互聯網公司承受重壓；四是國際政經環境惡化，互聯網公司出海不利，中概股面臨退市。其中，宏觀政策變動是導致行業過冬的起因，現在政策高壓態勢有所放緩，行業需要一定時間回血。

張孝榮認爲，互聯網行業已經失去了高增長性的特徵，正在向成熟行業轉型。行業估值邏輯需要調整，難以再用傳統的邏輯來思考投資機會。目前正在築底階段，但尚未看到底部所在。雖有反彈，但不確定因素仍然較多。港股市場受外圍市場影響較大，國際市場稍微風吹草動，港股則引發軒然大波。中概股處於中美金融摩擦敏感領域，風險劇增。

財經人士張書樂告訴《華夏時報》記者，不存在寒冬，騰訊、阿里的佈局太廣，且重點在實體經濟領域的結合上跨界，需要投入巨大，回報週期長，這也是BAT跳出自己既有領域增長天花板的必須經歷的階段，此消彼長之下，淨利潤下滑也就不難理解了。

華爾街抄底中概股

5月16日，摩根大通突然發佈一份研報引起熱議，觀點非常明確：“全面看多”中國互聯網科技股。並大幅上調多家互聯網公司評級和目標價，對騰訊控股評級上調至“超配”，目標價由265港元上調至470港元；美團目標價由105港元上調至220港元，直接翻倍；美股阿里巴巴目標價由75美元上調至130美元；京東目標價由40美元上調至58美元。摩根大通表示，中國互聯網行業正在擺脫各種不確定性，未來頭部公司的股價或將超預期上漲。

同時，摩根大通的旗艦中國基金一季度大舉加倉京東，增持幅度高達1253%，持倉市值2.12億美元，位列第四大重倉股。

此外，全球最大對沖基金橋水於5月13日提交2022年一季度持倉報告，直接清倉了特斯拉，並大舉增持阿里巴巴、百度、拼多多、蔚來、嗶哩嗶哩等中概股。其中，阿里獲增持321.22萬股，增持幅度爲75%，創單季度增持最高紀錄，期末持股市值達8.14億美元，升至其第六大重倉股。

全球資管巨頭貝萊德和富達國際也在抄底中概股。數據顯示，美團和騰訊一季度均出現在貝萊德港股通遠景視野混合A前十大重倉股中。

資深投資人向凱對《華夏時報》記者表示，狂跌這是一種正常現象，尤其是每一個行業在發展迅猛的階段，喫了一夜暴富的紅利，但是更多還是要靠實質經營的內容來走天下，騰訊TTM市值盈利12.7倍，因爲騰訊它畢竟還是一個內容生產商，我認爲它的內容將來還會有升值，跟其它互聯網企業還不太一樣。互聯網畢竟是消費主流平臺，是未來引領消費的主要渠道。對互聯網進行監管的這兩年，國家相關部門出臺促進互聯網視頻的各種政策、法律法規文件，對互聯網實行一個強有力的監管，隨着國家相關部門的一些指導性意見，互聯網企業都將逐漸走向正軌的道路上來。