財聯社上海5月23日訊（編輯 黃君芝）美國銀行（Bank of America）警告稱，美國明年有三分之一的幾率陷入衰退，但以史爲鑑，經濟衰退的程度應該比較溫和。

該行經濟學家表示，今年經濟衰退的風險較低，他們預計，隨着美聯儲收緊金融環境，經濟將“顛簸着陸”，而不是徹底衰退。但他們越來越擔心美國2023年的經濟前景，因爲通脹顯示出持續偏高的跡象，勞動力市場似乎嚴重過熱。

美國的通脹率正處於40年高點，美聯儲計劃通過一系列加息來應對通脹。但也有人擔心，美聯儲過於激進地加息可能會使經濟陷入衰退。美銀經濟學家在一份最新的報告中寫道，“今年的風險很低，因爲經濟有足夠的動力，美聯儲加息影響經濟增長需要時間。”

“然而，明年美聯儲將面臨一些艱難的選擇。我們認爲，明年某個時候出現衰退的可能性約爲三分之一。”他們補充道。

今年5月，美聯儲將利率上調了50個基點，這是22年來的最大一次加息，並暗示還將進行類似的加息。美銀稱，隨着美聯儲在明年5月前將利率上調至3.4%，美國經濟將持續放緩。他們預計到2023年最後一個季度增長率將降至0.4%。

該行寫道，“我們預計美聯儲的加息幅度將比市場已消化的幅度高出約30個基點，這將進一步給金融市場帶來壓力。”

“從金融緊縮到增長放緩的滯後時間可能會比正常情況稍長，給增長帶來逐漸下行的壓力。”他們補充道。

由於投資者擔心出現滯脹和衰退的風險，美國股市連續一週下跌。隨着高盛CEO所羅門（David Solomon）等華爾街大佬相繼發出警告，CNN的恐懼與貪婪指數（fear and Greed index）顯示，市場情緒已達到“極度恐懼”水平。

市場專家格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）預計，在即將到來的經濟衰退中，股市可能會從高點至多下跌80%，不過摩根大通（JPMorgan）的量化分析專家Marko Kolanovic則認爲，市場對風險的預期過高。

衰退將是溫和的

美國銀行表示：“如果美國經濟真的陷入衰退，以歷史標準衡量，可能是溫和的。經濟失衡相對較少，因此，惡性反饋循環發揮作用的風險低於正常水平。”

報告列出了美國能夠避免徹底衰退的三個理由。首先，美國經濟只有一個巨大的不平衡——過熱的勞動力市場。4月份，美國失業率爲3.6%，企業難以招聘員工，積極尋找工作的美國人數量低於疫情前的水平。

勞動力短缺意味着僱主必須支付更高的工資來招聘員工，這將加劇通貨膨脹。美國銀行表示，有鑑於此，美聯儲將不得不在2023年和2024年將失業率推高。他們的基本預期是推高1個百分點才能達到目的，在經濟衰退時則是2個百分點。

“第二，我們不認爲美聯儲必須做提高失業率的所有事情：工人重返就業市場將有所幫助，”他們寫道。

第三個原因是他們認爲美聯儲相對鴿派，認爲一旦失業率開始上升，潛在通脹率降至3%（而不是2%的目標），美聯儲就會停止加息。