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導讀：CBOT大豆和大商所豆一期貨本週紛紛漲至三個月高位，下面我們從基本面分析一下上漲原因。

本週CBOT大豆先漲後跌，與CBOT豆油相對分化，國內連盤大豆受其影響，現高位動盪調整。本週前期美豆出口強勁帶動美豆價格上漲，國內買船成本增加，下游油粕同步上漲。而近期因下游走貨情況一般，需求減弱，美豆價格略有下調，連盤豆一跟隨調整。後因降雨擾亂北達科他州、南達科他州和明尼蘇達州的播種工作，已經導致春播進度遠遠落後計劃水平，市場多頭炒作情緒高漲，CBOT大豆盤中最高價1737美分/蒲式耳，漲至近三個月高位，大商所豆一期貨跟漲。

東北大豆價格穩中略偏強運行，5月23日及5月27日中儲糧大豆拍賣高溢價全部成交對現貨市場形成提振，產區基層餘糧已較少，對大豆現貨市場也形成支撐。截止發稿，綏化海倫大粒塔糧裝車參考3.25元/斤以上。本週東北產區心態較爲樂觀，整體走貨情況也相對通暢。

南方大豆價格整體表現偏弱，大豆質量不同價格也有較大差異。一方面爲收購小麥騰倉，另一方面目前天氣炎熱部分小販大豆出現黴變及發紅的情況，大豆質量變差也使得小販積極賣貨。截止發稿，安徽地區一般質量大豆3.30元/斤左右，淮北高端貨源3.35-3.37元/斤，河南淨糧價格在3.20-3.30元/斤之間，山東機收雜花豆淨糧裝車價仍在3.30元/斤，但毛糧收購價格略有所下滑。

5月27日，中儲糧拍賣13662噸2018年份國產大豆，全部成交，拍賣底價6000-6100元/噸，成交均價6056.1元/噸。5月27日進口大豆拍賣交易總量501605.203噸，實際成交363281.9噸，最高價5700元/噸，最低價5460元/噸，成交均價5535.83元/噸，成交率72.42%。這樣的高價高成交率無疑對大豆行情起到了支撐。

目前國產大豆供應端主要考慮基層餘糧已不多，優質大豆貨源更有限，豆一期貨偏強運行對現貨市場也有帶動。但是需求端偏弱，新季大豆麪積明顯擴增，近強遠弱的基本格局不會改變。短期內需求端對行情無支撐，限制豆價上漲，但國儲拍賣在暫停兩週後繼續進行，高價高成交的背景下，對豆價有較強支撐，價格恐難下滑。成交結果對東北大豆價格仍有較爲明顯的指引作用。優質大豆貨源已較少，後續優質大豆價格將繼續表現堅挺，易漲難跌。