圖片來源：方里

記者 | 周芳穎

近日，依靠“敏感肌修護”理念爆紅上市的薇諾娜品牌母公司貝泰妮集團首次對外投資美妝品牌，其標的是成立不久的國貨底妝品牌方里Funny Elves。

根據天眼查信息，6月14日，貝泰妮集團旗下投資子公司“海南貝泰妮投資有限公司”新增對外投資項目爲“杭州美兮品牌管理有限公司”。該公司成立於2017年，原業務爲品牌管理、策劃等服務方向，後轉型成立彩妝品牌“方里”。

以底妝爲特色品類，方里分別與2019年9月和2020年5月上市柔焦粉餅和盈潤粉底液兩款產品。從方里天貓旗艦店來看，該品牌目前圍繞粉餅和粉底液兩個品類各開發了三款產品，價格帶在百元左右，在底妝品類中屬於低端價格帶。

其中，柔焦粉餅分爲清透版和遮瑕版兩種，而方里又衍生推出以控油提亮爲功效的五色蜜粉餅；粉底液則根據幹皮、油皮、水光和霧面妝效分成三種不同產品。

圖源：天貓

而在當下國貨美妝市場，大多數新品牌都是在口紅、眼影等消費者接受門檻較低、使用效果明顯的品類入手，以爆品思路迅速破圈。相較而言，底妝由於使用感要求更高、單價高而難以在品牌初期迅速拉高銷量，但其優勢在於消費者忠誠度高，易於增加復購率。

值得提到的是，方里品牌創始人楊菊曾同期創立過另一個彩妝品牌“菊子小姐”，以眼影盤和口紅爲主。然而，該品牌疑似已停止運營，其微信公衆號自2020年11月開始未有更新，淘寶天貓店鋪也已消失。

圖源：微信公衆號

目前，市場上小有名氣的國貨底妝品牌blank me的價格帶雖然與國際品牌尚有差距，但也在200元到350元之間。可以看出，方里期望通過深耕底妝品類在彩妝市場尚屬空白的領域站穩腳跟，且意在打破底妝高單價的固有印象。

對於貝泰妮而言，投資方里也代表該公司對於彩妝領域的看好和嘗試。

在彩妝領域，貝泰妮雖然並非完全空白，但存在感顯然不高。主品牌薇諾娜推出過針對敏感肌的BB霜、隔離霜等彩妝產品。貝泰妮2021年財報顯示，彩妝業務收入佔比爲1.32%，以OEM生產爲主。

一直以來，主品牌薇諾娜都是貝泰妮的絕對支柱，2021年其營收佔比雖有所下降，仍超過98%。依靠深度打造“敏感肌”這一在醫學領域未有定論的概念，薇諾娜在消費者層面加強了自身的功效可信度。以舒敏、保溼、補水等基礎功效爲起點，薇諾娜逐步拓展至防曬、美白、抗衰等全品類。

依靠薇諾娜的爆火出圈，貝泰妮自2021年3月上市以來快速躍升爲本土化妝品上市企業中的龍頭。截至發稿，根據申萬行業分類，貝泰妮以843億元市值位列本土化妝品上市企業第一，其市值幾近爲第二名珀萊雅的兩倍。

從2021年年報和2022年一季度財報來看，即使國內化妝品市場因受到疫情反覆而減速，貝泰妮營收及淨利潤仍保持超50%的增幅。

而薇諾娜成功的另一面也充滿相當的風險性，若主品牌出現重大事故或市場影響力下滑，貝泰妮短期內很難找出第二個足以填補漏洞的子品牌

近年來貝泰妮也發展了“WINONA Baby”、“Beauty Answers”等子品牌，但其知名度始終平平。近期，貝泰妮在投資者業績會上表示，受疫情影響，高端抗衰新品牌AOXMED預計將在第三季度正式推出。

貝泰妮在兒童、男士護膚、高端護膚品牌、彩妝等多個領域都在試圖孵化或培養新品牌。而貝泰妮在彩妝領域的空白或將藉由投資品牌的經驗而逐步補足。公開信息顯示，方里創始人楊菊此前在化妝品供應鏈方面有多年的從業經驗。