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記者 | 李京亞

軟銀不再“大方出手”了。

近日，軟銀集團在日本東京總部大樓召開了定期股東大會，股東相繼就願景基金的前景及軟銀旗下的英國半導體設計企業ARM的上市計劃進行了提問。

在孫正義口中，軟銀集團是全球最大的AI獨角獸企業的投資方，但他表示，雖然過去阿里在軟銀的股票資產中佔比很大，現在則只有20%左右。他強調信息革命才正式開始，將隨着進化展開投資，並將嚴格篩選投資對象，在股價反轉之前開始買入。

關於ARM，孫正義稱“這是（推進信息革命的）軟銀集團核心中的核心”，並表示ARM的理想上市地點是美國納斯達克，不過尚未最終確定。外界推測認爲，倫敦證券交易所仍有機會。

談及新的投資方向，孫正義表示，“如果在日本也有好企業，將不斷增加投資。”5天之前，軟銀願景基金完成了在日本的第四筆出手——日本合同SaaS公司LegalForce。孫正義此前一直認爲，對於願景基金來說，日本的初創企業發展得太慢，只能滿足本土市場的需求。但最近一段時間，孫正義逐漸改變了對日本的投資策略，擴充了軟銀在日本的投資團隊。

引人關注的是，孫正義在股東大會上流露出要繼續掌舵軟銀的意願，他強調“商業公司應由年輕經營層領航，然而投資是上了年紀也能做的。”

軟銀還任命了韓國人David Chao接替華登國際創始人陳立武擔任外部董事。David Chao是風險投資公司DCM的聯合創始人，他與孫正義頗有淵源，也是促成當初對應用商店豌豆莢戰略投資的投資人。此前，他曾投資過垂直農業初創公司Plant和個人金融初創公司SoFi Technologies，由於SoFi前CEO的性侵醜聞，業內對David Chao接替陳立武一事爭議很大。陳立武在一封公開的離職信中警告稱，孫正義“需要有人提供保障，給他提供建議，讓他更加成功。太快做出糟糕的選擇，可能會給公司帶來負面後果。”

事實上，2017年願景基金1期正式設立後，軟銀董事會的重量級人士就開始了陸續離職，比如日本電產株式會社創始人永守重信、優衣庫母公司迅銷首席執行官柳井正，還有馬雲。其中還包括一位女性董事川本優子，她在內部管控方面的意見與孫正義不合，這些人本可以成爲軟銀做決策時更爲獨立的聲音。

與此同時，軟銀高管的離職潮也在持續。

繼孫正義的左膀右臂、軟銀集團COO馬塞洛·克勞爾因薪酬糾紛離開公司後，6月22日，軟銀又宣佈上任僅5個月的軟銀集團國際部法籍CEO米歇爾·康貝斯即將卸任，他當初接任的正是軟銀COO兼任的職位。

法國人就此結束了自己5年的軟銀生涯，軟銀國際部管理合夥人亞歷克斯·克拉維爾會接任他的職位，克拉維爾是摩根士丹利的資深投資銀行家，曾參與軟銀對T-Mobile、德國電信AG、WeWork和OneWeb的投資。

康貝斯與馬塞洛·克勞爾還有一個重要交集。克勞爾曾在2014年至2018年擔任軟銀收購的美國電信運營商Sprint的CEO，此後，康貝斯接替了這一職位，直到Sprint與T-Mobile的合併在2020年春獲批。這一交易的達成對軟銀來說是一巨大解脫，也彰顯了康貝斯的運營才幹。事實上，軟銀在完成對Sprint收購後，一直無法成功整合與T-Mobile的合併交易，也導致Sprint的市場地位出現了下滑。康貝斯在去年秋天WeWork轉型爲上市公司過程中也起到了積極推動作用。

至於康貝斯爲何突然離開，軟銀並沒有提供更多信息。今年4月，軟銀拉丁美洲基金的三位管理合夥人中，有兩位離職，此前拉美基金的表現在軟銀幾支基金中一枝獨秀。同月，願景基金美國分部的負責人也離開了軟銀。

對軟銀有汗馬功勞的高層紛紛離任是軟銀處於危險之中的信號，在截至今年3月的財年中，軟銀出現了創紀錄的132億美元虧損。上月，軟銀的股價與2021年4月的峯值相比，已抹去60%的價值。

日前，國際評級機構穆迪將軟銀的信用前景從“穩定”下調至“負面”，理由是其投資組合價值下降，並估計軟銀的槓桿率有所增加。

最近幾個月中，軟銀投資組合中的科技公司也飽受裁員危機困擾，比如最近宣佈裁員的瑞典支付公司Klarna Bank和隱私管理公司OneTrust。另有報道稱，ARM也在裁員。在最近幾月被解僱的2萬名全球科技圈人才中，軟銀被投的員工佔到20%。

而以控制被投著稱的軟銀，此刻卻希望被投公司依靠自身力量脫困。

據外媒報道，正在籌集資金的一些軟銀被投公司從軟銀方面得到了一個明確信號——不要指望在遇到困難時，獲得軟銀額外的現金流幫助。據《福布斯》調查，願景基金1期和2期投資組合中300家初創公司裏的20位創始人被軟銀告知，在利率上升和通脹失控導致經濟下滑的情況下，“專注”和“精益”增長是優先事項。

孫正義此前表示，由於財務健康狀況，軟銀今年將進行更少、規模更小的交易。據業內人士判斷，軟銀的投資還會在現在基礎上進一步收窄。