祕而不宣買江特電機股票被立案調查，贛鋒鋰業“打錯”收購算盤？

來源：環球老虎財經app

買礦不成反而被立案調查。7月3日，贛鋒鋰業因爲在收購江特電機期間買入江特機電股票遭到證監會立案調查，而立案調查會對公司未來一年的再融資等方面產生一年左右的影響。這對於贛鋒鋰業而言，無疑是賠了夫人又折兵。

7月3日，贛鋒鋰業發佈公告稱，公司因涉嫌A股某上市公司股票二級市場內幕交易，公司被證監會立案。

隨後公司董事長李良彬在接受媒體採訪時公開表示，公司此次遭到證監會立案調查的主要原因系此前公司在併購江特電機期間買入了該公司股票。

或受此消息影響，7月4日，贛鋒鋰業股價大幅低開近7%，開盤後逐步走高。截至當日收盤，公司股價報110.33元/股，跌幅爲1.41%。

事實上，贛鋒鋰業喜歡“悶聲辦事”的作風由來已久，此前公司就因購買鋰礦資產信息披露不及時而收到了監管層的問詢。

“由於鋰資源行業具有明顯的週期性，往往都是行業先行者賺走絕大部分的利潤。爲了搶佔先機，行業內的公司無所不用其極，截胡搶礦的情況頻頻發生。而贛鋒鋰業爲了避其鋒芒，故而“低調行事”，畢竟“悶聲”才能發大財。”一位鋰資源業內人士如是說。

不過，雖然贛鋒鋰業在過去幾年的搶礦大戰中斬獲頗豐，但卻在江特電機一役中，公司無疑是失敗的。

“賣飛”江特電機或使

贛鋒鋰業錯失數十倍收益

時間撥回2020年，彼時鋰資源行業仍處於一片殘破，由於鋰礦價格長時間的下跌，不少在上一輪鋰價高峯時大幅擴產的公司已經經歷了長達數年的虧損，爲此披星戴帽的公司不在少數，江特電機便是其中之一。

根據江特電機歷史財報數據顯示，2018年-2019年期間，江特電機分別實現淨虧損16.6億元、20.24億。

這個數字對於當時市值不足百億的江特電機無疑是鉅虧。也因此，公司股票被實施退市風險警示，江特電機改名爲*ST江特。

按照相關規定，若公司無法在接下來的2020年中成功扭虧，其將要面臨的便是退市。但彼時的鋰礦價格仍處於低點，公司的造血能力無法支持公司保殼。

無奈，江特電機只能開始變賣資產。2020年7月，江特電機先後出售了其持有97.45%股權的江特鋰電以及持有51%股權的江尚實業，分別增厚當年公司淨利潤732.74萬元、2451.54萬元。

不止是變賣核心資產，虧出內傷的江特電機當時甚至想要將整個公司傾囊賣給贛鋒鋰業。

2020年8月13日，*ST江特發佈公告，擬向同在江西的贛鋒鋰業非公開發行。若成功，直接導致公司控股股東及實控人變更，公司股票隨後停牌至8月19日。

但由於江特電機的業務中包含了贛鋒鋰業並不感興趣的電機業務，當時的贛鋒鋰業想要單獨收購江特子公司銀鋰新能源，最終雙方因爲價格問題，這起A喫A並沒能落地。

最後雙方選擇了一種折中的方案——“以租代買”。根據後續江特電機披露的公告顯示，公司擬先將鋰鹽加工業務資產委託給贛鋒鋰業進行管理，再擇機將公司鋰鹽加工業務資產注入贛鋒鋰業。

正是在雙方洽談上述事宜的過程中，贛鋒鋰業悄悄的買入了江特電機的股票，不過贛鋒鋰業持有江特電機股票並不長。據公司董事長李良彬透露，贛鋒鋰業買入江特電機後僅僅持有了一個多月。

而導致贛鋒鋰業匆匆賣出該部分股權的主要原因系雙方未能就合作的某些細節達成一致。

2020年10月28日，贛鋒鋰業發佈公告稱，公司與江特電機及其子公司簽署了《關於鋰鹽生產線之合作終止協議》，因雙方未能就鋰鹽生產線技術改造方案達成一致意見，雙方經慎重考慮共同決定放棄本次合作並終止履行上述合作協議。

這也使得贛鋒鋰業錯過了後來江特電機的大行情。數據顯示，2020年10月29日，江特電機的收盤價僅爲1.83元/股。在此後的一年間，公司股價節節攀升，2021年9月14日，公司更是創出了32.56元/股的歷史新高。

雖然無法知道贛鋒鋰業究竟買入了多少江特電機的股份，但單從差價的角度出發，贛鋒鋰業無疑是錯過了數十倍的漲幅。

贛鋒鋰業錯過的又何止是股票上的差價呢？根據當時的合作條款來看，贛鋒鋰業租用江特電機的鋰鹽產線後所產生的全部收益將盡數歸贛鋒鋰業所有。

根據江特電機公告顯示，目前，公司擁有碳酸鋰產能共計3萬噸。以當前的碳酸鋰價格45.9萬元/噸以及公司2019年所披露的碳酸鋰製備成本4.5萬元/噸計算，預計該部分產能所貢獻的營收將會超過410億元，利潤更是高達372.6億元。

相較於高額的利潤，區區19億的租賃費用根本不值一提，但顯然公司沒能料到後續的鋰礦價格會演繹的如此瘋狂，也因此公司與江特電機失之交臂。

雖說是賣飛了江特電機，但贛鋒鋰業的後續“補救”卻非常及時，過去兩年間公司大舉斂礦擴充產能，只不過在這個過程中贛鋒鋰業又一次的觸及了監管的逆鱗。

“悶聲”買礦未披露，公司遭監管問詢

2021年對於整個鋰鹽行業而言是見證奇蹟的一年，一年的時間裏，碳酸鋰的價格如旱地拔蔥般的從年初5萬出頭的均價上漲至50萬元/噸歷史高位，期間的漲幅接近10倍。

對此，不少從業多年的業內專家都表示，“從未見過（鋰鹽）如此瘋狂，當前的鋰鹽價格已經脫離基本面，已經完全看不懂了”。

而鋰礦作爲碳酸鋰的主要原料重要程度不言而喻，各大鋰鹽企業均趨之若鶩。據不完全統計，2021年期間，億緯鋰能、國軒高科、富臨精工、西藏礦業、藏格控股都曾參與爭奪國內外的鋰礦資源項目，涉及金額總超400億元。

這其中自然是少不了贛鋒鋰業的身影，公司在2021年發起了多起併購，先後以14.70億元的價格收購伊犁鴻大、以不超過1.5億英鎊邀約收購Bacanora公司所有已發行股份、以1.3億美元的價格收購荷蘭SPV公司50%的股權。

不僅如此，除了本身業務就涉“鋰”的公司外，跨界佈局鋰礦的公司也不在少數。據高工鋰電研究所發佈的數據顯示，2021年下半年至2021年年末，有超過20家企業跨界佈局鋰電。包括金圓股份、鞍重股份等。

鋰礦資源之熱，導致各大企業間的爭奪愈發激烈，這也導致收購案遭截胡的搶礦頻頻發生，贛鋒鋰業也是深受其害。

2021年，國內鋰巨頭贛鋒鋰業對鋰礦公司千禧鋰業發起了收購要約，緊隨其後，寧德時代就以比贛鋒鋰業高出約7%的報價收購千禧鋰業。

雙方來來回回持續幾個月，最終被加拿大一家名爲美洲鋰業的公司截胡，以更高的報價收購了千禧鋰業。

針對這種行爲，業內人士表示，“由於新能源汽車產業革命的啓動，鋰電行業向好發展的趨勢已經確定，不僅是中國，放眼全世界都在大力發展新能源汽車，這也導致鋰礦搶資源的現象頻頻出現。

這也不難解釋爲何公司行事如此“低調”，畢竟一衆競爭對手都在瞄準着有限的鋰礦資源。只不過，公司的這種“低調”是有代價的，爲此公司還收到了深交所的監管函。

6月8日，深交所在監管函中指出，贛鋒鋰業2022年5月17日披露的深交所詢問函回函中顯示：2022年2月，公司與上海聚錦歸共同投資設立新餘贛鋒礦業有限公司，公司出資10.85億元，持有贛鋒礦業62%的股權，佔2020年經審計淨資產的10.13%，贛鋒鋰業未及時對上述投資事項履行信息披露義務。

此外，贛鋒鋰業於2021年3月9日披露的《收購伊犁鴻大100%財產份額的公告顯示》，公司擬以14.70億元收購伊犁鴻大基業股權投資合夥企業（有限合夥）100%財產份額。贛鋒鋰業於2022年3月31日披露的《2021年年度報告》顯示，上述收購事項已於2021年12月3日完成，公司未及時披露有關交付或者過戶事宜。

值得注意的是，除了默默買礦外，公司還曾參與鋰礦價格的炒作。