發改委兩天三次出手穩豬價，6月CPI或進一步回升

近來豬肉價格快速上漲，引發市場對通脹風險的擔憂。

國家統計局即將於7月9日發佈6月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。多家機構預計，由於豬週期上行和疫情之後服務消費復甦，6月CPI同比可能進一步回升至2.3%左右，連續3個月運行在2%以上。

豬肉在中國CPI籃子食品類別中權重最大，豬肉價格保持在合理區間對於生豬生產和消費都十分重要。國家發改委4日召開了生豬市場保供穩價專題會議，5日又研究啓動投放中央豬肉儲備，並與大連商品交易所商討加強現貨期貨市場聯動監管。

業內分析，當前或已進入新一輪豬週期的築底上行期，但不具備快速大幅上行的條件。隨着保供穩價措施落地見效，預計未來價格溫和上漲，不會超過上一輪“豬週期”的價格高點。

發改委兩天三次出手穩豬價

我國是全球最大的豬肉生產國和消費國，豬肉價格變化直接關係羣衆消費支出，保持生豬和豬肉市場平穩運行、價格水平在合理區間，對於穩定羣衆豬肉消費支出、促進行業長期健康發展，以及保持物價總水平基本穩定都具有重要意義。

豬肉價格在中國CPI籃子中權重較高，今年一季度豬肉產能過高、豬肉價格低迷的背景之下，CPI也在低位運行。但4月下旬以來，生豬價格持續回升。5月CPI同比增長2.1%，連續兩個月處於2%以上。

6月中下旬以來，豬價出現一波明顯上漲。據中國養豬網養豬數據中心數據，7月4日，外三元生豬價格每公斤21.48元，相較3月低點已上漲超70%。

針對近期生豬價格出現過快上漲的情況，7月4日國家發展改革委價格司組織行業協會、部分養殖企業及屠宰企業召開會議，深入分析生豬市場供需和價格形勢，研判後期價格走勢，研究做好生豬市場保供穩價工作。

上述會議指出，有關方面分析認爲，近期國內生豬價格過快上漲，重要原因是市場存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現象，部分媒體特別是自媒體捏造散佈漲價信息、渲染漲價氛圍，短期內加劇了市場惜售情緒；目前生豬產能總體合理充裕，加之消費不旺，生豬價格不具備持續大幅上漲的基礎；盲目壓欄和二次育肥可能導致後期集中出欄、價格再次快速下跌，從而造成市場價格大起大落，反而不利於企業正常生產經營和行業長期健康發展。

參會代表一致表示，將加強行業自律，帶頭做好生豬市場保供穩價工作，保持正常出欄節奏、不壓欄囤貨；同時建議國家採取積極措施引導市場理性交易，適時投放豬肉儲備給市場“降溫”，並加強市場監管，特別是嚴厲打擊故意渲染漲價氛圍、製造恐慌情緒的行爲。

7月5日上午發改委發佈消息稱，針對近期生豬市場出現盲目壓欄惜售等非理性行爲，國家發展改革委價格司正研究啓動投放中央豬肉儲備，並指導地方適時聯動投放儲備，形成調控合力，防範生豬價格過快上漲。

隨後5日下午發改委又發佈消息表示，國家發展改革委價格司與大連商品交易所召開座談會會同有關方面進一步完善工作機制、形成工作合力，加強現貨期貨市場聯動監管，及時排查異常交易，強化穿透式監管，依法嚴厲打擊捏造散佈漲價信息、囤積居奇、哄擡價格以及資本惡意炒作等違法違規行爲，切實保障生豬市場平穩運行。

機構判斷，從3~4年一輪的豬週期看，2022年4月豬週期二次築底，當前或已進入新一輪豬週期的築底上行期，這與產能去化時間規律相印證。預計未來價格溫和上漲，但不具備快速大幅上行的條件，主因產能去化程度不深、且處於歷史相對高位，疊加保供穩價措施出臺，未來漲幅取決於產能去化程度。

6月CPI有望進一步回升

關於6月份CPI走勢，機構普遍預計CPI同比增速將進一步回升。豬肉價格是食品項的重要支撐，但蔬菜、水果價格受益於疫情緩解和物流改善，價格環比均低於季節性。此外，6月消費整體仍然較弱，核心CPI繼續走弱。

植信投資首席經濟學家連平預計，CPI下半年將繼續保持溫和上行走勢。翹尾因素和“豬油共振”推升CPI同比上漲。需求供給錯位釋放導致CPI同比階段性波動，以微漲爲主。在市場供求平衡下，PPI向CPI傳導作用較小。

PPI方面，6月份國際大宗商品價格呈現分化，地緣政治緊張局勢繼續推高國際油氣能源價格，但全球經濟減速導致金屬類價格走低，國際糧食價格衝高回落。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析，6月PMI出廠價格指數爲46.3%，連續第二個月低於50%臨界線，預示PPI環比有望轉爲小幅下降。預計6月PPI環比下降0.1%，出於去年高基數的原因，同比漲幅走低至6%。

國家發改委新聞發言人孟瑋日前表示，國內物價平穩運行，是在國際大宗商品價格持續高位運行、全球其他主要經濟體普遍面臨較大通脹壓力的背景下實現的，成績來之不易。

5月份美國、英國CPI同比漲幅分別達8.6%、9%，繼續創40年來新高；歐元區CPI同比漲幅達到8.1%，再創歷史新高；不少新興經濟體CPI漲幅超過10%，少數國家甚至達到50%以上。可以說，我國物價水平遠低於美歐等主要經濟體，繼續對全球物價發揮了重要的“穩定器”作用。

孟瑋表示，展望今年後期，我國糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生產穩定、供應充足，特別是隨着應季鮮活農產品大量上市，市場供應量將持續增加，加之各地物流堵點卡點疏導得力，跨區調運能力明顯增強，穩定居民消費價格具有堅實基礎，國內CPI將繼續運行在合理區間，能夠完成全年3%左右的預期目標。PPI方面，儘管地緣政治衝突仍在擾動國際能源和糧食市場，但國內口糧自主自足、煤炭資源能夠滿足需求，加之保供穩價政策持續發力，預計後期PPI漲幅有望進一步回落。