環衛生意“低調吸金”：勁旅環境衝刺IPO，年入近14億

來源：野馬財經

環衛企業上市江湖再添一子。

環衛生意，能做到多大規模？很多人可能沒有清晰的概念。一家正在IPO的公司滿足了人們這一好奇心。說起來，這真的不是個小生意。

4月21日，證監會發布公告，勁旅環境首發獲審通過，將於深交所主板上市。這意味着又一家環衛企業即將登陸資本市場。此次勁旅環境擬募集資金9.7億元，募集資金將全部用於配套城鄉環衛項目資金、提升公司裝備製造能力及升級改造智慧環衛信息化系統。深耕環衛領域近二十年，勁旅環境如今迎來發展新契機，未來會往何處去？

年入近14億

毛利率高於行業平均水平

2014年以前，傳統環衛行業多采用“政企合作”形式，環衛工程作爲公共事業由政府包辦。然而隨着城市垃圾產生量的持續增長，環境的承載壓力越來越大，嚴重影響城市的可持續發展，城市各類垃圾的處理問題越來越受到各方面的關注。生活垃圾綜合治理成了各級政府迫切需要解決的難題。

2014年，國家開始推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，爲行業發展帶來了新機遇。

在國家推出新模式的第二年，勁旅環境便抓住了這個機遇迅速轉型，啓動“製造型服務”戰略和“環衛裝備製造+環衛產業服務”協同發展戰略。2016年2月，勁旅環境中標安徽全椒縣農村生活垃圾治理PPP項目，成爲全國範圍內首批以PPP模式開展城鄉環衛一體化業務的企業之一。

截至目前，公司已在安徽、江西等區域開展環衛特許經營權項目共計22個，其中PPP項目19個，位居行業前列。根據《招股書》顯示，在2018年、2019年和2020年，勁旅環境主營業務毛利率分別爲23.38%、23.08%和29%，整體呈上升態勢。2019年，西鄉縣城鄉環衛一體化生活垃圾治理項目正式運營。勁旅環境收入由2019年度的274.75萬元增加至3109.89萬元，毛利率進一步提升。值得注意的是，在2020年，同行業上市公司的平均毛利率只有26%。

環境行業在2021年進入冬季。福龍馬公司的相關人士就曾向《中國經營報》記者表示：“2021年環衛領域上市公司業績多在下滑，其背景是2020年行業公司因新冠肺炎疫情享受的稅費減免在2021年二季度停止了，對業內公司當期利潤都產生了直接影響，因而多家行業公司出現‘增收不增利’的現象。同時，環衛裝備近兩年的市場需求也在往下走。” 同時，華泰證券研報顯示，2021年，我國環保領域財政支出同比下降、政府採購放緩，導致環衛裝備行業整體下滑。

即便如此，勁旅環境的業務規模仍在穩步上升。2021年勁旅環境實現營業收入由上一年度的12.25億元上升至13.69億元。歸屬於母公司所有者的淨利潤也達到了1.77 億元。

對於爲何會踏上IPO之旅，勁旅環境表示，隨着我國環衛的市場化改革不斷推進，公司需要不斷發展以穩固自身市場地位。勁旅環境還指出，當前環境衛生管理行業對於企業的資金實力要求較高，公司需要配套城鄉環衛項目資金，才能保證自身承接城鄉環衛項目的能力，並有利於改善公司資產結構，提升公司抗風險能力。

服務方案與裝備製造模式並舉

勁旅環境環衛投資運營管理服務客戶主要爲政府部門。按服務模式可分爲特許經營權模式及傳統政府購買服務模式。公司根據項目在當地成立分子公司，配備環衛設備，組建運營團隊，在運營中心的監督指導下，提供包括環衛清掃保潔、生活垃圾分類收集與轉運、廁所管護在內的環衛運營管理服務。

勁旅環境的服務方案主要是把客戶“引進來”，而嚴苛的裝備製造生產模式則是勁旅環境增大客戶粘性的重點。

勁旅環境裝備製造業務主要採用“以銷定產”方式，產品主要用於環衛投資運營管理服務項目和單獨對外銷售，裝備中心按照技術中心設計的圖紙與生產工藝，組織生產、裝配和調試。一方面，公司針對不同服務區域的特點，可在標準化產品的基礎上進行調整配置，以滿足客戶的多樣化需求；另一方面，公司通過生產線的及時調度、科學管理，可實現不同配置產品生產作業的快速、準確切換，可根據實際需求實現“柔性化生產”。

《招股書》顯示，2018年-2020年，勁旅環境設備製造與銷售業務收入分別爲1.1億元、1.47億元和1.83億元。2019年度、2020年度較上年度增長率分別爲31.26%和24.25%，設備製造與銷售業務保持穩步增長。

2020年10月，勁旅環境入選工業和信息化部評定的《符合〈環保裝備製造業（固廢處理裝備）規範條件〉企業名單（第一批）》，成爲全國首批由工業和信息化部認定在固廢處理裝備領域的技術創新能力、工藝技術和產品要求、環境保護和安全生產等方面符合《環保裝備製造業（固廢處理裝備）規範條件》的固廢處理環保裝備製造企業。

環衛業務持續性強

勁旅環境搶佔先發優勢

雖然環衛領域公司近兩年普遍遭遇增收不增利的狀況，但從長期來看，環境衛生管理服務系城鄉所必需的基礎服務，同時直接關係到衆多環衛工人的就業問題。對於環境衛生行業政府付費來源於財政預算，具有剛性支出的屬性。因此環境衛生管理服務行業受宏觀經濟調控因素的影響較小，勁旅環境的業務具有持續性和穩定性的特點。

同時，住房和城鄉建設部發布的城鄉建設統計年鑑顯示，多年來，全國道路面積、生活垃圾清運量、公廁數量基本穩步增長，反映出我國環衛市場的現有規模龐大且呈逐年上升趨勢。

在這樣的發展背景下，勁旅環境憑藉環衛一體化PPP項目的先發優勢，已在安徽、江西等區域開展特許經營權項目共計22個。上述項目的成功開拓及後續穩定運營爲公司每年帶來穩定的收入及利潤來源。

中央財經大學財政稅務學院教授溫來成在接受《中國財經報》採訪時表示：“PPP項目運營具有管理技術優勢。在PPP項目運營中，項目公司可以充分發揮社會資本方在管理領域的優勢，運用戰略管理、目標管理等一系列企業管理的技術和方法，加強項目運營管理，爲社會提供優質公共服務，提高項目效益，實現雙方合作共贏。”

此外，研發能力已成爲企業競爭的關鍵要素之一，企業要想在競爭激烈的市場中脫穎而出，必須要構築起技術壁壘。據《招股書》顯示，在研發領域，勁旅環境下設產品開發中心和環境研究院負責日常的研發工作。其中，產品開發中心主要負責環衛裝備新產品開發、老產品優化及環衛裝備研發技術框架的選擇與搭建；環境研究院負責公司農村污水處理裝備、廁所類產品、垃圾分類等新業務的研究與開拓。研發也勢必離不開人才梯隊的建設，截至2020年末，公司擁有研發人員80餘人。公司研發人員具有多年的從業經驗，專業覆蓋機械設計、汽車工程、環境工程、計算機、自動化等多個領域。

“從研發人才到主營業務，近年來勁旅環境都取得了不錯成績”，行業分析人士指出，疊加上市後的資本加持，預計其未來市場競爭力將得到進一步的提升。

你的家鄉的環衛一體化項目哪家公司在做？歡迎留言評論！