原標題：被曝“拖欠工人工資”，一上市公司壓力很大！

作 者丨韓迅

上市半年多，金埔園林（301098.SZ）就被曝出“拖欠工人工資”的事情。

近日，宿遷市住房和城鄉建設局對外披露了《關於宿遷市2022年上半年園林綠化市場信用不良行爲的通報》：爲規範園林企業市場行爲，加強全市園林綠化企業信用建設，根據《宿遷市園林綠化企業信用分級分類評價實施辦法（試行）》，現將宿遷市2022年上半年園林綠化市場信用不良行爲通報，其中就包括“金埔園林股份有限公司存在拖欠工人工資行爲”。

資料顯示，金埔園林所處行業爲園林綠化行業，是以公園城市建設爲核心的綜合性園林企業，公司經營模式主要以EPC模式爲主，利用本身的全產業鏈及所具有的工程承包資質等優勢，對工程項目進行設計、採購、施工等全建設階段的承攬承建，2021年11月12日在深交所掛牌上市。 

此次IPO上市，金埔園林募資總額爲32630.4萬元，扣除發行費用4002.31萬元（不含增值稅），實際募集資金淨額爲28628.09萬元。

去年11月剛剛上市募資完成的金埔園林，緣何會在2022年上半年“拖欠工人工資”呢？既然已被宿遷市住房和城鄉建設局進行了“信用不良行爲通報”，金埔園林又爲何遲遲不發公告進行信息披露呢？

7月5日上午，21世紀經濟報道記者給金埔園林董祕劉標、證代劉明發去了採訪郵件，但是截至7月7日發稿時尚未得到對方回覆。

與宿遷“淵源很深”

金埔園林與江蘇宿遷“淵源很深”，在當地有不少項目。

公開信息顯示，2013年，金埔園林承建了宿遷市的文化建築項目“宿遷市項王故里景區梧桐巷及西楚大街商業休閒區施工項目二標段”。

2019年，金埔園林承接了宿遷市的城市景觀項目“迎賓大道配套綠化工程”，有意思的是該項目業主單位就是“宿遷市住房和城鄉建設局”。2019年，宿遷市住房和城鄉建設局已成爲金埔園林的第四大客戶。

到了2021年上半年，江蘇宿遷電子商務發展有限公司成爲金埔園林的第四大客戶，主要合作了“宿遷電商園區洪澤湖東路、漢江路、五臺山路道路綠化提升工程總承包（EPC）”。

金埔園林2021年年報顯示，公司還承接了宿遷市EPC項目有宿遷電商園區洪澤湖東路、漢江路、五臺山路道路綠化提升工程總承包（EPC）、宿遷生態化工科技產業園景觀提升工程（一期）設計、施工總承包（EPC）項目等。

爲了對“公司宿遷地區工程項目提供支持，承接宿遷地區部分工程”，金埔園林2021年6月9日在“宿遷市宿豫區洪澤湖東路19號電商產業園區”註冊成立了100%控股的子公司宿遷萊埔數字新材料有限公司，註冊資本爲2000萬元。

但截至2021年12月31日，宿遷萊埔數字新材料有限公司的淨資產爲-11.04萬元，成立日至期末的淨利潤爲-11.04萬元。

值得注意的是，2021年，金埔園林還獲得過“宿遷市優質工程獎項羽杯”。

現金流壓力隱現

從業績角度來看，金埔園林今年一季度的經營可謂“慘淡”。

Wind數據顯示，金埔園林2021年營業收入爲9.58億元，同比增長2.79%；歸母淨利潤爲0.85億元，同比增長11.75%。2022年一季度，金埔園林的營業收入爲1.48億元，同比下降12.56%；歸母淨利潤爲0.22億元，同比下降45.56%。

比起業績更爲“慘淡”的是金埔園林的現金流，其2021年“經營活動產生的現金流量淨額”爲-14252.06萬元，原因是“2021年在項目回款金額增幅小於供應商付款金額增幅所致”。

到了2022年一季度，金埔園林的“經營活動產生的現金流量淨額”更加惡化，爲-19863.31萬元，原因是“本期工程款回款較同期減少”。

金埔園林2022年一季報顯示，公司貨幣資金爲10503.43萬元，而僅在2021年底這一數字還爲20725.75萬元，三個月下降幅度就達到了49.32%，究其原因，金埔園林的解釋是“支付供應商貨款導致資金減少”。

截至今年一季度末，金埔園林的短期借款爲24533.73萬元，貨幣資金餘額只有10503.43萬元。

Wind數據顯示，截至今年一季度末，金埔園林的“現金到期債務比”是-61.80%，而2021年底這一數據爲-49.46%。

“EPC項目都是由承包商先墊資完成項目，然後在合同規定年限內收取項目收益，到期後將項目無償交給政府。”上海某私募基金人士告訴21世紀經濟報道記者，類似金埔園林這種做工程項目的企業，“很多都有現金流的壓力，前期需要墊付大量的資金，然後後期是一大堆應收賬款，一旦回款不及時，導致現金流不足就會造成工人工資拖欠的情況。”

也就是說，金埔園林目前一邊是工程回款不足，一邊又需要支付供應商貨款，這直接導致其現金流的壓力突增，這或許是其“拖欠工人工資”的一個誘因，而“拖欠工人工資”、貨幣資金減少又側面印證了金埔園林的現金流壓力較大。

7月7日，金埔園林以下跌2.17%報收22.04元，今年以來該股跌幅已超20%。