週一（7月11日），現貨黃金重新走低，跌向上周創出的2021年9月以來低點1732.17美元/盎司，美元指數再創近20年新高，對以美元計價的黃金需求造成壓力。

受美國6月非農就業數據健康，美聯儲繼續大幅加息預期看漲影響，美指重新逼近上個交易日錄得的2002年10月下旬以來高位107.808，令海外買家遠離金市。

美國6月非農鞏固美聯儲鷹派地盤

美國經濟在6月份增加了37.2萬個工作崗位，私營部門就業人數回升至新冠大流行爆發前水平以上，而全國失業率仍保持在3.6%的歷史低位。這份強勁的報告可能強化美聯儲繼6月份之後在本月再次加息75個基點點的決心。

直到最近還是美聯儲最鴿派政策制定者之一的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克上週五（7月8日）表示，他“完全”支持在本月晚些時候的美聯儲政策會議上再加息75個基點，“這份（就業）報告只是重申經濟強勁，勞動力市場仍有很大動力，這是一件好事。”

市場預計，本週即將公佈的美國CPI年率將攀升至8.8%，美國經濟中的總體價格壓力料繼續飆升。對美國6月通脹數據的火爆預期將鞏固對美聯儲再次大幅加息的押注，並進一步提振美元。

儘管6月份平均時薪年率繼續下降，創四個月新低5.1%，但還遠遠不足以讓通脹回落到美聯儲設定的2%目標。根據高盛的估計，薪酬增長可能需要放緩至3.5%左右，才能與美聯儲的通脹目標保持一致。

勞動力市場強勁通常被認爲經濟健康的標誌之一，併爲央行再次大幅加息提供了更多彈藥，進而推低金價。加息會增加持有非孳息資產黃金的機會成本。

美元太強

ActivTrades高級分析師RicardoEvangelista表示，美國6月非農就業報告部分緩和了市場對經濟衰退的擔憂，並且想知道美聯儲在收緊政策方面究竟還能走多遠。

MUFG的LeeHardman指出，強於預期的美國6月就業報告以及美聯儲官員的最新公開評論表明，本月晚些時候美聯儲將再次加息75個基點。“美元在過去一週加速上漲，我們預計這種勢頭在短期內會進一步擴大。”

對沖基金對美元可以攀升至更高水平充滿信心，並且得到了驚人回報。根據商品期貨交易委員會的數據，對沖基金連續51周每週都做多美元兌一籃子G10貨幣，第二季度的平均淨多頭頭寸價值約爲150億美元。

由於普遍認爲美聯儲將比其他央行更有效地提高利率以對抗通脹，美元指數在第二季度連續四個季度上漲，漲幅擴大到逾6%，創2016年四季度以來最大單季漲幅。美元今年迄今升值逾12%。

他國犯難

但美聯儲不斷收緊金融環境料將重創其他經濟體。面對如此強勢的美元，其他經濟體想通過“反向貨幣戰爭”——抬高本幣兌美元匯率——來抵抗通脹壓力顯得心有餘力不足。

隨着俄羅斯週一關閉“北溪一號”天然氣管道進行爲期10天的定期維護，ING策略師指出：“許多人擔心，俄羅斯可能會藉此機會停止或大幅削減對歐洲天然氣出口，從而對該地區的經濟前景造成嚴重打擊。”

Legal&；；GeneralInvestmentManagement首席投資官SonjaLaud表示：“我們預計歐洲早些時候會出現衰退，美國是能源出口國，歐洲是進口國，在當前的能源價格環境下，雙方地位截然不同。”

歐洲衰退風險相對更高，歐元兌美元料跌破平價，也讓投資者更堅定對美元的看漲情緒。歐洲央行跟隨美聯儲收緊貨幣政策，但爲了應對俄羅斯入侵烏克蘭帶來的經濟衝擊，歐銀不得不盡可能保持溫和。

與美聯儲政策形成鮮明對比的是，日本央行沒有表現出改變其超寬鬆貨幣政策的跡象。週一，日本央行行長黑田東彥在銀行分行經理會議上重申，日本央行將在必要時毫不猶豫地採取額外的寬鬆措施。日本央行的政策可能會繼續導致日元兌美元走低。

儘管有分析認爲，前首相安倍晉三被槍殺和日本央行行長黑田東彥明年4月任期結束，這可能是岸田首相重新思考貨幣寬鬆副作用的機會。但大流行引發的供應鏈中斷繼續拖累日本，加上俄羅斯在烏克蘭的戰爭正在加劇，日本當局不太可能扭轉日元的疲軟，進口價格上行壓力將繼續增加。