文|記者何秀蘭

近期，橫琴人壽保險有限公司（下稱“橫琴人壽”）公告稱，廣東銀保監局已經對公司變更註冊資本進行批覆，同意公司註冊資本由20億元增加至23.85億元。增加註冊資本後，珠海鏵創投資管理有限公司（下稱“珠海鏵創投資”）成爲橫琴人壽第一大股東，持股比例32.90%。工商信息顯示，珠海鏵創投資實際控制人爲珠海市國資委。

對於本次增資的目的，橫琴人壽回覆《創業圈》人物財經記者稱，公司將以本次增資爲契機，提高償付能力的同時，加強核心業務拓展力度，持續改善業務結構，優化資產配置，穩健經營。在打好防範和化解金融風險之戰的前提下，堅持降本增效，以科技創新爲錨點，聚焦價值創造。

償二代二期規則自今年開始全面實施後，保險企業償付能力充足率普遍受到影響，增資潮如火如荼。保險市場低迷等原因導致一些股東萌生退意，但也有地方國有資本逆勢加碼，對所在地的險企頻繁增持，如四川金融控股集團接手國寶人壽，浙江東方增持中韓人壽。

對此，著名保險學者郝演蘇教授對記者分析稱，面對當下的經濟環境，部分中小民營經濟面臨資金緊張，大多數地方國有企業相對穩定。因此，在目前的情況下，保險業出現了國資增持的傾向。

不過，橫琴人壽盈利能力仍比較孱弱，受權益市場影響較大。今年一季度，橫琴人壽再次陷入虧損，自成立以來累計虧損5.82億元。

珠海國企成第一大股東

橫琴人壽的本次增資是其成立以來首輪增資。5月25日，橫琴人壽發佈公告稱，公司將新增註冊資本人民幣3.85億元，每一元註冊資本對應2.26元，由公司股東珠海鏵創投資單一認繳。本次變更註冊資本後，公司註冊資本將由目前的20億元增加至23.85億元，增資款中的4.84億元計入資本公積。6月30日，橫琴人壽再次公告稱，變更註冊資本事宜已經獲得廣東銀保監局的批覆同意。

此次增加註冊資本後，橫琴人壽此前五家股東分別持有20%股權的格局被打破，珠海鏵創投資的持股比例上升至32.90%，成爲橫琴人壽的第一大股東。對於股權變動帶來的影響，橫琴人壽有關人士告訴記者，根據監管有關規定，單一股東持股比例不得超過1/3，五方股東原持股比例絕對均衡，本次變更後，依然保持了股權結構的相對均衡，並無控股股東。增資後董事會治理結構不會發生變化，各方股東提名董事不變，公司混合所有制的性質不變，各方股東仍爲戰略類股東類別，且會一如既往對公司的發展予以支持。

實際上，橫琴人壽的盈利能力並不穩定，在2020年和2021年連續兩年實現微利後，今年一季度再度陷入虧損。年報顯示，橫琴人壽2021年實現保險業務收入67.86億元，同比上升2.46%；淨利潤0.11億元，同比降低0.48億元，當年增收但不增利。根據最新償付能力報告，今年一季度，橫琴人壽實現保險業務收入37.62億元，同比上升67.2%；淨利潤虧損0.83億元，同比下降1.56億元；淨資產收益率-5.31%，綜合投資收益率-0.99%。

根據記者統計，2017年至今年一季度末，橫琴人壽累計虧損5.82億元。2017年至2020年，橫琴人壽的淨利潤分別爲-0.82億元、-2.46億元、-2.41億元、0.59億元。

對於今年一季度淨利潤虧損，橫琴人壽解釋稱，主要原因是受權益市場大幅回撤、市場利率低位震盪影響，導致行業內各家公司淨利潤普遍下降；受折現率曲線下行計提責任準備增加等費用變動影響。此外，受疫情等因素影響，保險消費需求難以充分釋放，行業的新業務獲取面臨一定壓力。

值得一提的是，今年一季度末，橫琴人壽核心償付能力充足率101.75%，環比下降32.15%；綜合償付能力充足率140.36%，環比下降37.73%。償付能力雖然能滿足監管要求，但是遠低於行業平均水平。根據銀保監會償付能力監管委員會工作會議，今年一季度末，納入會議審議的人身險公司平均核心償付能力充足率爲136.6%，平均綜合償付能力充足率爲219.3%。

面對償付能力的下降，橫琴人壽表示將從三方面採取舉措，確保償付能力充足：一是將本次增資主要用於提升償付能力；二是改善業務結構，優化資產配置，降低資本佔用邊際；三是加強經營管理，提升內生資本能力。

地方國資頻繁增資險企

公開信息顯示，橫琴人壽於2016年12月在廣東省珠海市註冊成立，有五家股東，分別爲珠海鏵創投資管理、亨通集團有限公司、廣東明珠集團深圳投資有限公司、蘇州環亞實業有限公司、中植企業集團有限公司，持股比例均爲20%。

完成註冊資本變更後，珠海鏵創投資持股比例將上升至32.9%，其他四家股東的股權比例將分別下降至16.775%。股權穿透後發現，珠海鏵創投資實際控制人是珠海市國資委。

在當下監管不斷收緊公司治理監管，反覆強調資本穿透的情況下，有信譽良好的國有資本做背書，或許更適合新興險企的發展之路。今年上半年，除了橫琴人壽外，引進地方國有資本的險企還有國寶人壽、中韓人壽等。

6月9日，國寶人壽在保險業協會官網披露公司股東變更情況，四川川商發展控股集團（下稱“川商發展”，持股比例12%）擬將持有的國寶人壽股份1.8億股全部轉讓給四川金融控股集團，轉讓後不再持有股份，四川金融控股集團將持有國寶人壽12%股份，並列國寶人壽第四大股東。

川商發展是四川省內近二十家大型民營企業共同出資設立的專業投資公司，2018年作爲主要大股東發起設立了四川省首家人壽保險公司——國寶人壽。四川金融控股集團是四川省內唯一省屬國有金融資本控股及運營平臺，實際控制人是四川省財政廳。

4月8日，中韓人壽在保險業協會官網披露了重大股權變動的情況，此次中韓人壽擬增加註冊資本15億元，中方原國資股東浙江東方出資3.03億元，外資股東韓華生命保險株式會社不參與此次增資。一旦股權變更及增資方案獲得監管部門的批准，浙江東方的持股比例將由目前的50%降至33.33%，仍爲第一大股東；外資股東韓華生命由目前的50%降至24.99%，仍爲第二大股東。此次增資還引進了五家國有企業作爲戰略股東。

浙江東方是浙江省屬國有上市金控平臺，旗下擁有信託、期貨、人壽保險、融資租賃、私募基金、財富管理等10多項金融及類金融業務牌照，並參股永安期貨、華安證券等金融機構。

對於橫琴人壽而言，在公司成立將滿6年之際，第一次增資方案終於落地。公開資料顯示，橫琴人壽主要高管比較穩定，董事長蘭亞東先後任職於中國人壽和中國人保，2016年8月加入橫琴人壽籌備組，自2017年4月起擔任董事長至今。

而黃志偉則是在2021年4月至今一直擔任橫琴人壽總經理一職。黃志偉2018 年12 月加入橫琴人壽，此前曾任深圳市柏霖資產管理有限公司董事、新光海航人壽保險有限責任公司臨時負責人。