7月21日上午，中歐基金披露旗下產品二季報，周蔚文、曹名長、葛蘭等明星基金經理二季度投資策略曝光。

二季報顯示，葛蘭着重佈局醫療創新器械、創新產業鏈、醫療服務以及消費性醫療等方向；周蔚文繼續聚焦高景氣度行業和困境反轉行業；曹名長看好地產、基建、金融等穩增長板塊。

葛蘭：

看好醫藥生物板塊的中長期投資機會

截至二季度末，葛蘭管理的公募基金總規模爲1017億元。從持倉情況看，其代表作中歐醫療健康前十大重倉個股分別是愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、邁瑞醫療、泰格醫藥、凱萊英、片仔癀、同仁堂、通策醫療、九洲藥業。與一季度末的持倉相比，同仁堂、九洲藥業進入前十大重倉股，博騰股份、智飛生物退出前十大重倉股。

中歐醫療健康前十大重倉股，來源：基金公告

葛蘭在季報中表示，疫情短期衝擊導致部分公司出現了較大幅度調整，但其中優秀公司的長期增長驅動因素並未出現重大變化，因此也進行了相對積極的佈局。儘管短期市場波動難以避免，但依然看好醫藥生物板塊的中長期投資機會。在操作層面，仍將堅持以企業的長期投資價值爲投資導向，嚴格按照投資框架進行個股選擇，在長期看好的核心創新藥、創新器械、創新產業鏈、醫療服務以及消費性醫療等方向着重佈局。

展望未來，葛蘭指出，創新相關的市場還遠未觸及國內市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。伴隨我國居民人均收入及認知水平提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。

周蔚文：

關注A股市場未來的結構性機會

從持倉情況看，周蔚文代表作中歐新藍籌前十大重倉股分別是法拉電子、牧原股份、寧德時代、貴州茅臺、春秋航空、晶澳科技、寧波銀行、通策醫療、東方財富、吉祥航空。相比一季度，寧德時代、晶澳科技、通策醫療、東方財富進入前十大重倉股，陽光電源、立訊精密、聖農發展、中遠海能退出前十大重倉股。

中歐新藍籌前十大重倉股，來源：基金公告

回顧過去6個月，周蔚文指出，2022年上半年市場的核心是適應估值和宏觀環境的調整。估值維度就是要消化之前股價的漲幅，讓股價長期趨勢與基本面長期趨勢基本一致；宏觀環境上是要適應從過去低利率、寬流動性的貨幣環境轉變爲流動性收緊、利率上升的國際環境。

市場反彈後，考慮到經濟中期緩慢恢復、貨幣政策保持資金面寬鬆的背景，周蔚文表示，A股市場未來仍然有結構性機會。“其中既有成長賽道的機會，也有疫情受損或順週期行業的機會。但市場快速反彈的時間基本過去，後面一段時間波動大概率會比較平穩。”

展望未來，周蔚文表示將繼續沿着“好行業選Alpha，困境反轉行業選Beta”的主線尋找兩類投資機會：一是未來多年景氣持續向好的行業，例如新能源、光伏、軍工等行業；第二類是困境反轉行業，代表行業有養殖、餐飲旅遊、傳媒、地產等。“將根據相關產業未來利潤增長率、估值情況動態調整板塊配置比例。”周蔚文稱。

曹名長：

穩增長板塊具備重新迴歸的潛力

截至二季度末，曹名長管理的中歐價值發現前十大重倉股分別是寧波華翔、金地集團、大亞聖象、潤達醫療、中國汽研、壘知集團、淮北礦業、富安娜、錢江摩托、航民股份。相比前一個季度，錢江摩托進入前十大重倉股，冀東水泥退出前十大重倉股。

中歐價值發現前十大重倉股，來源：基金公告

曹名長認爲，中長期來看，市場的估值仍然處於較低位置，這是一個好的開端，這個轉折很有可能是未來市場持續上行的起點。未來幾年的權益投資，機會是大於風險的。

展望後市，曹名長表示，近期處於調整狀態的地產、基建、金融等穩增長板塊，具備了重新迴歸的潛力。未來一個季度，需要密切跟蹤各類信息，深入調研，對股價漲幅大幅超越基本面的標的可以考慮適當進行調整。中歐價值發現將優選基本面更紮實的標的，重點配置在有潛力價值迴歸的板塊，爭取獲得更好的收益，同時，也會從更長期的角度出發，配置更值得看好的兼具低估值與成長性的中小製造業。

編輯：鄭雅爍