7月21日，中歐基金披露旗下所有產品二季報。中歐基金基金經理周蔚文、曹名長、王健、葛蘭及劉偉偉覆盤二季度投資策略，受市場關注。

憑藉淨值的回升，葛蘭管理規模重新站上了千億元門檻，達到1017.51億元。其中中歐醫療健康A/C規模合計達710.82億元，中歐醫療創新規模爲126.89億元，中歐阿爾法規模爲119.74億元。

展望未來，葛蘭指出，創新相關的市場還遠未觸及國內市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。

中歐基金葛蘭：創新相關的市場遠未觸及天花板

中歐基金葛蘭在中歐醫療健康二季報中表示，儘管短期市場波動難以避免，但依然看好醫藥生物板塊的中長期投資機會。在基金操作層面，仍將堅持以企業的長期投資價值爲投資導向，嚴格按照投資框架進行個股選擇，在長期看好的核心創新藥、創新器械，創新產業鏈，醫療服務以及消費性醫療等方向着重佈局。

回顧2022年二季度，葛蘭認爲，國內疫情的反覆，疊加海外經濟增長的不確定性、流動性、地緣政治等宏觀環境的複雜變化，對全行業都產生了較大的短期衝擊。從基本面角度來看，醫藥生物板塊在季度初也受到了疫情較大影響，但截至半年末，大部分企業已經出現了較爲顯著的恢復。政策總體延續了穩健、積極的趨勢，引導行業向有真正創新、有臨牀價值、提供高性價比產品及服務轉變的導向沒有變化。

值得關注的是，根據公開披露的信息顯示，中歐醫療健康權益資產佔比、前十大重倉個股較上一季度略有調整。葛蘭在季報中表示，疫情短期衝擊導致了部分公司出現了較大幅度調整，但其中優秀公司的長期增長驅動因素並未出現重大變化，因此也進行了相對積極的佈局。

展望未來，葛蘭指出，創新相關的市場還遠未觸及國內市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。整體而言，葛蘭表示依然看好醫藥生物板塊的中長期投資機會，但短期市場波動難以避免，將繼續努力爲持有人創造長期投資回報。

截至二季末，中歐醫療健康混合前十大重倉股爲愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、邁瑞醫療、泰格醫藥、凱萊英、片仔癀、同仁堂（新增）、通策醫療、九州藥業（新增）。

中歐基金周蔚文：好行業選Alpha，困境反轉行業選Beta

中歐基金周蔚文表示，在宏觀環境和市場估值發生較大變化的情況下，將始終堅持“好行業選Alpha，困境反轉行業選Beta”的主線尋找投資機會。

回顧過去六個月，周蔚文指出2022年上半年市場的核心是適應估值和宏觀環境的調整。估值維度就是要消化之前股價的漲幅，讓股價長期趨勢與基本面長期趨勢基本一致；宏觀環境上是要適應從過去低利率、寬流動性的貨幣環境轉變爲流動性收緊、利率上升的國際環境。

市場反彈後，考慮到經濟中期緩慢恢復、貨幣政策保持資金面寬鬆的背景，周蔚文表示A股市場未來仍然有結構性機會。他指出，“其中既有成長賽道的機會，也有疫情受損或順週期行業的機會。但市場快速反彈的時間基本過去，後面一段時間波動大概率會比較平穩。”

展望未來，周蔚文表示將繼續沿着“好行業選Alpha，困境反轉行業選Beta”的主線尋找兩類投資機會：一是未來多年景氣持續向好的行業，例如新能源、光伏、軍工等行業；第二類是困境反轉行業，代表行業有養殖、餐飲旅遊、傳媒、地產等。“我們將根據相關產業未來利潤增長率、估值情況動態調整板塊配置比例。”周蔚文進一步補充。

以周蔚文管理的中歐匠心爲例，二季報顯示，前十大重倉股分別爲寧德時代、牧原股份、華潤啤酒、寧波銀行、美團-W、法拉電子、舜宇光學科技、春秋航空、旭輝永升服務、中海遠能。和一季度相比減倉了貴州茅臺，寧德時代爲新晉前十大重倉股。

中歐基金曹名長：地產、基建、金融等穩增長板塊具備重新迴歸潛力

“中長期來看，市場的估值仍然處於較低位置。未來幾年的權益投資，機會是遠大於風險的。”中歐基金曹名長在近日披露的中歐價值發現二季報中表示。曹名長在定期報告中，向持有人分享了他對二季度市場行情的回顧，以及後市觀點及配置思路。

曹名長認爲，中長期來看，市場的估值仍然處於較低位置。這是一個好的開端，這個轉折不僅僅是今年市場由衰轉盛的起點，很有可能也是未來市場持續上行的起點，未來幾年的權益投資，機會是大於風險的。

與此同時，曹名長也在季報中提醒投資者：價值的迴歸往往不是一帆風順的，在市場上行過程中出現波動是較大概率事件，需要保持警惕、謹慎對待。雖然長期是向好的，但如果市場在中短期出現較大幅度上行，需要警惕短期背離基本面的情況。

展望後市，曹名長表示，從五月一直處於調整狀態的地產、基建、金融等穩增長板塊，具備了重新迴歸的潛力。未來一個季度，需要密切跟蹤各類信息，深入調研，對股價漲幅大幅超越基本面的標的可以考慮適當進行調整。中歐價值發現將優選基本面更紮實的標的，重點配置在有潛力價值迴歸的板塊，爭取獲得更好的收益，同時，也會從更長期的角度出發，配置更值得看好的兼具低估值與成長性的中小製造業。

以他管理的中歐價值發現爲例，截至二季末，前十大重倉股分別爲寧波華翔、金地集團、大亞聖象、潤達醫療、中國汽研、壘知集團、淮北礦業、富安娜、錢江摩托、航民股份。

中歐基金王健：市場並未處於過熱狀態

隨着A股市場重回震盪調整態勢，兼顧估值與成長的平衡風格基金經理，及其市場觀點受到關注。對於二季度市場表現，王健在中歐嘉選二季報中表示，國內市場隨着經濟邊際轉好，在經歷了深幅調整後呈現了較強勁的反彈，板塊表現分化明顯，其中休閒服務、汽車以及食品飲料等邊際增長較高的行業漲幅較好，而地產、計算機以及銀行等行業因邊際變化較慢而略有下跌。

作爲平衡型選手，王健十分注重風險管理。一方面，在投資框架上，她始終踐行運用低估值買成長的策略，實現價值和成長性的平衡；另一方面，投資組合相對分散，不在單一行業或風格因子上做過多暴露，以此規避風險。

展望下半年，王健認爲，儘管市場有一定的反彈，但不同行業的復甦進程具有較明顯的時間差，市場未處於過熱狀態，仍然具備結構性機會。在操作層面，中歐嘉選將結合企業估值與成長匹配原則進行結構選股，結構方面主要關注估值調整充分、面臨盈利拐點的房地產以及處在盈利拐點的養殖行業，中長期則將持續關注具備國產替代進口能力的高端製造業，以及受到疫情影響未來存在邊際改善的信息服務等行業。

她管理的中歐養老產業混合，截至二季末，前十大重倉股分別爲深信服、景旺電子、韻達股份、宋城演藝、傳音控股、華域汽車、三七互娛、晶晨股份、科順股份、致遠互聯。

中歐基金劉偉偉：積極把握“雙碳”行業機會

隨着疫情逐步緩解、多項刺激經濟措施出臺，“雙碳”等板塊迎來投資新機會。中歐基金劉偉偉在中歐碳中和二季報中表示，市場對於國內下半年的經濟預期轉爲樂觀，新能源汽車在下半年有望進入產銷量不斷超預期的階段。

回顧二季度和當前市場情況，劉偉偉表示，A股市場在過去一個季度走出了V型反轉，其劇烈波動主要是源於市場對於國內宏觀經濟預期的變化。近期隨着疫情緩解、復工復產，以及政府多項刺激經濟措施、貨幣政策、財政政策和針對部分特定產業的刺激政策的出臺，市場對於國內下半年的經濟預期也轉爲樂觀。

值得關注的是，作爲行業主題基金，中歐碳中和始終聚焦於“雙碳”相關的行業和公司。劉偉偉在季報中指出，雙碳行業在未來的5-10年都有長遠的發展空間，新能源汽車在下半年將會進入產銷量不斷超預期的階段，因此也在近期重點關注新能源汽車板塊，包括鋰電產業鏈和整車、汽車零部件等環節。

與此同時，劉偉偉也在季報中提醒投資者，行業主題基金行業集中度高，在市場劇烈調整時，更需要持有人的耐心。因此，他依然建議基金投資人更多地採用“定投”方式參與基金投資，也希望基金投資人堅定長期投資的理念，與基金經理挑選的優質公司共同成長，力爭享受資產的長期增值。

截至二季末，中歐明睿新常態前十大重倉股爲晶澳科技、隆基綠能、寧德時代、天齊鋰業、華友鈷業、億緯鋰能、恩捷股份、璞泰來、比亞迪、天合光能。