劉毅厚積薄發三次出海擷取“金蘋果” 九安醫療借勢半年暴賺150億恐難持續

來源：長江商報

從默默無聞的“垃圾股”到半年暴賺150億的資本神話，劉毅帶領下的九安醫療（002432.SZ）走過27年風雨路，終於見到了曙光。

九安醫療預計，2022年上半年淨利潤約爲151億元—155億元，同比超270倍，成爲A股市場業績“預增王”。

九安醫療如今的成就，源於劉毅多年前的三次“出海”，助九安成功打入蘋果產業鏈，打響iHealth品牌，並在疫情暴發時，依靠品牌效應成功轉戰新冠抗原檢測試劑業務，實現業績快速增長。

不過，“預增王”的背後，隱憂已現。雖然上半年整體盈利驚人，但以此計算，九安醫療二季度淨利潤僅爲7.88億元—11.88億元，環比下降超過90%。

毫無疑問，隨着疫情影響消退，在海外疫情中快速成長的九安醫療的紅利難續，未來或將面臨更多的挑戰。

兩次“逆行”打開海外市場

“十年無人識，一朝天下知。”這句話用到劉毅和他的九安醫療身上再合適不過。

1967年，劉毅出生於安徽，勤奮好學的他順利考入天津大學分析儀器專業。畢業那年，他被分配到一家儀器廠，後辭職進入醫療器械行業。幾年的從業經歷，讓劉毅發現國內醫療器械行業缺乏創新，且極爲依賴海外技術，這也讓他萌生新的想法。

1995年，28歲的劉毅決心創業，與幾個同學一起成立公司自主研發電子血壓計，當年，九安醫療便在天津成立了。

最早幾年，公司經營狀況一般，中間還經歷過內部組織動盪，在那段艱難的日子裏，劉毅一直在思考，如何爲九安醫療尋找新出路。

由於創業之初便打定主意要走自主研發的路子，九安醫療的發展比一些直接利用海外技術的同行更慢些，直到2005年，公司才實現了年銷售100萬臺的目標，這個發展速度並不算快，在行業中，九安醫療仍然籍籍無名。

如何打破這種現狀？劉毅發現，國內市場對國產醫療器械的認知度不夠。於是，在同行公司通過引入海外技術來開拓市場的時候，劉毅反其道而行之，選擇帶着他自研的國產器械“走出去”，並在2006年憑藉一款語音血壓計成功打開德國市場，市場份額超40%。

劉毅的“逆行”救活了九安醫療，九安醫療的電子血壓計出貨量已經名列全球前三。

多年苦心研發終於受到市場認可，但劉毅並沒有放鬆下來，他深知資本市場瞬息萬變。此後5年，劉毅幾乎銷聲匿跡，直到2010年，他帶領團隊推出了一款可以用在iPhone、iPad上進行血壓測試的工具，纔再次“露面”。

2010年，iPhone僅僅誕生3年，也是在這一年，喬布斯帶領蘋果推出了一款“跨時代”的產品：iPhone 4。但所有人都沒想到，在那個智能手機還不發達的時代，劉毅居然精準地預判到了未來，推出了一款適合蘋果進行醫療層面擴展的產品。

搭着蘋果產業鏈的快車，九安醫療順勢拿下iHealth英文商標，在硅谷成立子公司，試水美國市場。也是在2010年，一直默默無聞的九安醫療成功在深交所上市，成爲國內“血壓計第一股”。

擷取“金蘋果”日賺1.5億

古希臘神話中，“大力神”赫拉克勒斯曾完成了12項“不可能完成”的任務，其中一項便是摘取“金蘋果”。但這個任務只是12項“不可能完成”的任務中的第11項，赫拉克勒斯離真正的成功，還有一段距離。

在成功出海摘取iHealth這顆“金蘋果”後，九安醫療雖然依靠蘋果產業鏈一度風光無限，但上市後，無論是股價還是業績都表現平平，一度被投資者定義爲“垃圾股”。

業績層面來看，九安醫療表現不佳，2010年上市以來，其淨利潤便開始走下坡路，2010—2012年分別爲2372萬元、2081萬元、698.3萬元，而這僅僅只是開始。隨後，九安醫療業績開始出現虧損，常年盈虧交替。

爲此，劉毅及其團隊也嘗試轉型，但都效果不佳。九安醫療扣非淨利潤從2013年以來持續虧損，且虧損幅度不斷擴大。到了2019年，公司扣非淨利潤虧損達到2.42億元，這也意味着，公司主業幾乎可以說是不賺錢。

2020年，新冠疫情席捲全球，和十年前精準抓住“金蘋果”相同，劉毅再次向外界展現了其毒辣的眼光——他率領九安醫療，將業務重心由電子血壓計及防疫設備，向新冠試劑、抗原檢測跨度。2020年及2021年，其實現營收20.08億元、23.97億元，淨利潤2.42億元、9.09億元，成功翻身。

而多年前埋下的種子，也在一朝間長成參天大樹——依靠iHealth多年以來在美國打下的夯實基礎，品牌效應指引下九安醫療在2021年成功出口抗原檢測相關產品，在iHealth的新冠抗原檢測家用OTC試劑盒獲美國食品藥品監督管理局應急使用授權後，公司贏得了美國政府5億支合同中的3.5億支，相關產品的銷售更是達到了瘋狂的地步。

2022年一季度，九安醫療單季營收217.4億元，淨利潤143.1億元，相當於日賺超1.5億元。而2012年—2021年，九安醫療淨利潤合計才9.4億元。疫情的造富神話，在九安的身上體現得淋漓盡致。

新冠試劑盒紅利難續

放眼整個2022年上半年，在新冠檢測領域，明德生物等多家公司均憑藉新冠抗原檢測試劑業務，實現利潤大幅增長，而九安醫療更是其中的“增幅王”。

2022年上半年，九安醫療淨利潤預計爲151億元—155億元，較去年同期增長27466.36%—28196.6%。

有意思的是，與業績預喜不同，二級市場卻給出了消極的反應。在7月14日晚間發佈半年報後，7月15日，九安醫療早間開盤下跌8.33%，而後跌幅震盪收窄，截至收盤跌6.45%，報收58.48元/股。

事實上，“增幅王”的背後，是九安醫療二季度淨利潤僅爲7.88億元—11.88億元，環比下降超過90%。雖然這樣的業績較前幾年相比也算不錯，但與一季度落差過大，在市場萬衆矚目的期待下，九安醫療顯出了疲軟態勢。

市場人士稱，目前，新冠檢測試劑盒市場玩家不斷湧入，九安醫療將面對更多競爭對手及激烈的價格戰，此外，隨着全球疫情得到控制，新冠檢測試劑盒的紅利難以延續。

投資者似乎也較爲擔心其業績的持續性，更是直言“害怕走英科的老路”。恐慌情緒也蔓延到了二級市場上，九安醫療股價較4月中旬最高點98.02元/股跌幅達到40%。

在5月份的一次投資者調研會上，劉毅曾坦言，“目前暫無法準確預測公司iHealth試劑盒未來的銷售情況。”

不過，九安醫療亦表示，在試劑盒方面，公司計劃進一步鞏固新冠檢測試劑盒在北美市場業務，重點開拓加拿大市場，此外，其還計劃加速發展“老本行”，在中美兩地推廣糖尿病診療照護“O+O”新模式，計劃未來的3到4年，在全國開設近600家“共同照護”中心。