財聯社8月5日訊（記者 周曉雅）觀察基金二季報，投資者的大額贖回動作出現在多隻基金產品中。隨之而來的，是多隻產品提高精度，以應對大額贖回。

就在8月4日，有兩隻產品同時宣佈提高產品精度，原因均是發生了大額贖回。其中，華安基金旗下的華安新瑞利靈活配置在8月2日發生大額贖回，當天該基金份額淨值精度至小數點後六位；華富基金旗下的華富恆富18個月定開債A類份額在8月3日發生大額贖回，這隻產品A類份額清算淨值精度提高至小數點後8位。

不僅上述產品，8月的前4個交易日已有4只產品皆因大額贖回，而宣佈提高基金份額淨值精度，7月下旬也同樣如此，多隻基金集中發佈了基金份額淨值精度提高的公告。這些產品多爲機構定製化產品，且規模較小，因此，基金淨值也容易出現基金份額淨值波動風險。

整體來看，近期被提高淨值精度的產品多爲債基，較小部分爲靈活配置型、混合型、或是股票型基金，產品的規模也從數千萬至數億元不等。隨着被大額贖回份額，部分產品也難免“清盤危機”，甚至不乏年內成立的新基金，建倉期未過就已經成爲“迷你基”，又經歷大額贖回的情況。

2只基金同日宣佈基金份額淨值精度提高

8月4日，華安基金公告稱，華安新瑞利在2022年8月2日發生大額贖回。爲確保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，華安基金與託管人協商一致，決定當日起提高本基金份額淨值精度至小數點後六位，小數點後第七位四捨五入。

華富基金的淨值精度提高則是針對旗下華富恆富18個月定開債的A類份額，該類份額在2022年8月3日發生大額贖回。爲確保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度而受到不利影響，華富基金與託管人協商一致，決定將2022年8月3日本基金A類份額清算淨值精度提高至小數點後8位，小數點後第9位四捨五入。

對於精度恢復的時間點，兩家基金公司均表示，自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復基金合同約定的淨值精度，屆時不再另行公告。

機構持有份額佔比超九成

對投資者來說，基金份額被大額贖回的事件不可預見，但從持有人機構來看，機構定製型產品往往容易出現基金份額淨值波動的風險。

從華安新瑞利的二季報來看，有3位機構投資者分別在二季度期間持有基金份額佔比達到或超過20％的情況。其中，機構投資1在期初持有3564.3萬份基金份額，機構投資者2期初持有1449.8萬份基金份額，這2位機構投資者都選擇在二季度全部贖回。剩下的機構投資者3在二季度持有718.44萬份基金份額不變，截至二季度末，這位機構投資者持有份額佔比達到92.22％。

對於這一持倉結構的風險，華安基金也在季報中提示，華安新瑞利報告期內出現單一投資者持有基金份額比例達到或者超過20％的情形。如該單一投資者大額贖回將可能導致基金份額淨值波動風險、基金流動性風險等特定風險。

事實上，早在成立之初，這隻產品已含“機構投資者”量較高。2016年12月1日，華安新瑞利成立，成立後的第一份半年報顯示，機構投資者持有基金份額合計約爲6億份，佔比達99.99％，而個人投資者持有份額合計爲4.34萬份，佔比僅爲0.01％。

而華富恆富18個月定開債在二季度末雖然沒有出現單一投資者持有份額佔比超20％的情況，但截至2021年末，該基金的持有人戶數爲431。其中，機構投資者合計持有5.49億份，佔比爲97.79％；個人投資者持有份額合計爲1242.5萬份，佔比僅爲2.21％。

由於是定開型產品，因此，該基金的總份額從去年末到今年上半年末都沒有發生變化，爲5.62億份。不過，7月下旬，該基金進入開放期，原定開放期截止時間爲2022年8月4日，隨後，華富基金宣佈，爲充分滿足投資者的投資需求，延長開放時間至2022年8月18日。而前述的大額贖回則是發生在此次開放贖回業務的最後一天。

小規模基金的“生存危機”

此前，華安新瑞利的二季報顯示，隨着期間的基金份額淨贖回，截至二季度末該基金規模僅爲1050萬元。擔任該產品的基金經理石雨欣提到，二季度該基金規模有所下降，債券部分投資以金融債爲主，階段性參與中長久期利率債的交易機會，靈活調整債券部分久期；權益部分增加了部分股票倉位，隨着權益市場的回暖，組合淨值也出現明顯回升。

二季度，華安新瑞利的回報爲1.72％，而年內回報仍掙扎在盈虧線，上半年的基金份額淨值增長率爲-3.15％。

華富恆富18個月定開債的規模稍高，截至二季度末爲6.1億元，不過由於基金在三季度進入開放期，不排除後續規模變動較大的可能。截止二季度末，華富恆富債券A份額淨值爲1.0859元，累計份額淨值爲1.5159元。本報告期的基金份額淨值增長率爲3.75％，同期業績比較基準收益率爲1.11％。

本月以來已有4只基金宣佈提高精度。除了前述的2只產品，恒生前海恆悅純債A、C類份額、諾安積極回報靈活配置的C類份額均在8月1日提高了淨值精度，截至二季度末，這兩隻產品的合併規模均在5000萬元左右。

而在上月，也有15只產品旗下的各類份額提升了淨值精度，涉及了財通基金、大成基金、中信建投基金、興業基金、嘉實基金、恒生前海基金、匯添富基金等多家基金公司，原因多是出現大額贖回，需要保障基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響。

被提高淨值精度的產品多爲債基，較小部分爲靈活配置型、混合型、或是股票型基金，產品的規模也從數千萬至數億元不等。隨着被大額贖回份額，部分產品也難免“清盤危機”，甚至不乏年內成立的新基金，建倉期未過就已經成爲“迷你基”，又經歷大額贖回的情況。

日前，海富通基金旗下的海富通欣潤宣佈自2022年7月25日起提高淨值精度，原因也是大額贖回下需要確保基金份額持有人利益不受淨值精度影響。不過，相比起其他產品，海富通欣潤是1只年內成立的新基。

公開資料顯示，海富通欣潤在今年3月16日成立，成立份額爲2.48億份。但到了今年二季度末，該基金規模只剩2142.87萬元，有3位機構投資者在二季度贖回了他們持有的全部份額，剩餘1位投資者在季末持有份額佔比達到97.08％。