財聯社上海8月8日訊（編輯 黃君芝）東歐地區的主要貨幣已經飽受俄烏衝突之苦，而漸漸逼近的歐元區經濟衰退恐怕又要令其“雪上加霜”。

數據顯示，除了俄羅斯盧布和土耳其里拉之外，交易員對匈牙利福林、波蘭茲羅提和捷克克朗的看法，比任何其他發展中國家貨幣都要悲觀。高盛、富達國際和InTouch Capital Markets都認爲，如果歐元走弱，東歐的損失將超過其他新興市場。

富達國際駐倫敦的基金經理Paul Greer表示，“我們對東歐貨幣持謹慎和負面態度”。他押注波蘭茲羅提和捷克克朗兌美元匯率會進一步下跌。他說，該地區“是新興市場貨幣領域中最脆弱的集團”。

國際貨幣基金組織（IMF）在7月份警告稱，世界經濟可能很快就會陷入衰退，而歐元區的前景看起來尤其黯淡。破紀錄的通貨膨脹和俄羅斯能源中斷的可能性加大，都有可能使歐盟這個“單一貨幣俱樂部”陷入衰退。

高盛分析師表示，鑑於東歐貨幣面臨歐元區需求和天然氣中斷的風險，如果歐元持續跌破美元平價，新興市場貨幣可能會出現最大跌幅。該行上個月末將其三個月歐元目標從1.05美元下調至0.99美元。

InTouch Capital Markets的高級外匯分析師Piotr Matys也表示，“歐洲現階段要脆弱得多，因此有理由認爲，中歐和東歐貨幣將表現不佳，尤其是如果歐元貶值的話。”

歐元主宰命運

該地區的貨幣是受俄烏衝突影響最嚴重的貨幣之一。自衝突爆發以來，匈牙利福林兌美元匯率下跌了17%、兌歐元匯率則下跌了8.2%，而波蘭茲羅提和捷克克朗兌美元的匯率也分別下跌了12%和9.6%。

這些貨幣與歐元的聯繫日益緊密，凸顯出歐元走軟可能帶來進一步影響。當這三種貨幣與美元掛鉤時，它們與歐元的相關係數約爲- 0.8（-1表示它們的走勢將與歐元保持同步）。

就目前而言，在7月份福林兌歐元匯率跌至歷史低點後，匈牙利迅速收緊貨幣政策幫助穩定了該貨幣。與此同時，匈牙利總理歐爾班（Viktor Orban）領導的政府尚未獲得歐盟大流行恢復基金的資金，這也令匈牙利福林受壓。

在波蘭，有關當局與歐盟執委會就回收資金的談判取得了更多進展。與此同時，該國央行的貨幣緊縮週期已接近峯值，其關鍵利率已到達6.5%。

此外，捷克克朗一直是最穩定的，這主要歸功於央行的貨幣干預。上週，捷克貨幣管理局將基準利率維持在7%不變，兌現了新任行長Ales Michl停止激進貨幣緊縮政策的承諾。

德銀中東歐、中東、非洲和拉丁美洲貨幣研究主管Oliver Harvey說，東歐地區的前景喜憂參半。他說，市場已經消化了對匈牙利經濟的擔憂，而隨着捷克失去競爭力以及干預步伐放緩，捷克克朗可能會開始落後於其他地區貨幣。

不過他指出，歐元兌美元跌破平價可能會決定這三種貨幣的命運。他說，“（跌破平價）情景可能是由特定因素推動的，比如俄烏衝突的進一步惡化以及對歐元區經濟的溢出效應，那麼這三種（東歐）貨幣就會表現不佳。”