週一（8月15日），現貨黃金大跌超1.5%，創一週新低1772.82美元/盎司，1800美元關口阻力做實。美聯儲決策者針對抗通脹和加息前景發表鷹派言論繼續支撐美元。美聯儲官員措辭表明，抗通脹鬥爭將會更持久，並且不惜容忍經濟適度衰退。

北京時間20：00，現貨黃金下跌1.46%至1774.53美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌1.43%至1789.3美元/盎司；美元指數上漲0.53%至106.259。

巴爾金：不惜抑制經濟增長

此前公佈的數據顯示，美國7月消費者和生產者價格降溫，進口價格出現七個月來首次下跌。美國經濟總體通脹似乎已過峯值，這激發了美聯儲鷹派立場鬆動預期。金價遠離上週創下的7月5日以來新高1807.72美元/盎司。

但里士滿聯儲主席巴爾金上週五（8月12日）表示：“我希望看到通脹在一段時間內得到控制。在此之前，我認爲我們將不惜抑制經濟增長也要加息。”巴爾金表示，他希望看到通脹在美聯儲停止加息前保持在2%目標附近“一段時間內”。

巴爾金說，他希望看到“真實”的借貸成本——減去通脹和通脹預期後——大於零。“我認爲我們正處於將實際利率推向正值區域的邊緣，我們需要將其維持在該區域，而且我們需要遵循一些利率路徑預期。”

過去一年多以來，物價持續飆升讓美聯儲官員措手不及。即使7月份呈現通脹可能已經見頂的初步信號，但7月份消費者價格仍同比大漲8.5%，核心通脹也遠高於2%的目標。

丹斯克銀行首席外匯策略師Jens Narvig Pedersen表示：“儘管（7月）通脹下降，但美聯儲現在鬆開剎車還爲時過早。”他維持看漲美元觀點。

失業率紛爭

在美聯儲9月會議前還將公佈一些通脹和就業數據。巴爾金強調，到目前爲止，經濟很好地經受住了美聯儲的加息，但隨着貨幣政策收緊，失業率可能會上升。

美國職位空缺與失業工人的比例在仍保持在接近紀錄高位2比1的不平衡狀態，7月份增加528000個非農工作崗位，疊加強勁的工資增長，表明企業仍在競相滿足需求。

政策制定者給出定量和定性分析，解釋他們如何能夠通過抑制“過度”需求而不會大幅抬升失業率，關於失業率可能需要上升到何種程度才能控制通脹，各方存在分歧。不過美聯儲官員很大程度上同意，目前3.5%的失業率已經低於確保充分就業的水平。

美聯儲確實在打一場情緒戰，試圖讓市場相信，美聯儲爲收緊政策而準備的彈藥遠未耗盡（無論是否屬實），美聯儲能夠遏制40年未見的高通脹，市場鬆動預期釋放有點爲時過早，因此金價近期遇阻1800美元重要關口。

貨幣政策存在長期滯後性

投資者將密切關注美聯儲將於本週三（8月17日）公佈的7月政策會議紀要，以尋找更多利率前景的相關線索。美聯儲在6月和7月連續兩次加息75個基點，今年以來累計加息225個基點。交易員預計，美聯儲9月至少加息50個基點，但連續第三次75個基點加息可能性不到50%。

美聯儲官員措辭表明，抗通脹鬥爭將會更持久，並且不惜在此過程中容忍經濟適度衰退。投資者認爲經濟低迷，即使是輕微低迷，可能引發降息，但美聯儲官員至今沒有做出這樣的承諾。

如果企業、銀行和家庭沒有對更高利率給出預期中的反饋，並且他們繼續在能夠維持高通脹的水平上借貸和支出，這要求美聯儲更嚴厲地收緊政策。美聯儲官員經常注意到經濟對貨幣政策變化的調整速度很慢，他們引用美國經濟學家弗裏德曼的話稱，貨幣政策運行存在“長期且可變滯後”。

喬治梅森大學莫卡圖斯中心的經濟學家兼高級研究員David Beckworth估計，美聯儲必須回籠約1萬億美元超額支出。如果希望在不出現嚴重經濟衰退的情況下做到這一點，那就意味着信貸壓力將持續到2024年，比多數人預期的時間要長，“如果你想以一種不會產生大規模失業的穩定方式讓通脹降至2%，這必須是一個漫長的過程。”

儘管黃金被視爲通脹對沖工具，但美國利率上升削弱了非孳息資產黃金的吸引力。黃金看起來會在近期構築的區間盤整一到兩週，不能排除黃金跌至1760美元的可能性，但這意味着絕佳的長期買入機會。

現貨黃金料下探1770-1765美元區間

小時圖上看，金價短線失守1782美元支撐位，後市料進一步下探1770-1765美元區間。日線上看，金價仍處在自1754美元開啓的上行iii浪。iii浪是自1711美元開啓的上行（iii）浪的子浪。（iii）浪是自1680美元開啓的上行（（i））浪的子浪。