來源 中國基金報

近期頗受市場關注的氫能概念股雄韜股份（002733）一操作令投資者直呼“看不懂”。9月12日晚，雄韜股份擬將3年多年前加碼持股的融資租賃子公司清倉，這一子公司去年虧損1.5億元，自2019年雄韜股份加碼收購股權時，該子公司估值縮水近2億元。

只不過，這一看似“甩包袱”的舉動背後多有令人不解之處。自2019年進一步擴大持股17.4%後，這一子公司至今未完成工商變更，與協議規定的90日相去甚遠。而就在半個多月前，雄韜股份剛宣佈展開融資租賃業務，此次後腳便立馬清倉融資租賃子公司，這一“謎之操作”也令人生疑。

3年半估值縮水近1/3

根據雄韜股份公告顯示，公司擬將持有的江山寶源國際融資租賃有限公司（江山寶源）62.4%股權以2.52億元轉讓予湖南璀耀醫療器械貿易有限公司。而本次股權轉讓完成後，雄韜股份不再持有江山寶源的股權。

資料顯示，江山寶源的前身爲“深圳雄韜融資租賃有限公司”，早在2014年便成立。其主營業務包括融資租賃業務、租賃業務；售後回租；向國內外購買租賃資產、租賃資產的殘值處理及維修、租賃交易諮詢和擔保；兼營與主營業務有關的商業保理業務。

目前，雄韜股份董事陳宏與何天龍均在江山寶源擔任董事職務，因此，雄韜股份此次交易構成關聯交易。

記者發現，早在2019年，雄韜股份曾針對江山寶源股權做出加碼動作。2019年3月，該公司斥資1.05億元從另一股東手中拿下江山寶源17.4%股權。

在2018年底，江山寶源淨資產爲6.03億元。而在3年半時間之後，江山寶源淨資產已經縮水近1/3．根據公告顯示，江山寶源截至去年底淨資產爲4.13億元。而至今年年中，其淨資產進一步縮水至4.09億元。據瞭解，江山寶源在2021年虧損1.51億元，今年上半年也錄得虧損327萬元。

雄韜股份在公告中稱，此次交易有利於公司進一步優化資產和業務結構，優化資源配置，推進重點業務板塊發展，符合公司戰略規劃。雄韜股份此時甩賣江山寶源股權，看似“甩掉包袱”。

3年半仍未完成工商變更

只不過，雄韜股份此次出讓江山寶源股權背後頗有令人不解之處。

就在半個月前，雄韜股份還曾宣佈開展融資租賃業務。8月24日，該公司表示，爲滿足公司經營資金需求，根據實際經營需要，擬與平安國際融資租賃有限公司開展融資租賃業務，具體包括以新購設備直接融資租賃和自有部分設備售後回租融資租賃方式進行融資租賃交易。開展融資租賃交易總額不超2億元。

當時雄韜股份方面稱，開展融資租賃業務，能夠有效盤活現有資產，優化公司融資結構，滿足公司經營業務資金需求。

令人不解的是，主營業務同爲融資租賃的江山寶源在半個月後卻落得“棄子”的命運。而雄韜股份前後解釋也存在較大反差。

而且值得注意的是，雄韜股份2019年3月擴大對江山寶源17.4%持股後，至今時間已過去3年半，江山寶源仍未能完成工商變更登記。記者查閱啓信寶信息顯示，目前雄韜股份仍顯示持有45%股權。

江山寶源2019年股權轉讓協議曾顯示，自該協議生效之日起90日內，轉讓方便應辦理完成標的資產過戶至受讓方名下的工商變更登記手續，轉讓方及標的公司應積極配合受讓方完成標的資產工商變更登記工作。而即便是這一時間期限，也是雄韜股份從60日延長至90日。

深交所曾下發問詢函

值得注意的是，在2019年3月雄韜股份披露收購江山寶源17.4%股權後，深交所隨後對公司火速下發問詢函，問及該項交易的合理性等問題。

公司方面回覆深交所問詢函表示，公司主要從事化學電源、新能源儲能、燃料電池的研發、生產與銷售業務，江山寶源主要從事融資租賃業務、租賃業務、售後回租、向國內外購買租賃資產、租賃資產的殘值處理及維修、租賃交易諮詢和擔保及兼營與主營業務有關的商業保理業務。

雄韜股份解釋稱，江山寶源業務能夠對公司儲能、燃料電池等業務的開展提供多元化的資金支持，有利於協同公司主營業務的發展。同時，該公司表示，取得江山寶源控股權後，將會按照協議約定向江山寶源增派董事，從現有的3名董事增加至5名董事，並強化財務與資金管理。