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今日行情

今日收盤，純鹼漲幅4.12%，主要驅動因素源於橫盤窄幅波動已久，十一前玻璃企業有原料補庫需求，去庫帶動盤面反彈。

驅動因素1：下游補庫，廠家庫存去庫

本週國內純鹼企業庫存總量在44.64萬噸，環比上週庫存下降3.38%

數據來源： Wind 廣發期貨發展研究中心

數據來源： 隆衆 廣發期貨發展研究中心

驅動因素2：盤面大幅貼水，基差有修正需求。

展望後市

當前玻璃廠純鹼原料庫存偏低，普遍在25天以下，部分廠甚至純鹼原料囤貨更少。十一假期臨近，玻璃廠在節前有原料補庫需求，故本週庫存去庫，盤面大幅反彈。綜合純鹼基本面來看，純鹼供需格局在未來將逐漸趨於寬鬆。開工率在檢修結束後穩定在80%以上，供應增量，預計這一輪補庫結束後純鹼廠家將在10月以後重回累庫格局。光伏玻璃階段性供應過剩，瓶頸期的出現削弱了純鹼的強光伏預期，對純鹼價格上衝的支撐力不足。此外，浮法玻璃持續偏弱對純鹼價格形成壓制，玻璃供過於求格局無法扭轉，繼續冷修去產能的背景下，純鹼需求縮量。長遠看至年底純鹼產能增加100萬噸左右，伴隨着下游需求減量，純鹼價格長遠看難言樂觀，但短期需求有下游補庫支撐，建議01短多長空思路。

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