早盤收盤，國內期貨主力合約互有漲跌。純鹼漲超8%，集運指數（歐線）漲超5%，尿素漲超4%，玻璃、鐵礦石漲超3%。跌幅方面，低硫燃料油（LU）跌超3%，SC原油跌近3%。

檢修利好與供給壓力博弈，純鹼期價或寬幅區間運行爲主

據國投安信期貨分析，現貨堅挺，黑色情緒偏強，純鹼夜盤大幅上漲，早盤延續漲勢。庫存小幅下降，下游玻璃廠進行適量補庫，原料庫存增加。裝置檢修與提負並行，河南金山減量檢修，杭州龍山設備檢修，河南駿化預計週末開車，青海地區負荷將提升，供給預計高位震盪運行爲主。光伏玻璃近期點火速度加快，浮法冷修增加，整體重鹼剛需消耗增加，純鹼廠接單情況有所好轉，下游剛需補庫爲主。檢修利好與供給壓力博弈，春不見期價或寬幅區間運行爲主。

伊以衝突對大宗商品的影響幾何？

 能源供應與航運風險引發市場擔憂

①由於以色列並非主要產油國，因此伊朗對以色列發動的無人機和導彈襲擊並未對原油供應造成實質性影響。但伊朗作爲中東的主要產油國之一，目前最新的原油產量約爲318萬桶/日（佔全球供應量的3%），如果以色列對伊朗境內的石油設施進行打擊報復，市場定價伊朗供應減少的可能性更大，那麼這可能會導致地緣政治風險溢價更高。

②衝突也可能波及中東其他核心產油國，或進而影響OPEC+的減產政策。當前OPEC組織的剩餘產能已超過600萬桶/日，在今年以來國際油價不斷走高的背景之下，如果中東部分國家（比如伊朗）供應發生中斷，那麼其餘OPEC+的減產政策可能會發生一定變化。

③市場依然擔憂事態擴大導致霍爾木茲海峽被封鎖的可能性。霍爾木茲海峽連接波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海，是世界上最重要的石油運輸通道之一。EIA預計如果霍爾木茲海峽被封鎖，則這些管道能分流約350萬桶/日的石油貿易量。如果當前地緣局勢升級到這一地步，那麼對於全球石油供應將產生實質性影響。

④如若中東局勢進一步發酵影響到原油供應，則二季度供需平衡表或將有進一步收緊。

⑤除能源外，地緣局勢的升級也進一步影響了航運市場的緊張情緒。本輪伊以衝突升級之下，中東局勢緩解的可能性較小，短期集運市場亞歐航線船隻的紅海通行量可能仍看不到有效恢復。