研報正文

期貨市場：因短線漲幅較大影響鄭糖1月合約本週呈現震盪休整走勢，本週開市5605點，最高5660點，最低5566點，收盤5623點，漲12點，成交量976757手，持倉量412297手。

本週消息面情況：1、8月份我國進口糖高達68萬噸1-8月份進口273萬噸據海關總署公佈的數據顯示，今年8月份我國進口糖高達68萬噸，遠高於7月份的28.1萬噸，同比上年8月份增長35.8%，進口金額人民幣224219萬元。

今年1-8月份我國累計進口糖273萬噸，同比上年同期減少8.1%，累計進口金額人民幣871619萬元。（來源：雲南糖網）

2、中國8月進口糖漿10.31萬噸，同比增長近五成海關統計數據，中國2022年10月進口糖漿10.31萬噸（包括稅則號17029011、17029012、17029090），高於去年同期的6.88萬噸，同比增幅49.85%。其中，甘蔗糖或甜菜糖水溶液（稅則號17029011）爲7.44噸。

甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡單固體混合物，蔗糖含量超過50%（稅則號17029012）爲2.54萬噸；其他固體糖及未添加香料或着色劑的糖漿、人造蜜及焦糖（稅則號17029090）爲0.33萬噸。（來源：文華財經）

3、糧食部長：印度將很快批准2022-23年度糖出口配額外電9月19日消息，印度糧食部長Sudhanshu Pandey週一稱，該國將很快批准2022-2023年度（2022年10月1日開始）糖出口配額。

ISMA的總裁Aditya Jhunjhunwala稱，初步預估顯示，預計該國2022-23年度糖產量料爲4000萬噸，高於本市場年度的3940萬噸。

預計在2022-23年度該國料有450萬噸的糖量轉爲乙醇，而本市場年度大約爲340萬噸。這意味着該國2022-23年度糖實際產量料爲3550萬噸。（來源：泛糖科技）

4、巴西：甘蔗價格有進一步跌破成本價的趨勢巴西伯南布哥州甘蔗供應商協會（AFCP）的數據顯示，每噸甘蔗的價格已經下降到166雷亞爾，並趨於進一步下降。在生產成本爲181雷亞爾的情況下，每噸甘蔗虧損15雷亞爾。

巴西帕拉伊巴甘蔗種植商協會（Asplan）和東北甘蔗生產者聯盟（Unida）主席José Ináciode Morais解釋說，甘蔗價格的下降與巴西政府採取燃料稅干預政策後乙醇價值的下降有關。

José Inácio補充說，現在的下一步計劃是儘快會見農業部長Marcos Monti。“我們將準備一份文件，提出公平和一致的要求，並將其提交給部長，希望他能與總統和其他部委合作，改善這種局面，以減少甘蔗價值損失的影響。”（來源：泛糖科技）

後市展望：受美糖止穩、人民幣貶值進口成本上升預期以及技術面影響鄭糖1月合約短期或會逞強，但是短期的上升空間不要看得過高。

因爲：

1、企業假期備貨進入尾聲，現貨需求將逐漸減少。另外，疫情影響今年的國慶假期消費或會減少。

2、8月份糖與糖漿進口量較多。

3、印度新榨季將開始出口量將增加。

另外，印度、泰國與巴西產區天氣良好提振甘蔗產量前景，全球新榨季糖產量過剩的預期會制約鄭糖的上升空間與動力。操作上建議關注5600點，在其之上強勢會延續可持多滾動操作，反之會轉弱可沽空。