轉自：中國基金報

中國基金報記者 方麗

十年奮鬥，十年輝煌，用在基金行業過去十年恰如其分。

數據顯示，過往十年，中國公募基金行業資產管理規模從2萬多億增長到突破27萬億，基金產品數量從1000餘隻增加到突破10000只，基金投資者超過7.2億。

作爲這些數據背後的助力者之一的博時基金，也在過去十年獲得長足發展。在接受中國基金報記者專訪時，博時基金董事長江向陽直言，中國公募基金十年間實現了跨越式發展，已經成爲中國居民家庭財產重要的資產配置方向，既讓大衆投資人享受到了中國經濟高速增長的紅利同時又支持了國家實體經濟建設。他尤其指出，基金業這十年見證了中國金融與實業的相互成就，且仍將持續和深入。

在一個輝煌十年的後續是一個騰飛十年的開始，江向陽對於基金行業未來十年發展充滿信心，認爲基金行業未來整體上必將延續“黃金發展期”。同時，目前市場競爭日益激烈，馬太效應凸顯，要如何在激烈的競爭中突圍？江向陽認爲，創新商業模式是關鍵。“基金公司應把握趨勢變化，創新商業模式，可依託客戶洞察、場景資源、資金支持等，沿產業鏈、價值鏈創造新的價值，把握新的趨勢變化，爭取商業模式的領先。”

中國金融與實業的相互成就

十年間基金行業跨越式發展

中國基金報：基金行業過去10年最大變革和成果是什麼？

江向陽：過往十年，中國公募基金行業資產管理規模從2萬多億增長到突破27萬億，基金產品數量從1000餘隻增加到突破10000只，基金投資者超過7.2億。從數據可以看出中國公募基金十年間實現了跨越式發展，已經成爲中國居民家庭財產重要的資產配置方向。既讓大衆投資者享受到了中國經濟高速增長的紅利同時又支持了國家實體經濟建設。可以說基金業這十年見證了中國金融與實業的相互成就，且仍在持續。

註冊制改革是這一輪資本市場改革的核心。2019年7月，中國證監會從設立科創板並試點註冊制起步，到創業板實施“存量+增量”改革，再到設立北交所並同步試點註冊制，註冊制改革取得了突破性進展。同時，按照中央深改委通過的《健全上市公司退市機制實施方案》，2020年底滬深交易所發佈了修訂後的退市新規，完善退市標準，簡化退市程序，強化退市監管力度，完善常態化退出機制，通過加大市場出清力度，提升退市效率，形成上市公司有進有出、優勝劣汰的市場生態。

新股發行註冊制和退市制度改革，將建立暢通的上市公司准入和退出機制，優質新企業持續加入，經營不善企業逐步淘汰，充分發揮資本市場的資源配置作用，也爲投資者提供了更多的優質投資機會。

多項並舉發力高質量發展

中國基金報：今年4月中國證監會發布了《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》(以下簡稱《意見》)，對基金行業高質量發展提出了具體要求，基金公司過去幾年主要從哪些方面踐行了高質量發展的要求？未來將在哪些領域發力？

江向陽：首先，我國公募基金規模進一步擴大，產品種類不斷豐富。股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金、指數基金、QDII基金等陸續推出，許多基金公司追求開發完整的產品線，近年來更是加大產品創新力度，不斷豐富產品的類型，細分風格特色，以滿足不同風險偏好的投資者需求。

其次，在基金投顧業務方面，目前多家獲批投顧試點公募陸續展業，完成投顧策略及產品上線。隨着基金公司業務轉型、銷售渠道拓展意識的加強，基金投顧業務在改善基民盈利體驗、優化投資行爲等方面取得明顯效果。

第三，在投資者陪伴和投資者教育工作方面，公募基金致力圍繞提升客戶盈利體驗，積極引導投資者樹立長期投資理念，努力提升投資者獲得感。

近年來，博時基金主要從以下方面踐行高質量發展要求。

一是產品守正創新，豐富和完善金融工具。優質金融產品能讓投資人分享經濟發展的紅利，實現財富增值和生活品質的提升。公募基金可通過產品類別的完善和創新，不斷推出新的基金產品來豐富和完善市場的金融工具。博時基金多年來持續加強投研能力建設和創新產品開發，目前產品線佈局完整，產品類型涵蓋股票型、債券型、混合型、貨幣型、指數型、QDII型等主流基金品種，服務客戶逾1.5億。

二是有序發展基金投顧業務，建立多層次服務生態。在投顧團隊和基金管理能力方面，早在2016年，博時基金成立多元資產管理部，專門負責投顧研究、FOF投資和組合管理。目前多元資產管理團隊10餘人，是基金行業內較大的資產配置投研團隊；團隊主要成員平均投研年限近8年，在管公募基金FOF產品共7只，大類資產配置經驗豐富。博時基金在業內率先進行投研一體化改革，形成了打通各類資產，服務實戰的戰略資產配置和戰術資產配置策略。投顧團隊依靠博時投研大平臺，跨團隊深度合作，對市場變化的敏感度更高，判斷力更準確。

三是創新投資者陪伴方式，積極開展投資者服務工作。博時基金堅持積極開展投資者服務工作，線上線下相結合，持續輸出集投資陪伴服務、投資知識普及、市場熱點跟蹤於一體的全方位內容。博時基金積極爲投資者提供持續的投資知識分享與陪伴。公司打造多個高品質的音頻、視頻系列課程，通過持續輸出覆蓋投前、投後全鏈條的投資知識內容，向廣大投資者普及金融投資基礎知識及金融投資風險警示。

未來，博時基金將根據《意見》要求，着力踐行高質量發展，以不斷優化的金融產品、工具和服務更好地服務實體經濟和投資人。

公募基金擁有多重使命

服務實體經濟、服務居民理財需求、助力養老投資

中國基金報：你認爲在助力實體經濟發展上，公募基金行業起到了哪些重要作用？能否以貴公司舉例？

江向陽：作爲重要的機構投資者，公募基金承載着服務實體經濟、服務資本市場、服務居民財富管理需求的多重使命。

服務國家戰略，助力經濟發展。服務國家戰略，融入國家共同富裕、區域協調發展等發展大局，這既是公募基金行業的職責所在，也是打開行業發展空間的必由之路。基金行業正處於全面貫徹新發展理念，構建新發展格局，爲推動行業高質量發展注入新動力、新動能的關鍵時期。基金公司要以“發展有我”的責任擔當，服務科技創新和“雙循環”新格局的構建，貢獻行業智慧和力量。

踐行普惠金融，保障客戶利益。公募基金行業肩負着推動普惠金融、服務實體經濟的責任與使命。基金公司要始終牢記助力社會大衆財富增長、助力實體經濟發展的使命，把客戶資金引流到優秀的企業中去。行業要始終將保護投資者合法權益作爲重中之重，以提高投資者的滿意度和獲得感爲目標，不斷探索提升服務投資者水平的措施，讓投資者能夠分享基金投資發展成果。

創造社會價值，彰顯責任擔當。基金公司在基金數量和管理規模屢創新高的同時要不忘初心，不斷踐行社會責任，展現企業擔當，踐行責任投資，同時履行自身社會責任。

博時基金成立20多年以來，一直堅持責任投資。早在2018年博時就加入了聯合國責任投資原則組織，成爲國內首批承諾系統性建設ESG投資研究體系公募基金的一員。而後，博時與國內的專家合作，發起可持續發展金融創新實驗項目，發行可持續發展ETF產品，建立內部ESG投資規章制度與研究體系，並面向投資人、研究機構以及市場參與者提供ESG投資研究服務，同時在綠色金融領域發表多篇研究文章，身體力行地推進ESG及可持續發展金融在國內的進程。

在監管與市場整體環境驅動下，隨着越來越多國內的上市公司和機構投資者開始踐行責任投資理念，ESG因素的財務價值將進一步顯現，這也利於中國企業的品牌形象和全球競爭力的長期提升。

對於博時基金而言，ESG投資、綠色投資理念已成爲公司戰略的重要組成部分，我們不斷通過將ESG與基本面投資理論實踐相結合、將價值投資理念與客戶投資目標相結合，完善具有“博時特色”的ESG責任投資體系。未來也將持續研究和探索中國綠色金融與可持續發展問題，特別以氣候變化爲抓手，從風險管理、機遇識別、投資組合碳覈算與管理、積極所有權等方面，有序開展雙碳工作，全方位、高水平貫徹並推進ESG投資理念，積極踐行責任投資、價值投資和長期投資，助力經濟可持續發展。

中國基金報：在參與社保、企業年金、職業年金等養老三大支柱建設上，公募基金行業做出了哪些貢獻，取得了哪些成績？未來在個人養老金業務上將發揮哪些重要作用？

江向陽：在服務養老支柱建設方面，公募基金一是行業制度健全、運作規範、監管嚴格，受託管理各類養老金資產，目前創造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經驗；二是公募基金通過系統化、流程化的投資研究制度，利用自身投研、產品設計方面的優勢，爲不同風險偏好與資產偏好的投資者提供了有效的產品解決方案。

養老基金的發展和相關稅收等政策的推出將給行業帶來巨大機遇。2035年我國將步入深度老齡化社會，養老資金缺口問題亟待解決，以第二、第三支柱爲主要內容的補充養老機制正在加速推出，各類養老資產的規模和配置需求將出現爆發式增長。從海外經驗來看，養老資金是長期配置基金，養老稅收等配套政策的出臺，將給資本市場引來長期穩定的資金，資管行業面臨巨大發展機遇。

未來，公募基金可充分發揮專業能力，在做好社保、年金服務的同時，通過積極佈局養老FOF，疊加底層基金在各個領域優秀的投資能力，以期達成更好的長期投資效果，滿足個人投資者養老投資需求。一方面，公募基金如果直接參與個人養老金業務，需要形成更加穩健的投資風格、更加明確的投資策略、更加長期的投資理念，從而匹配客戶的養老投資需求；另一方面，也可以通過成爲養老FOF的底層工具，間接參與個人養老金業務。

中國基金報：A股市場投資者結構逐步向機構化轉變。公募基金持股比例顯著上升。如何看待公募基金在資本市場中發揮的重要作用？在引導長期資金入市這一層面，可以做哪些工作？

江向陽：近年來，隨着資本市場各項改革不斷深入，投資者盈利體驗增強，新設公募基金管理公司不斷審批，基金產品註冊大幅加快，公募基金規模出現爆發性增長。

公募基金作爲重要的機構投資者，長期資金的迅速發展增強了資本市場的買方力量，通過市場化方式對上市公司融資、運作形成了有效制衡。同時機構投資者佔比提高，也促進價值投資發展，提高了資本市場的配置效率。公募基金可通過建立長週期考覈機制，同時加強投資人教育和陪伴，增強投資人獲得感，引導市場形成長期投資理念，不斷增強市場理性投資和長期投資的力量。

創新商業模式是突圍的關鍵

跨境理財通給國際業務帶來新空間

中國基金報：當前公募基金行業競爭愈發激烈，未來行業競爭格局預計會有哪些變化？作爲行業大型基金公司，貴公司會有哪些創新嘗試？

江向陽：對於基金行業而言，如何在激烈的競爭中突圍，創新商業模式是關鍵。基金公司應把握趨勢變化，創新商業模式。具體可依託客戶洞察、場景資源、資金支持等，沿產業鏈、價值鏈創造新的價值，把握新的趨勢變化，爭取商業模式的領先。

商業模式的領先，首先體現在優質的數字化服務體系，無縫對接客戶觸點，構建線上+線下的全渠道覆蓋的服務模式，實現從“銷售驅動”向“需求驅動”的投顧模式轉型。在流程優化、團隊建設和系統支持等提供全方位支撐，深入細緻打造領先的客戶服務模式，以支持客戶獲得良好的服務體驗。結合市場需求和全能型公司的定位目標，創新產品和業務模式，打造全球視角下的大類資產配置產品體系和從財富管理到基礎資產配置的全產品鏈。

更進一步，基金公司利用數字化打造全方位競爭力的戰略方向，應該是從投研、交易、風控、運營、產品營銷、智能投顧、投資陪伴等維度，大力提高公司各項業務的數字化能力，加速以數字爲核心的系統融合和業務融合，形成數字化意識、理念、運用等方面的新成果；打造出數據驅動的組織、人才和文化，提高效率，降低成本，佔據未來市場競爭的戰略高地，將金融科技打造成爲公司核心競爭力。

以博時基金2018年初上線的“新一代投資決策支持系統”爲例，這是博時藉助數字化建立投研核心競爭力的戰略性項目，獲得了國家、地方和行業金融科技類重要獎項。它的作用在於能覆蓋投研內部價值鏈和外部生態，建立起了全資產、全流程、全球化的一體化投研數字化支撐平臺，有效賦能了金融業務。

中國基金報：基金行業國際化步伐一直步履不停，未來在國際業務“走出去”、“引進來”上有哪些工作？

江向陽：經過多年的香港佈局與經營，博時國際爲全球投資者提供包括權益、固收及大類資產配置等類別的雙向及跨境資產管理服務，獲得多家海外主權基金、央行、養老基金、境外大型金融機構的委託，併成功在香港本地、韓國及美國市場佈局了多隻公募基金。今年以來，博時國際成功克服不利市況帶來的影響，管理規模逆勢上漲，資管規模在中資同業中位居前列。

從未來業務發展空間方面，最首要的機會來自於跨境理財通。大灣區人口超過7,200萬，GDP總值達2.2萬億美元，人口是香港的十倍，且是內地最富庶的地區之一，居民的海外資產配置需求正處於起飛階段，跨境理財通爲香港資產管理行業打通了中國最具發展活力的世界級城市羣，爲香港公募基金打開了廣闊的內地市場。跨境理財通制度的推出，給予了中資資產管理公司一個很好的發展機會，中資資管機構擁有“接地氣”、理解客戶的本土經驗，同時擁有對成熟市場的規範、文化和產品創新的深度理解，尤其在服務好內地客戶出海投資方面獨具優勢。

個人投資者對基金信賴不斷增強

未來將在投教和投顧上進一步發力

中國基金報：公募基金直接面對最廣大的投資羣體，你覺得過去十年國內基金投資者在投資理財觀念方面，發生了哪些變化？未來如何更好地向投資者貫徹“長期價值投資”理念？

江向陽：根據近年來中國證券投資基金業協會發布的《全國公募基金市場投資者狀況調查報告》，在公募基金投資上，投資者資金來源主要爲新增收入和存款，其次爲“從銀行理財產品轉入”以及“從股票轉入”，說明個人投資者對公募基金的信賴不斷增強。

未來，首先，公募基金在產品供應、客戶陪伴和投資者教育上要講究豐富性。一方面，要將投資的理念、觀點、研究結論通過文字、音頻、視頻等立體多元的方式進行輸出，及時解答不同市場環境下的投資者關切，打造優質的客戶陪伴體系；同時通過全方位的投資者教育，普及長期、理性和價值投資理念，提高整個社會的金融素養和投資者的財商水平。要充分利用數字化手段，通過短視頻、公衆號等，做有溫度的陪伴，做投資者喜聞樂見的投教。另一方面，要圍繞打造全球視角下的大類資產配置產品體系和細分資產和風格的全產品鏈供應體系，完善產品佈局，優化產品風格，建立與產品體系相適應的綜合服務體系。

其次，在投顧業務上要講究差異性。和海外成熟市場相比，我國的基金投顧業務仍處於起步期，未來將加速發展。在投顧業務上，基金公司要通過線上+線下渠道，運用金融科技手段，提供差異化、全渠道的分層投顧服務，滿足不同資產水平和投資偏好客戶的需求，打造“選得好、配得準、拿得穩”的投顧服務閉環。

在“投”這個環節，要藉助公募公司強大的投研能力，爲客戶提供可交易、可跟蹤、可評價的專業資產配置解決方案，幫助更多的普通投資者實現良好的盈利體驗。在“顧”這個環節，要幫助客戶解析賬戶收益和風險來源，並輔以投資者教育和專業顧問服務，着眼長期，改善客戶的投資行爲模式，幫助客戶實現資產的長期增值。

中國基金報：“基金賺錢，基民不賺錢”一直是困擾投資者和基金公司的一大問題，解決這一問題的難點與破解之法何在？行業應該如何做？

江向陽：長期以來，基金行業都存在“投資者短期炒作、非理性追漲殺跌，銷售機構引導投資者頻繁申贖”的難題，導致“基金賺錢、投資者不賺錢”現象，使得投資者盈利體驗不佳。

近年來，隨着居民財富管理需求爆發，資管行業競爭加劇，越來越多的資管機構、銷售機構開始重視財富管理轉型。基金公司一是可通過投資者教育和陪伴、提供資產配置、開展投資顧問等方式，架起基金投資收益和投資者盈利的橋樑。二是可從長期視角和價值投資理念出發，推出一系列內容豐富形式新穎的投教陪伴資料，堅持向市場傳遞正向信號，堅定投資者信心，引導投資者獲取長期投資收益。三是推動商業模式轉型，豐富投顧業態，支持配合渠道轉型財富管理和投資顧問，引導客戶做好資產配置，培育對資本市場的長期信心。

編輯：艦長