美股看跌期權合約上週五的交易量創下紀錄，換手數量達3393萬份。一些投資者猜測，這種情況表明市場可能接近逆轉。但巴克萊衍生品策略師Stefano Pascale週二反駁了這一觀點，他認爲美股尚未觸底。

他指出：“與普遍看法相反，股票投資者並沒有急於進行保護性買入。與之前6月的市場低點不同，他們更有耐心，避免倉促賣出現有對沖頭寸，這表明他們預計最壞的情況還沒有到來。”

雖然交易活動顯示市場仍然存在恐懼，但並沒有上升到與過去市場底部相當的水平。週二，VIX恐慌指數處於33的三個月高位，但遠低於過去熊市低點時觸及的峯值。

看跌期權交易量的激增並不總是意味着極度恐懼，因爲其中部分交易可能是由於投資者認爲市場下跌空間有限而賣出這些合約。

Pascale表示：“當看跌期權合約拋售活動也納入考量時，我們沒有看到創紀錄的買入保護性合約的證據。”

根據巴克萊的一項分析，在ETF期權中，看跌期權的拋售達到了四年來的最高記錄，暗示市場還沒有進入最悲觀的時候。

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