德國大衆汽車宣佈，將旗下保時捷汽車首發上市的價格確定爲82.5歐元，當地時間週四，保時捷正式登陸德國法蘭克福證券交易所，開盤報84歐元/股，截至發稿，股價報82.82歐元/股。

根據保時捷發行時的銷售材料，每股82.50歐元的認購價格是其發行價指導區間的上限。保時捷將通過發行1.139億股股票籌資約94億歐元，其中包括所謂的增售選擇權。這意味着保時捷的市值將達到750億歐元（約5242億元人民幣）。

爲致敬保時捷經典的911跑車車型，大衆汽車創建了9.11億股保時捷股票，包括4.555億股優先股和4.555億股普通股。該公司將在IPO中以每股82.5歐元出售25%的保時捷優先股，相當於公司整體股份的約12.5%。

保時捷此次上市融資94億歐元，將成爲自2010年通用汽車上市後第三大IPO。而在整個汽車板塊中，保時捷的市值將排在特斯拉（9018億美元）、豐田（2233億美元）和比亞迪（約972億美元）之後，成爲市值第四大汽車上市公司。

汽車板塊融資金額排名（2010年至今）

除了大衆汽車和保時捷家族兩大股東外，挪威主權財富基金挪威央行投資管理公司（NBIM）、卡塔爾投資局（QIA）、投資機構T.RowePrice、阿布扎比主權基金（ADQ）等將參與保時捷IPO。

根據保時捷此前發佈的招股說明書，該公司在2021年在全球範圍內總共交付了30萬輛新車（約佔大衆集團的3.3%）；營收達到331億歐元，利潤達53億歐元（約佔大衆集團的27%）。

雖然賺錢能力強，但保時捷同樣面臨轉型的壓力。該公司原本計劃向電氣化和數字化轉型投資150億歐元，而2022年上半年，公司的汽車業務的淨現金流爲23.9億歐元，依然喫緊。

此外，保時捷的成功離不開中國，中國已經連續7年成爲保時捷全球最大單一市場。2021年保時捷全球交付量爲30萬臺左右，其中中國市場銷量接近9.6萬臺，佔比高達31.69%，相當於每賣出三輛就有一輛銷往中國。

今年上半年，保時捷中國市場交付4.10萬臺新車，同比下降16%，全球交付14.59萬臺新車，同比下滑5%。

上市爲了更好轉型

大衆汽車曾經表示，公司將使用此次IPO收益的近一半來支付一次性特別股息，而剩餘資金將被用於電動汽車轉型和軟件投資。

大衆集團首席執行官（CEO）兼保時捷CEO奧博穆（OliverBlume）認爲，此次IPO將爲保時捷打開新的篇章，並擁有更大的獨立性。集團首席財務官（CFO）安特利茨認爲，保時捷IPO將爲集團的電氣化轉型提供資金，並帶來明顯的推動力。

今年9月在接任大衆集團CEO後，奧博穆也一併承接了集團轉型任務。根據“2030NEWAUTO”戰略，保時捷計劃向電氣化和數字化轉型投資150億歐元，預計到2025年，純電及插混車型的銷量將佔到整體銷量的一半；到2030年，純電車型的比例計劃達80%以上，並實現碳中和。在供應端，保時捷新成立的合資公司Cellfore，預計在2024年實現批量生產電池，並與合作伙伴一道建設自有充電基礎設施。

重塑與大衆的錯綜關係

成立於1931年的保時捷，至今已有91年的歷史，與大衆集團着錯綜複雜的股權關係，也是此次IPO外界關注的重點。

2005年，保時捷已經暗暗買入了大衆汽車19%的股份，到了2006年，更是達到了27.3%，保時捷已經成爲當時大衆最大的股東。隨後遇上全球金融危機，保時捷被“反收購”，品牌歸入大衆集團。

保時捷雖然成爲大衆旗下子品牌，但這兩家公司的股東卻存在着重疊和交叉持股情況。據此次IPO框架協議，擁有大衆31.4%股權和53.3%投票權的保時捷控股公司（SE），將購買保時捷（AG）25%加一股普通股，比優先股的配售價高出7.5%。而控制大衆集團的保時捷家族和皮耶希家族，將獲得保時捷具有否決權的少數股東地位。