接下來，君臨將花時間把多年積累的關於投資的筆記和思考整理成書。
專欄仍會不定時更新，股市有行情的時候，我會寫文章跟大家聊聊最新的看法；
沒有行情的時候，就埋頭寫書，寫一章發一章。
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以下是《君臨投資史》的卷一，第七章。
逆向投資，創造奇蹟！
1206年，鐵木真完成了蒙古部落的統一，加冕成吉思汗。
他的劍遙指南方，發誓要在十年之內將金國用鐵蹄踏平，將金國皇帝千刀萬剮。
他當然有這樣做的理由：金國人和蒙古人有着上百年的血海深仇，成吉思汗的先祖俺巴孩汗，就是被金朝釘在“木驢”上處死的。
“木驢”是一種極其殘忍的刑罰，這粗看是個木頭做成的驢，細看卻佈滿了長達一寸的金屬倒刺，犯人坐在驢上，倒刺插進身體，還要被馬牽着沿街示衆，直到漸漸流血過多而死。
後來，由於蒙古人常常反叛，金世宗時還每過三年就搞一次遣兵剿殺，謂之“減丁”，避免人太多了管不住。
這種血海深仇，金國自然要被列爲第一號攻擊對象。
成吉思汗也有贏得戰爭的足夠能力。
他18歲起兵，孤身一人將部落壯大，花了十幾年時間完成蒙古統一；
背後不僅僅是軍事謀略，更是政治智慧：頒佈《大扎撒》法典以法治國、推行軍民合一的千戶制改革、嚴格訓練以一敵百的怯薛軍。
爲了滅金，他更是做了整整五年的軍事準備。
首先將金國周邊的附庸部落和小國剪除，偷偷策反金國邊境的一些守將作爲內應，利用商人和使臣刺探金國情報……
一直到1211年，成吉思汗才正式開始對金國的大規模軍事攻擊。
然而，打金國的困難之大，依然超出了成吉思汗的想象！
1211年，野狐嶺之戰，蒙古10萬軍隊打金國45萬軍隊，打得非常艱苦，激戰三日，雙方都死傷慘重。
隨後，金國不敵，退守中都，因城壘堅固，又有重兵防守，蒙古軍攻城失利，撤圍。
1212年，蒙古軍發起第二波攻擊，雖然有所斬獲，但成吉思汗在指揮攻城時中箭，無奈撤圍。
1213年，蒙古軍發起第三波攻擊，金國佈下鐵蒺藜百餘里，將居庸關、紫荊關等各路關口用冶鐵封固關門，嚴陣以待。
成吉思汗在周邊村落搶掠一番後，只能再次無奈撤圍。
戰爭一直持續到1218年，八年過去了，雖然有一些進展，但始終未能將金國打趴下。
原因是多種多樣的。
首先，是人口的巨大差異：金國有5300萬人口，軍隊100萬，而蒙古國只有70萬人口，軍隊15萬。
人口差異是75倍，兵員差異是6.6倍，這麼懸殊的倍數，金國每人吐口水都能把你淹死。
其次，是裝備的優劣對比：金國有常年修建下來的關口、城池，有從宋朝學來的先進火器技術。
蒙古有什麼呢？無非是腦袋靈光些，騎兵跑得快一點而已。
開始的時候，蒙古軍隊搞偷襲，一旦打不下來就佯裝撤退，當敵兵來追的時候，忽然掉頭反殺，贏下戰役。
但後來，金國學聰明瞭，就是緊閉城門，你敢靠近就用各種火炮轟炸，萬箭齊發。
蒙古騎兵也就歇菜了，一籌莫展。
金國的火炮可是相當厲害的，要知道，他們常年跟宋朝打仗，而宋朝卻是古典農業時代科技最先進的國度。
宋朝以前，戰爭還是靠冷兵器的刀槍劍戟來近身搏殺；
但宋朝這代，卻出現了一場熱兵器技術的革命，包括霹靂炮、震天雷、火箭、火毬、火槍、火炮等相繼被髮明。
宋朝還發明瞭水戰車船，水軍+火炮，讓金國就此被長江攔住，無法南下。
還有一種牀弩也相當厲害，把三張大弓合併起來，需30人才可拉開，發射的時候箭如標槍，近距離直接釘入城牆裏，攻城士兵藉此攀緣而上。
在和宋朝的百年對抗中，金國自然或多或少的學到了一些。
這些，已足夠蒙古軍頭痛了。
無奈之下，成吉思汗只能一邊組建蒙古炮軍，學習南方發達地區的先進技術，一邊等待機會。
忽然有一天，大將哲別回來了，稟報：“大汗，我把西遼國滅了！”
“？？？！！！”
成吉思汗聽得虎軀一震！
西遼可是個大國啊，國土面積350萬平方公里，跟金國差不多大；
位處中亞，當年金國滅遼，遼國的皇族耶律大石帶了一支軍隊跑到中亞去，拳打腳踢，無意中建立了一個近百年曆史的大國。
這個國家雖然是契丹人的政權，但是信佛教，用儒家思想治國，文官系統照搬漢人典章，在中亞和西方有很大影響力。
以至於今天，俄羅斯和東歐、北歐許多國家，還是將中國稱呼爲“契丹Cathay”。
成吉思汗在打金國的時候，也會不時派些小分隊去周邊部落掃蕩，輕裝上陣，能贏固然好，即使輸了損失也不大。
這種作風，類似於現在的風險投資。
兩年前，哲別就是在這種思路下被派去打西遼的，只給了兩萬人。
沒想到啊，這兩萬人，兩年時間，竟然就把一箇中亞大國給滅了，真是奇蹟！
爲什麼哲別能如此輕鬆的就滅掉了西遼呢？
原來，西遼經過近百年的傳承，皇位已傳了六代，最新一代的皇帝屈出律是個篡位者，道德敗壞，全國上下早已天怒人怨。
而且，屈出律在篡位前，曾經在蒙古草原上跟哲別打過一仗，慘敗而回。
所以當聽說哲別帶領着大軍打過來的時候，屈出律嚇壞了，馬上棄城而逃，在帕米爾山谷中躲起來，然後被山中獵戶包圍活捉交給了哲別。
就這樣，哲別不費吹灰之力就把西遼給滅了。
意不意外？！！！
這場滅西遼之戰，竟然贏得如此輕鬆，一點小投入就帶來了如此巨大的回報，不禁讓成吉思汗陷入了深深的沉思。
再對照一下自己，重兵打金國八年，除了在郊外打打獵，回報率極其低下……
或許可以再試試……
或許換個方向真的會有奇蹟……
成吉思汗也不確定，但他已經下定決心。
1219年，他親率20萬大軍西征，分四路進攻另一箇中亞強國花剌子模。
花剌子模由突厥貴族建立，面積360萬平方公里，人口約3000萬左右，擁兵40萬，當時正處於國力鼎盛的時候，遠非已經沒落的西遼可比。
但儘管如此，他們在蒙古騎兵面前，仍然是不堪一擊。
一年之後，花剌子模便土崩瓦解了，皇帝摩訶末一路逃亡到裏海中的一個小島上，隱姓埋名。
成吉思汗隨後返回蒙古，派哲別帶着蒙古軍繼續西征，看看天花板到底在哪裏。
這次西征的戰績更加輝煌——
哲別大軍1220年南下波斯先擄掠了一番，1221年轉戰高加索地區，1222年擊敗了格魯吉亞，隨後進入東歐的欽察草原，1223年奪取了熱那亞共和國控制的黑海港口蘇達克，震驚歐洲！
1224年，蒙古大軍沿着裏海、鹹海北岸，大搖大擺的回到蒙古草原，一路征服了整個中亞地區。
這收益率，完全超出了成吉思汗最樂觀的預計！
是時候總結投資邏輯了。
君臨認爲，這次西征能夠超預期，主要是以下幾點——
第一，中亞地區，甚至東歐草原，都是遊牧民族爲主，習慣於打野戰對攻。
這種情況下，蒙古騎兵能充分發揮出他們的優勢。
第二，在跟金國的對戰過後，蒙古組建了炮軍。
這支炮軍要贏金國很難，但是打中亞那些落後地區，那就是妥妥的降維打擊了。
波斯歷史學家志費尼在其名著《世界征服者史》中，曾經記載了蒙古人西征攻打穆斯林城堡時使用的一種火器。
“當無策可施時，契丹（指的是來自中國的軍隊）匠人制造的一種牛弩，其射程爲2500步，被對準那些蠢貨。流星似的射彈燒傷了魔鬼般的異教徒的許多士兵……”
這種火器巨大的威力，讓蒙古軍隊在攻城時輕鬆了許多，因此得以一路碾壓過去。
自漢朝時，匈奴人發明了馬鐙，東亞文明的軍事技術水平躍居世界頂級，這種自東向西的征服便常常發生。
匈奴西遷，成爲了瓦解羅馬帝國的“上帝之鞭”匈人；
大月氏受到匈奴的攻擊，南下中亞和印度，建立了貴霜帝國；
柔然西遷，成爲了歐洲的阿瓦爾人；
契丹西遷，建立了西遼，至今東歐和北歐人都稱呼中國爲“契丹”；
突厥西遷，建立了塞爾柱帝國、奧斯曼土耳其等一系列國家；
而蒙古人的西征，則是最新的一個例子。
征服中亞之後，這時候的大蒙古國已經脫胎換骨了，一個疆域上千萬平方公里，人口數千萬的帝國已悄然形成。
這時候，再回過頭來打金國，不是輕鬆多了嗎？
可惜，成吉思汗已經看不到這一天了。1226年，成吉思汗征伐西夏，滅夏前夕病逝。
繼位的是他的第三子窩闊臺，這同樣是個有智慧的人——
他按耐住了貴族們對金國的討伐之心，決定繼續西征，以進一步壯大自身實力。
1229年，3萬蒙古軍遠征波斯，將大蒙古國的邊界一路延伸到兩河流域、土耳其東部，直接與東羅馬帝國毗鄰。
這次遠征過後，蒙古國的疆域已達到1500萬平方公里，兵源豐富，實力碾壓金國。
1231年，窩闊臺終於興起三路大軍伐金，第二年佔領中原，第三年聯合宋軍南北夾攻，金哀宗被困孤城8個月後絕望自殺。
從1211年第一次伐金算起，至1234年最終滅金，蒙古人花了23年時間才終於完成成吉思汗的夙願。
滅金不容易，滅宋就更難了。
如前所述，宋朝是當時世界上科技最先進的國家，擁有大量先進的火器，再加上長江天險，水軍封鎖，讓蒙古人非常頭痛。
唯一的突破口是長江上游的四川和襄樊方向。
不過，南宋也早有防備，名將餘玠在四川、重慶等地佈置了一個山城防禦體系，依山而建了十幾座城池，以點控面，連成一線。
隨後十幾年，蒙古人試圖從陝西入川，攻打南宋，但每次都被餘玠打回去了。
一直到1259年，蒙哥大汗在攻打重慶的釣魚城時，受傷染病死去，也沒有能夠將四川拿下來。
從1234年滅金，到1259年，25年過去了啊，蒙古帝國都換了三位大汗了，也依然沒有能打下一個小小的四川。
要知道，在這25年裏，蒙古的征伐大軍一路勢如破竹——
1235年，拔都西征，1237年佔領莫斯科，1240年攻佔基輔，1241年打敗波蘭、匈牙利和日耳曼的軍隊，抵達維也納的近郊。
遠征軍因爲收到窩闊臺大汗去世的消息，才撤軍東還，隨後在歐洲建立了欽察汗國。
1253年，旭烈兀西征，1256年征服波斯，1258年佔領巴格達，滅亡了阿拉伯帝國的阿拔斯王朝，1259年佔領敘利亞的大馬士革。
遠征軍因爲收到蒙哥大汗去世的消息，才撤軍東還，隨後在波斯建立了伊利汗國。
其它遠征軍也收穫不菲，一支滅了高麗，一支收了西藏，然後從西藏入雲南，滅了大理國，1258年迂迴到越南，準備由此北上攻打南宋。
爲了打南宋，蒙古大軍幾乎把整個亞洲都打下來了。
接下來，忽必烈在1260年繼位大汗，又花了19年，到1279年才終於滅了南宋。
從投資的角度來看，宋朝是當時文明世界的高峯，相當於是業績最好的熱點板塊龍頭，金國大概相當於龍二。
成吉思汗的蒙古國，剛開始的時候，不過是一個小散戶，資金量有限。
這種情況下，要拿下熱點板塊龍頭、龍二，需要付出的成本無疑是巨大的，投資回報率其實很低。
而那些中亞的國家，科技水平相對落後，相當於是業績較差的冷門板塊。
它們的股價處於被拋棄的低位，買入的成本極低。
你雖然只是一個小散，但是卻可以輕鬆的買到大量的股份，當經濟回暖、板塊復甦的時候，你的回報率毫無疑問將吊打其它追逐熱點的投資者。
在週期的循環波動中，不斷複製這個模式，你在全球資產中的份額佔比自然不斷擴大。
這就是逆向投資的道理，也是蒙古帝國得以不斷壯大的祕密。
這個道理，凡是悟到了，理解了，並且用一生去執行的人，都將贏得偉大的奇蹟！
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忽必烈的元朝建立之後，蒙古帝國的其餘地方分裂成四大汗國。
其中一個察合臺汗國，統治着中亞，後來被一個蒙古貴族帖木兒篡位，隨後由他命名的帖木兒帝國不斷壯大，成爲14世紀一統中東地區的強大國家。
這個帝國帶來了兩個後果——
第一個後果，一百多年後，皇族後代巴布爾因爲在中亞爭帝位，爭了20年依然一敗塗地。
經過冥思苦想、痛徹心扉的反思，他頓悟了。
他不再貪戀中亞的那個帝位，轉頭逆向投資軍事技術更落後的印度，沒料到，就此打下了一個龐大的莫臥兒帝國。
這個帝國持續了300多年，極盛時疆域450萬平方公里，人口1.5億，盛產棉花和香料。
那不比在大草原上，爲了幾萬頭牛羊打得頭破血流的收益率，高太多了？
第二個後果，帖木兒帝國的西部，有一個小國家，叫奧斯曼土耳其。
他們原本是生活在中亞（花剌子模）的突厥人，在蒙古大軍西征的時候，逃難到千里之外的土耳其。
日子剛剛有點安穩，沒想到又被帖木兒帝國欺負，奧斯曼君主沉不住氣，率軍東征，慘敗，死於獄中。
隨後的幾任奧斯曼君主都對帖木兒帝國有點怵，怎麼辦呢？
往西打吧。
1453年，21歲的穆罕默德二世親率8萬大軍進攻東羅馬帝國首都君士坦丁堡，鏖戰53天，攻克並遷都於此，改名伊斯坦布爾。
原來打西方是這麼的容易啊……
從此一發不可收拾，希臘、東歐、埃及、北非，一路打到了奧地利和直布羅陀海峽。
這可不得了，一個橫跨亞歐非的大帝國又出現了，並且這個帝國還無比的長壽，國祚延綿了600年之久。
由於奧斯曼帝國在十五世紀的強大，控制了中東和地中海的貿易線，並且過路費收的奇貴——
一次新的創造奇蹟的逆向投資，再次出現了。
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自從西羅馬帝國崩潰之後，歐洲便一直處在漫長的黑暗中世紀。
南下的蠻族紛紛建國，但他們的國王和貴族在很長一段時間，大概有幾百年，都是不識字的文盲。
沒有知識，就無法建立起先進的文官治理體系，於是權力被宗教過度控制，政治處於矇昧狀態；
在中世紀時，宗教迫害是歐洲很常見的現象，持續300年的“獵殺女巫行動”，讓十多萬女性被判處死刑，綁在火刑柱上活活燒死。
這是歐洲人至今都不堪回首的一段經歷。
沒有知識，科技便處於一個極其落後的狀態，農業產量太低，養活不了多少人口。
14世紀的時候，整個西歐不過3000-4000萬人口，其中法國和意大利各有1000萬，西班牙500萬，英國400萬，其餘地方人口更少。
那時候，歐洲人眼中最大的城市是東羅馬帝國的君士坦丁堡。
其次繁華的是意大利，阿馬爾菲、比薩、熱那亞、威尼斯、佛羅倫薩，都是遠近聞名的商業中心。
它們的繁華很簡單，靠着跟東方做貿易。
因爲在地理位置上，它們是亞洲商品經東羅馬帝國、從希臘跨海到達西歐的門戶。
一船一船的香料、絲綢和瓷器，經地中海，從熱那亞或比薩登陸上岸，另一條路線是經亞得里亞海，從威尼斯登陸上岸，隨後分發到西歐各地。
因爲這些貿易帶來的財富，它們基本主宰了中世紀歐洲的文明史。
阿馬爾菲和比薩最早興起，比薩是第一次十字軍東征的資金提供者，並且組織了一支120艘船的艦隊提供支援，一度甚至佔領了耶路撒冷。
熱那亞和佛羅倫薩是中期的兩個金融業中心，銀行家們幫天主教教廷收稅，貸款給西班牙王室，供他們在金融危機時進行資金週轉。
他們也是文藝復興藝術家們主要的資金提供者，但丁、達芬奇、米開朗基羅都是佛羅倫薩人。
威尼斯共和國則是後期14-15世紀最強大的海洋強國，它趁着東羅馬帝國的衰弱，搶走了三分之一的領土，包括希臘和克羅地亞的一系列沿海地區。
威尼斯商人馬可波羅在13世紀末去了一趟遙遠的東方，甚至在元朝當了大官，回來後寫了一本暢銷書，讓歐洲人第一次開眼看世界。
當然，威尼斯共和國也意識到了威脅，來自中東奧斯曼帝國的威脅。
1416年，兩個地中海的強國第一次相遇了。
在加里波利半島附近，威尼斯海軍以強大的戰鬥力幾乎全殲奧斯曼海軍。
威尼斯海軍將領在戰後高傲地宣稱：“他們（奧斯曼人），需要四五艘槳帆船才能與我們的一艘抗衡。”
當然，奧斯曼人也沒有對手吹噓的那麼弱。
1425年，奧斯曼帝國發動反擊，派出艦隊摧毀了威尼斯共和國在希臘沿海的防禦設施，並佔領了幾座城鎮。
從此以後，兩大強國的百年較量越來越激烈。
當然，這時候佔據優勢的還是威尼斯，畢竟它擁有着3300艘船的艦隊，3.6萬人的海軍。
而奧斯曼雖然暫時處於下風，但它擁有廣闊的中東腹地，控制了從兩河流域到埃及沿線的商路，正處於蒸蒸日上的趨勢中。
威尼斯的財富完全來自中東的貿易，而現在，奧斯曼帝國已經扼住了它的咽喉。
威尼斯哪裏會甘心受到奧斯曼的威脅呢？
它還有資本，幾百年來積累的財富，讓它有足夠的跟奧斯曼一決雌雄的機會！
在整個1420-30年代，威尼斯人下了巨大的賭注。
一方面，他們在東方跟奧斯曼激烈的爭奪愛琴海沿岸的島嶼和城鎮，目的是抑制奧斯曼帝國的擴張；
另一方面，他們在意大利內陸跟米蘭公國爭奪波河平原的領地，目的是擴大腹地，獲取更多的人口，以跟奧斯曼人長期抗衡。
就在地中海強國們激烈較量的同時，地中海和大西洋的交界處，有一個幾十萬人的小國葡萄牙。
它的首都里斯本在1400年時只有3.5萬人。
葡萄牙的東邊和北邊都被更強大的西班牙包圍着，西邊是浩瀚的大西洋，南邊隔着直布羅陀海峽可以登陸非洲。
西班牙是打不過的，大西洋裏只有鯊魚，要想發展只能向南，到非洲去。
1415年，葡萄牙國王若昂一世帶領着一支數百人的軍隊渡過海峽，向非洲最靠北的一個小城鎮休達發起了進攻。
戰鬥在一天內就結束了，休達被攻陷，葡萄牙僅陣亡了8個人。
2年後，非洲當地的摩爾人包圍了休達，葡萄牙派亨利王子率兵來救援，兩支軍隊對峙了3個月。
這是改變世界歷史的3個月。
呆在休達的日子裏，亨利王子從戰俘那裏聽說，有一條古老的路線可以沿着非洲海岸，穿過撒哈拉大沙漠，經過20天左右，就能到達一片森林繁茂、土地肥沃的國度，那裏有許多黃金和象牙。
亨利王子是個博覽羣書的人，從小就嚮往遠方的歷險，這些話激起了他巨大的好奇心。
回家以後，亨利王子就開始了潛心研究。
他認爲穿越撒哈拉沙漠太危險了，不如沿着非洲海岸線，駕駛帆船航行。
遠航當然需要有更好的船，於是他資助工匠改進船隻，一種船體較小，喫水淺，更輕便靈活的卡拉維爾帆船被研發出來了。
這種帆船可以緊靠海岸線航行，不必爲了躲避暗礁和沙洲而遠離海岸，這一點在以探索陌生海岸爲目的的航行中尤爲重要。
航海儀器也是要改進的，他資助工匠們改進了指南針，象限儀(一種測量高度，尤其是海拔高度的儀器)，橫標儀(一種簡易星盤，用來測量緯度)等一系列設備。
他還創辦了航海學院，以培養水手；設立了天文觀象臺，建立了圖書館，廣泛收集各地的地圖、航海圖、探險資料，其中就有《馬可·波羅遊記》。
讀完《馬可·波羅遊記》，隨着研究的深入，他漸漸的誕生了一個更宏大的計劃——
繞過非洲，找到一條通往東方大國的新貿易路線！
當然，這是很耗費資金的投資，憑亨利王子一個人或許難以實現。
但幸運的是，他得到了兄弟們的支持，葡萄牙國王若昂一世去世後，繼位的杜阿爾特一世、攝政王佩德羅王子都是跟他一樣有學識、遊歷過歐洲、眼界開闊的人。
他們全力支持亨利王子，這個一生未娶，對政治缺乏興趣，對航海事業卻充滿了執着的風險投資人。
1418年，亨利王子派出了第一支，僅有一艘帆船的探險隊。船被吹出了大西洋外面，無意中發現了馬德拉羣島。
這個羣島土地肥沃，適合種植小麥和甘蔗，後來成了葡萄牙探險隊的物資中繼站。
1427年，在又一次意外的航行中，探險隊發現了亞速爾羣島，這是個位於大西洋中心的小羣島，氣候溫潤，水土豐美。
從這個羣島出發，繼續往西，再航行比返回葡萄牙多一倍的路程，就可以到達美洲大陸了。
但葡萄牙人沒有繼續向西，他們的目標是找到繞行非洲去東方的新路線，因此探險隊繼續沿着海岸線往南走。
1434-1445年，探險隊先後到達博哈多爾角、佛得角等地方，這時候他們已經離開葡萄牙本土有數千公里遠。
這麼遙遠的地方，歐洲人此前從來沒有去過。
此前回來的水手都認爲那是個可怕的地方，暗礁密佈，巨浪滔天，有神祕莫測的急流，彷彿是天涯的盡頭。
但經過數十次的嘗試之後，他們終於穿過了非洲西部的大拐角，進入到了傳說中的幾內亞灣。
幾內亞灣的沿岸，有着許多黑人部落，他們體格強壯，以捕獵和挖礦爲生，象牙和黃金正是這裏最重要的特產，因此又叫象牙海岸。
象牙可以雕刻成精美的工藝品，因爲不會被風化腐蝕，能放置上百年的時間，因此價值連城。
除了黃金和象牙，亨利王子還發現了另一件高利潤率的生意。
黑人部落之間經常互相攻伐，由此出現了很多戰俘和奴隸，黑人們體格強壯，作爲奴隸非常受貴族階層歡迎。
1443年，亨利王子在葡萄牙的聖維森特角建起了歐洲本土第一個奴隸市場，從此以後，每年都有數百個黑奴被賣到歐洲。
這是罪惡的歐洲400年奴隸貿易的開始。
從1418年開始，到1443年，25年過去了，由於亨利王子的探險一直只有投入，沒有回報，葡萄牙國內政界早已有許多人對亨利不滿。
亨利王子一直忍受着他們的指責，耐心的繼續投入，現在，他終於可以看到回報了。
亨利王子的船隊將小麥、鐵器、馬匹運到幾內亞灣，換回黃金、象牙和黑奴，這些商品都是獨家生意，轉手價格通常能達到兩三倍。
隨着財富的飛速增長，雪球開始越滾越大——
一方面，亨利王子有了更多資金投入探險活動，他在非洲沿岸修築貿易站和堡壘，僱傭武裝人員來保護沿途的貿易線，然後不斷向更遠的地方延伸。
另一方面，葡萄牙王室也看到了發財機會，他們想出了一個主意：私人探險家在海外發現的一切，都有權利跟葡萄牙王室分享利益。
如此，個人和王室就成了股權捆綁的關係，個人只要敢冒險就有機會發大財，王室也可以不用付代價，就能坐享其成。
這真是天才的創意！
從此以後，葡萄牙的探險家們便前赴後繼的往海外湧去，畢竟國內狹小，農業產量又低，何不去海外冒險一博？！
就在葡萄牙人悶聲發大財的時候，威尼斯人正忙着跟奧斯曼帝國打仗。
1443年，奧斯曼帝國攻打君士坦丁堡，威尼斯投入重金向東羅馬帝國提供了一批艦船，協助它抵抗奧斯曼人。
這場戰爭持續了十年，一直到1453年，君士坦丁堡陷落，東羅馬帝國滅亡。
威尼斯的所有投資，全部歸零。
1463年-1479年，威尼斯人親自上陣，跟奧斯曼在愛琴海沿岸爭奪希臘島嶼，打了十幾年，終究戰敗，所有島嶼盡數落入奧斯曼手中。
除此之外，威尼斯還要賠款10萬金幣，年年向奧斯曼進貢，以換取去往亞洲的貿易權。
但不屈不撓的威尼斯人不甘心於戰爭的失敗，他們將最後的資本全部拿了出來，投資擴建海軍，準備跟奧斯曼做最後的決戰。
1488年，葡萄牙探險家成功繞過了非洲最南邊的好望角，看見了印度洋。
1498年，葡萄牙探險家達·伽馬騙來了一位阿拉伯航海家馬傑德爲嚮導，讓他的船隊得以橫越印度洋，成功抵達印度，並帶回了一批香料、肉桂和五六個印度奴隸。
1499年，威尼斯的164艘戰艦浩浩蕩蕩的駛向希臘海岸，他們遇到了287艘奧斯曼戰艦，兩大地中海強國在15世紀末的最後決戰打響了。
雙方的火炮、火槍一通亂射和混戰過後，威尼斯海軍全軍覆沒，從此徹底衰落。
1503年，達·伽馬第二次從印度遠航返回，帶回來13艘船隻滿載着的香料、絲綢和寶石，所得純利超過了航行總費用的60倍。
與此同時，一位落魄的意大利水手來到葡萄牙，遊說王室資助他向西探險，以找到一條穿越大西洋到達印度的新航線。
有着豐富航海經驗的葡萄牙王室，果斷拒絕了這個地理白癡。
意大利水手在葡萄牙各地尋找風險投資，找了十幾年都沒有下文，只好跑到旁邊的西班牙王室那裏去碰一下運氣。
西班牙王室此前埋頭在搞復國運動，跟統治了西班牙數百年的伊斯蘭王國打仗，這場仗一直打到1492年才結束。
西班牙女王認爲，是時候去搞點風險投資了，說不定會跟葡萄牙一樣能大發橫財呢？
東邊的地中海，已經被強大的奧斯曼封鎖；
南邊的非洲，內陸是浩瀚的撒哈拉大沙漠，沿岸航線已被葡萄牙的艦隊壟斷；
大西洋外面，是如此的廣闊，此前從來沒有人到達過2000公里遠的地方，人們的經驗裏除了鯊魚，還是鯊魚……
但，會不會有意外驚喜呢？
西班牙女王伊莎貝拉一世的航海知識，估計比地理白癡哥倫布更少。
但她不是白癡。
相反，她是個有大智慧的人物。
她3歲的時候，父王去世，同父異母的哥哥繼任王位，隨後將她和母親趕出了王宮。
在少年時，她的母親精神失常，她被迫從小自力更生。
接下來的宮鬥中，她打敗了國王，繼任王位，並通過和卡斯蒂利亞國王費爾南多的聯姻壯大了西班牙的實力。
隨後的幾十年，她通過內部整頓、外交戰、復國運動，一步步將西班牙打造成了南歐強國。
這樣的人，絕對不是白癡。
她對哥倫布的贊助，同樣不是心血來潮，而是經過深思熟慮的。
早在1486年，她就第一次接見了哥倫布，但是沒有下文。
1492年1月，復國運動完成。
3月，她又一次接見了哥倫布，然後下令成立專家委員會討論哥倫布的計劃。
4月，幾乎身邊所有的專家、貴族，甚至她的丈夫費爾南多國王，都反對贊助哥倫布。
但伊莎貝拉女王經過深思熟慮之後，依然還是贊助了哥倫布。
她的考慮或許是這樣的：
第一，這筆投資，對於西班牙王室來說，只是小本投入，即使失敗也傷不了元氣；
第二，人人都爭破頭的熱門板塊，金子早就被人搶光了；要想找到金子，只能在偏僻無人的地方去尋找；
第三，逆行者是需要無比的勇氣和執着的。
女王的一生都在驚濤駭浪中度過，她在眼前這個執着穿越大西洋十幾年的水手身上，看到了勇氣和耐心。
只有逆行者，纔會跟逆行者惺惺相惜。
8月3日，哥倫布率領着3艘帆船，帶着給印度君主和中國皇帝的國書，一路向西遠航。
兩個多月後，他踏上了美洲新大陸的土地。
接下來的一百年，葡萄牙和西班牙壟斷了全球貿易。
葡萄牙經營着從中國和日本，沿途經過東南亞、印度和非洲的一系列驛站，最終回到歐洲大陸的香料、寶石、絲綢和瓷器貿易，享受着超高的利潤率。
後來，葡萄牙在美洲也獲得了一塊巨大的殖民地——巴西，這成爲了日後歐洲戰亂時葡萄牙王室的避風港。
西班牙更是成爲了整個美洲大陸的主人，美洲發現的黃金和白銀，種植的甘蔗和咖啡，無數的財富滋養了西班牙數百年，讓西班牙成爲了人類文明史上第一個日不落帝國。
西班牙的收益率比葡萄牙更加耀眼，只因爲它走了一條更加無人敢於嘗試的新路。
連經驗豐富的葡萄牙航海家們都畏懼的逆行之路。
西班牙在全盛時期的疆域面積達3150萬平方公里，此前比它更遼闊的只有一個：3300萬平方公里的蒙古帝國。
它們，是人類史上最偉大的兩個逆向投資奇蹟。
