每經記者 任飛    每經編輯 葉峯    

10月20日，滙豐晉信基金旗下冠軍基金經理陸彬部分產品三季報公佈。從其季內持倉變化來看，新能源產業鏈、計算機、非銀金融等行業個股多有佈局，亦是此前重點配置的相關標的，但在倉位上有明顯調整，其中，贛鋒鋰業、艾爲電子、四維圖新等多被其在所配基金當中加倉，而寧德時代、天齊鋰業等則有較大幅度減持。

大幅加倉贛鋒鋰業、艾爲電子

今年第三季度，買賣雙方圍繞A股投資“攻守”博弈的討論難分高下，特別是前期優勢賽道股的新能源、鋰電等行業個股的後市判斷，業內實則已有分歧，保守一方認爲，市場存在風格切換的可能，一衆成長型題材類個股可能被大盤價值所取代。

不過，也有明星基金經理繼續陪跑，從10月20日公佈的陸彬旗下四隻產品三季報來看，碳中和、高端製造等泛能源類賽道中也多選擇新能源產業鏈相關個股進行佈局，其中贛鋒鋰業在對應基金配置中加倉明顯，當然也有像信息技術產業當中的艾爲電子、深信服等加倉明顯。

具體看來，已公佈的滙豐晉信低碳先鋒、滙豐晉信動態策略、滙豐晉信核心成長均重倉贛鋒鋰業，且從持倉數量來看，均較上期有所增加，不過，隨着基金規模的的變化，Wind統計顯示，該股佔基金淨值的比例正在下降。

滙豐晉信低碳先鋒三季度重倉股

滙豐晉信動態策略三季度重倉股

滙豐晉信核心成長三季度重倉股

在陸彬看來，圍繞全球能源結構新舊轉化的背景，新能源行業的估值仍有吸引力。他在季報中多次提出，“過去幾個月，新能源行業對應2023年的估值水平，市場做了向下的修正，我們認爲當前的新能源行業的投資在成長股裏依然具備較高的吸引力。”

不過，比起在新能源行業的調倉動作，其在信息技術和其他高端製造領域也下了重手，體現在部分個股持倉數量較上期增加70%，如艾爲電子本次出現在滙豐晉信智造先鋒第三大重倉股，季末持倉較上期增加70.17%。陸彬指出，該基金聚焦投資於中游製造業，除了以電動車爲代表的新能源產業鏈以外，他重點關注以計算機爲代表的TMT行業，國防軍工，化工有色行業等。

滙豐晉信智造先鋒

此外，陸彬季內加倉的個股還包括四維圖新、深信服、杭可科技、華友鈷業、安恆信息等。總的來說，相關個股在季內的表現都不算強勁，但需指出的是，季內相關行業區間漲幅也出現較大回撤。陸彬也多次強調稱，資產配置上，當前股票市場風險溢價顯著高於歷史均值，權益資產存在較大吸引力，這意味着風險可能有所降低，所以會保持組合較高的倉位。

減持寧德時代、天齊鋰業

重點佈局新能源產業鏈的同時，陸彬也在三季度內對部分龍頭品種進行減持，寧德時代、天齊鋰業最爲突出。上述四隻基金當中，多見其季內大幅削減持倉數量的動作。

其中，滙豐晉信智造先鋒減持比例最大，Wind統計顯示，天齊鋰業和寧德時代在三季度內分別較上期持倉數量減少15.95%、11.64%，雖然仍在前十大重倉股序列，但位次已發生較大變化，現分列第二、八大重倉股，雅化集團變身爲第一大重倉股。

同期陸彬在其他基金中減持的個股還有億緯鋰能、東方財富、鹽湖股份等，總的來看，三季度穩經濟的政策持續發力，流動性保持相對寬鬆，企業生產經營持續恢復，收入和盈利增速有所改善，上市公司基本面持續回暖，但個股估值仍處在不同程度的回調當中。

這也使得相關基金季內淨值表現不甚樂觀，也沒有跑贏業績比較基準，前述四隻基金季內淨值增長率跌幅均在10%以上（統計所有份額），滙豐晉信低碳先鋒C季內淨值跌幅達到20.31%。

基金各類份額變動情況中，也多現季內淨贖回態勢。不過，滙豐晉信核心成長混合C、滙豐晉信動態策略混合H在季內實現份額淨申購。

對於目前資產配置的看法，陸彬多有提到，經過中觀行業比較和自下而上個股研究，當前不少成長行業和公司估值因爲市場下跌或者業績增長，已經具備較高的配置價值，重點選擇未來盈利有改善預期以及中期淨資產收益率有望保持穩定的行業和個股，重點關注新能源產業鏈、計算機、非銀金融、高端製造等行業，力求分享行業增長帶來的收益。

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