大和發佈研究報告稱，重申中國東方航空（00670）“買入”評級，基於乘客需求弱過預期，下調收入客公里（RPK）預測，今年或僅恢復至疫前30%水平，並將2023/24年預測下調至疫前58%/78%水平；因此估計今年淨虧損擴大，至2024年或才恢復盈利，目標價由3.3港元下調至3港元。但該行表示，仍然看好航空業，因政策利好因素應可作爲緩衝，對抗投資下行風險。

報告中稱，今年首9個月東航總收入同比跌32%至356億元人民幣（下同），經調整淨虧損擴大逾3倍至284億元。雖然第三季業績同比仍受壓，但按季有強勁改善，東航季內收入按季增147%，經調整淨虧損收窄14%。在三大中資航空公司中，公司外匯經調整淨虧損最高，淨虧損率最低，表現繼續落後於同業。

該行表示，採用2019年每股帳面值（BVPS）爲基礎，對三間航空公司進行估值，東航現價爲2019年市帳率0.68倍，而南航及國航爲0.85/0.93倍。股價表現方面，自2020年1月公司股價累跌41%，跑輸南航及國航同期累跌29%及22%，該行認爲是由於營運成本相對較高，令營運利潤率自2020年以來爲三間公司中最低。