來源：華夏時報

（北京某超市寵物食品區 於玉金 攝影）

本報（chinatimes.net.cn）記者於玉金 北京報道

小帆養了兩隻貓，每個月都要花費500多元爲兩位“貓主子”買進口貓糧，爲了貓咪健康成長，她還會給貓咪搭配凍幹、罐頭等，這樣算下來，小帆每個月在兩隻貓的飲食上花費約700元—800元。

小帆是龐大的寵物主羣體之一，隨着人們對寵物寄予的感情愈發豐富，產生了龐大的寵物經濟市場。據艾媒諮詢數據顯示，2022年中國寵物經濟產業規模將達4936億元，同比增長25.2%，其中寵物食品佔大頭，行業規模將達到2670億元。龐大的寵物食品市場也催生了諸多上市公司。

近日，乖寶寵物披露招股書擬於創業板上市。業績雖然逐年增長，但在逐漸激烈的國內外市場競爭中，乖寶寵物的宣傳費用也在劇增，與此同時，乖寶寵物的產品質量也面臨質疑，乖寶寵物及所在的國內寵物食品賽道仍有很長的路要走。

毛利率超30%

乖寶寵物成立於2006年，主要從事寵物食品的研發、生產和銷售，主要產品包括寵物犬用和貓用主糧、零食和保健品等。乖寶寵物成立初期，主要爲境外寵物食品代加工，客戶包括沃爾瑪、斯馬克、品譜等全球大型零售商和寵物品牌運營商。2013年，乖寶寵物創建自有品牌“麥富迪”。

在過去的幾年，乖寶寵物乘着寵物食品市場的東風業績逐年走高。2019年、2020年、及2021年，乖寶寵物實現營收分別爲14.03億元、20.13億元、25.75億元，淨利潤分別爲416.02萬元、1.11億元、1.42億元。

2022年前三季度，乖寶寵物實現營收爲24.88億元，較上年同期分別增長46.05%；淨利潤分別爲2.15億元，較上年同期分別增長272.8%。

對於今年1—9月淨利潤較去年同期大幅上漲，乖寶寵物方面解釋，“公司國內自有品牌產品結構優化，高毛利產品佔比提升；隨着公司自有產品品牌的認可度持續提升，本期公司銷售渠道結構更加優化，促使公司國內自有品牌業務毛利率進一步提高；本期主要原材料鴨胸肉的採購成本下降，加之公司提高了部分產品的單位售價，毛利率提升；本期公司營業收入規模快速提升，期間費用率有所降低。”

除2019年主要受原材料價格上升及中美貿易政策變化的影響毛利率有所下滑外，乖寶寵物主營業務毛利率均在30%以上。2019年、2020年、2021年及今年前6個月，乖寶寵物毛利率分別28.87%、33.12%、32.79%及34.68%。

據《華夏時報》記者瞭解，寵物食品行業的主要原材料雞胸肉、鴨胸肉佔生產成本比例較高，其價格波動會對公司毛利率產生影響。

對於2022年1—6月毛利率較上年同期增長，乖寶寵物分析，一是產品銷售價格提高，且零食主要原材料雞胸肉和鴨胸肉採購價格下降；二是公司重視品牌高端化，對高毛利產品進行重點銷售推廣，高毛利率產品的銷售佔比上升；三是優化了銷售渠道，自有品牌中毛利率較高的直銷渠道佔比提高，同時經銷渠道毛利率提升幅度較大。

據記者瞭解，乖寶寵物2021年收購了美國知名寵物食品品牌 Waggin’Train，以及通過代理新西蘭品牌“K9Natural”和“Feline Natural”持續佈局高端寵物食品市場，對於其銷售單價的提升和銷售數量的增加也有重要貢獻。

銷售費用走高

當然，在業績走高的同時，面對激烈的競爭，乖寶寵物的銷售費用也在走高。2019年—2021年及今年前6個月，乖寶寵物的銷售費用分別爲2.46億元、3.41億元、4.59億元及3.05億元，佔各期營業收入的比例分別爲17.53%、16.93%、17.84%及18.06%。

而記者注意到，過去3年半的時間，乖寶寵物銷售費用中業務宣傳費一直所佔比例最高。以今年上半年爲例，業務宣傳費用爲1.09億元，佔銷售費用的比例爲35.68%。

據瞭解，乖寶寵物的業務宣傳費主要來源於國內業務拓展，主要包括綜藝節目贊助費、電視劇廣告費、明星代言費等品牌宣傳費用，以及天貓、京東等電商平臺線上推廣費用等。過去3年半時間，乖寶寵物贊助了《嚮往的生活》、《上新了故宮》、《家有惡貓》等知名綜藝節目，並聘請謝霆鋒作爲代言人。

對此，艾媒諮詢CEO張毅在接受《華夏時報》記者採訪時表示，現在養寵物就和養孩子一樣，首先要解決基本溫飽問題，這需要寵物食品，相比國外知名品牌而言，目前中國寵物食品品牌總體還是做中低端，雖然銷量很多，但是賣不了高價，利潤也更薄。

“客觀上講，國外很多知名寵物食品品牌也在國內生產，在國內公司做貼牌，這也說明國內的寵物食品製造企業完全有能力去做高性能、高品質的寵物食品來滿足國內外寵物食品市場的需求。”張毅進一步表示，對標國外高端寵物食品品牌，國內一些寵物食品公司也會提高營銷費用，提高知名度以獲得更高的利潤。

張毅還表示，從目前情況來看，品牌提升很難一步到位，因此在品牌營銷中也會逐步提高營銷成本，但這並不意味提升品牌就要一直加大營銷成本，最主要的還是在保證品質的基礎上，提升價格，通過口碑傳播，樹立高端品牌形象。

競爭激烈

小動物愛好者夢婷家裏養了一隻金毛、一隻柯基及一隻暹羅貓。她告訴《華夏時報》記者，“我家貓咪之前喫進口的貓糧，700多元一大包，不過後來換了國產貓糧，就沒有很貴，200多元一大包能喫3-4個月，狗子的花銷就更少了，我家狗子狗糧是作爲配餐，買一包K9（國外品牌狗糧）大概是1200元，但是能喫大半年，主要是喫自制糧和生骨肉。”

“養大型犬的往往喫的會比較便宜，因爲喫的多，反而養小型犬的因爲喫的少喫的精細；”夢婷還表示，進口狗糧太貴了，大金毛幾頓就喫完了，國產狗糧雖然便宜但是真的有點不放心給狗子喫，因此主要喫自制糧，就是蔬菜+肉+一些營養品（魚油，鈣粉，護肝片等），而喫自制狗糧，兩隻狗子一個月花銷也就600元左右。

曉宇家裏的布偶貓和博美就屬於富養，“布偶貓屬於偏大型貓咪，食量大一些，一般是喫進口貓糧和凍幹，還要喫一些罐頭，平日裏都會囤一些貓糧，每買一次都要花1000多塊錢。”

“博美就屬於小鳥胃，除了喫狗糧，還會喫一些鮮食，有時候還會蹭喫一下我喫的牛奶、酸奶、水果之類的，算下來博美要比布偶貓花費更多一點。”曉宇還表示，“之前都沒有算過兩隻‘毛孩子’的花銷，但是這麼錯略算，每個月在他們身上喫的就要花不少，如果生病、美容當然就花更多了。”

記者在採訪中瞭解到，“毛孩子”的主人在選擇寵物食品時多會首選國外品牌或者出於成本考慮而選擇自制。這對於國內寵物食品品牌產生巨大的挑戰。

以乖寶寵物的國內品牌“麥富迪”爲關鍵詞，《華夏時報》記者在黑貓投訴上檢索出171條投訴，其中有消費者反映，“我家寵物一直從未生病，在2022年10月2日晚上八點左右我購買了麥富迪羊奶肉包幼貓成貓肉粒包，喫了以後我家貓咪拉稀，不喫東西，寵物醫生說是因爲喫了這個羊奶肉包的直接關係。”

乖寶寵物也提示，若公司因產品質量控制制度和標準未得到嚴格執行、生產和檢測流程操作不當等導致產品質量事故，公司的聲譽和品牌形象將受到嚴重的負面影響，從而對公司未來的經營業績也產生不利影響。

對於毛利率提升、銷售費用提升及如何面對競爭等問題，記者採訪乖寶寵物方面，但截止發稿時並未獲回覆。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐