本報記者 孫杰

從前期的黑芝麻糊、五糧液，到近期的直播電商、教育培訓、珠寶首飾，上市公司佈局新能源賽道的消息不斷，在資本市場掀起一波火熱的併購風潮。這背後是市場對新能源廣闊“錢”景的普遍認可，也夾雜着上市公司追逐產業“風口”的衝動。

佈局：扎堆併購切入新賽道

深圳市盛訊達科技股份有限公司（簡稱“盛訊達”）是一家深市創業板公司，今年前三季度，其直播帶貨業務和電商直銷業務營收佔比高達86.64%。盛迅達近日公告稱，擬收購盧氏縣宇瑞科技有限公司80%股權，交易價格爲800萬元，並向該公司增資近1.5億元。此番交易完成後，宇瑞科技將成爲上市公司的控股子公司，盛訊達間接持有蔡家鋰礦和南陽山鋰礦48%權益。一家直播電商企業跨界新能源，準備到河南“挖”鋰礦，引發熱議。

另一家創業板公司三盛智慧教育科技股份有限公司（簡稱“三盛教育”）也發佈公告，11月20日與湖南大佳新材料科技有限公司簽署協議，擬使用約5億元自有資金收購湖南大佳持有的麻栗坡天雄新材料有限公司51%的股權。天雄新材料有限公司主要產品爲電解錳。三盛教育表示，收購完成後，除改造部分電解錳生產線外，還將新建年產20萬噸電池級高純硫酸錳、四氧化三錳生產線，研發和生產錳系列新能源電池相關原材料。

再往前，上交所一家主要從事珠寶飾品設計、加工、批發和零售的上市公司瀋陽萃華金銀珠寶股份有限公司（簡稱“萃華珠寶”），也公告表示，擬以6.12億元收購四川思特瑞鋰業有限公司51%的股權。思特瑞鋰業是一家從事鋰鹽產品生產的企業。鋰鹽產品是鋰電行業的核心原料。

直播電商、教育培訓、珠寶飾品，這是上市公司跨界湧入新能源賽道的最新案例。此前，已有黑芝麻糊、五糧液等一批上市公司“大跨界”，由於其傳統主業與新能源“風馬牛不相及”，每次都引發市場關注。

邏輯：迫切尋找第二增長曲線

上市公司跨界新能源、新材料，其根本原因在於新能源、新材料都是政策層面大力支持的戰略性新興產業。星圖金融研究院高級研究員付一夫表示，近些年來無論是新能源汽車還是光伏、儲能，均得到政策不遺餘力的支持。

而從行業層面看，新能源產業近幾年增長勢頭十分迅猛，行業景氣度非常高。上市公司今年三季報顯示，光伏、動力電池、新能源汽車等新興產業業績亮眼，堪稱資本市場各板塊之中“最靚的仔”。

“一方面是政策支持，另一方面是市場整體表現好，未來仍有很大空間可以去挖掘，新能源將是未來非常確定的增長賽道。”付一夫表示，正因爲如此，對一些傳統企業來說，在既有業務趨於飽和的情況下，也迫切想要找到所謂的“第二增長曲線”，支撐企業未來業績進一步增長，並能迎合未來的發展趨勢。從上市公司角度看，跨界之舉也在情理之中。

上市公司也均表達了同樣的跨界邏輯。盛迅達公告稱，在現有業務發展面臨瓶頸的情況下，佈局鋰礦資源切入新能源產業上游核心領域，有助於豐富公司的業務結構，提升可持續發展能力。萃華珠寶亦稱，看好新能源相關產業的市場前景，通過收購標的公司股權，將開始對新能源鋰電行業的佈局，在做優做強主營業務的同時，爲未來業務發展提供多樣性，提升上市公司競爭力。

前景：能走多遠面臨新挑戰

火熱的新能源賽道，讓不少上市公司看到廣闊的“錢”景。然而，由於與傳統業務缺乏協同，甚至毫不相關，也讓市場對這些上市公司跨界新能源充滿疑慮。盛迅達在宣佈佈局新能源的第二天，其股價開盤一度下跌超14%，近日更是節節走低。這也是投資者對其跨界前景“用腳投票”的最直觀體現。

上市公司跨界新能源的前景如何，也不能盲目樂觀。付一夫認爲，新能源產業仍屬於知識密集型、技術密集型產業，業務發展需要大量核心技術以及人才支撐。未來真正決定佈局新能源能走多遠的，還要看企業能否在所處的賽道上，建立真正的競爭優勢。“如果發現對技術、產品等根本駕馭不了，那麼跟風佈局新能源板塊，到頭來可能反而會對上市公司原有業績形成拖累。”他表示，上市公司這樣的教訓並不鮮見。

上市公司跨界新能源的熱潮，已引發監管方面的注意。近日，在金融街論壇年會演講時，深交所總經理沙雁表示，部分上市公司聚焦主業發展定力不足。有的公司仍存在盲目多元化併購傾向，部分新增業務嚴重脫離主業。因此，當上市公司跨界新能源的公告一出，往往會第一時間就收到交易所關注函，跨界可行性以及專業的技術人才和管理人才儲備等，均成爲需要說明的重點。